Aurul atinge maximul din două luni: drumul spre $5,000 se redeschide?

Aurul a urcat marți la cel mai ridicat nivel din peste două luni, prelungind un raliu de trei sesiuni, pe măsură ce investitorii și-au refăcut pozițiile în active de refugiu și s-au pregătit pentru datele privind inflația din SUA care ar putea decide dacă Federal Reserve va rămâne pe poziție în septembrie.

Aurul spot a crescut cu 1% până la $4,432.74 pe uncie la 2.17 am GMT, cel mai puternic nivel din 5 iunie, în timp ce contractele futures americane au avansat cu 1.7% până la $4,492.60.

Redresarea a îndepărtat puternic aurul de zona de $4,000 testată în iulie, sprijinită de date mai slabe privind ocuparea forței de muncă în SUA, de acoperirea pozițiilor short și de o nouă deteriorare a diplomației SUA-Iran.

Așteptările privind ratele oferă aurului un al doilea impuls

Ultimul avans a fost susținut de schimbarea bruscă a așteptărilor după raportul privind ocuparea forței de muncă din SUA de vineri.

Angajările slabe din iulie au redus încrederea că Fed trebuie să majoreze din nou ratele imediat, ceea ce face activele care nu generează randament, precum aurul, relativ mai atractive.

Banca centrală a menținut intervalul țintă la 3.5% până la 3.75% în iulie, deși Beth Hammack, Neel Kashkari și Lorie Logan au votat în favoarea unei majorări cu un sfert de punct.

Această divizare face ca datele privind inflația din această săptămână să fie deosebit de importante. Prețurile de consum pe iulie vor fi publicate miercuri la 8.30 am ET, urmate de prețurile producătorilor joi.

Analistul Forex.com, Fawad Razaqzada, consideră că o inflație mai slabă este cea mai clară cale de a extinde ruptura aurului.

El apreciază că dovezile privind răcirea activității economice, fără o nouă accelerație a prețurilor, ar reduce presiunea pentru o politică mai strictă, putând pune presiune pe dolar și susținând aurul.

Un raport CPI mai ridicat ar pune la încercare această logică, majorând randamentele obligațiunilor și așteptările privind ratele.

Cumpărătorii revin după corecția aurului la $4,000

Viteza redresării sugerează, de asemenea, că poziționarea joacă un rol din ce în ce mai important.

Analistul IG, Tony Sycamore, consideră mișcarea ca fiind o combinație între revenirea investitorilor care au ratat scăderea spre $4,000, acoperirea pozițiilor short speculative și cererea reînnoită pentru active defensive.

El crede că o ruptură susținută ar putea, în cele din urmă, să redeschidă un drum către $5,000.

Tabloul mai larg al cererii oferă un oarecare sprijin acestei ipoteze.

World Gold Council se așteaptă ca investițiile să rămână principala sursă de creștere a cererii pentru restul anului 2026, cu cumpărări din Asia și activitatea over-the-counter devenind tot mai importante.

Se așteaptă, de asemenea, ca băncile centrale să rămână cumpărători net semnificativi.

Totuși, Consiliul avertizează că cererea de ETF din Vest rămâne sensibilă la randamentele reale, la așteptările privind politica monetară și la dolar.

Asta lasă aurul expus dacă cifrele inflației din această săptămână reînvie argumentele pentru rate mai mari.

Hormuz oferă raliului un impuls geopolitic cu două tăișuri

Tensiunile geopolitice oferă o sursă suplimentară de cumpărare după ce negocierile SUA-Iran s-au deteriorat.

Președintele Donald Trump a răspuns cererilor Iranului de compensare cu propriile sale cereri, complicând eforturile de a ajunge la un acord mai amplu și de a restabili navigația normală prin Strâmtoarea Hormuz.

Raliul petrolier rezultat creează o problemă neobișnuită pentru aur. Brent s-a tranzacționat în jurul valorii de $88 pe baril marți, pe măsură ce așteptările pentru un acord de pace rapid s-au diminuat.

Un risc geopolitic mai ridicat poate crește cererea pentru aur, dar câștigurile susținute ale petrolului ar putea, de asemenea, să ridice așteptările privind inflația și să-l facă pe Fed mai dispus să înăsprească politica monetară.

Prin urmare, aurul beneficiază de două forțe care ar putea, în cele din urmă, să se ciocnească.

Ocuparea forței de muncă slabă a redus presiunea asupra ratelor pe termen scurt, în timp ce incertitudinea din Orientul Mijlociu a restabilit o parte din atractivitatea aurului ca activ de refugiu.

Dar dacă perturbările din Hormuz continuă să împingă prețurile energiei în sus, aceeași primă geopolitică ar putea reactiva pariul pe inflație care a lovit aurul la începutul acestui an.

Argintul a urcat cu 0.9% până la $66.30 pe uncie, platina a câștigat 0.7% până la $1,765.26, iar paladiul a avansat cu 0.8% până la $1,394.