Glenmark Pharma atinge un nivel record după un acord de licență de 2 miliarde de dolari pentru medicamente împotriva cancerului: ar trebui să cumpărați?

Acțiunile Glenmark Pharmaceuticals au crescut cu 14% la un maxim istoric vineri, după ce unitatea sa de biotehnologie, Ichnos Glenmark Innovation (IGI), a semnat un acord de licență cu producătorul american de medicamente AbbVie pentru medicamentul său experimental pentru cancerul de sânge, ISB 2001.

Acordul, anunțat joi seara, marchează unul dintre cele mai mari acorduri de licențiere a biotehnologiei încheiate de o companie indiană până în prezent.

Acțiunile au fost cele mai mari câștigătoare ale indicelui Nifty Pharma, care a crescut cu 0,67%, chiar dacă indicele de referință Nifty 50 a scăzut cu 0,8%.

Analiștii și investitorii au salutat tranzacția ca fiind un moment de transformare pentru platforma de inovare a Glenmark și perspectivele sale financiare.

Analiștii sunt optimiști cu privire la "afacerea record în biotehnologia indiană"

Conform termenilor acordului, AbbVie va primi drepturi globale exclusive pentru a dezvolta și comercializa ISB 2001 în America de Nord, Europa, Japonia și China Mare.

IGI va primi o plată în avans de 700 de milioane de dolari și până la 1,22 miliarde de dolari în plăți viitoare.

AbbVie s-a angajat, de asemenea, să plătească redevențe de două cifre pentru vânzările viitoare.

"Aceasta este probabil cea mai mare tranzacție a unei companii indiene în spațiul biotehnologiei", a declarat Shrikant Akolkar, analist la casa de brokeraj Nuvama.

Motilal Oswal și-a majorat prețul țintă pentru acțiunile Glenmark la 2.430 de rupii de la 1.690 de rupii, cel mai optimist dintre analiștii urmăriți de LSEG.

Analiștii, în medie, evaluează acțiunile "cumpărare", cu o țintă de preț medie de 1.665 Rs, cu mult sub nivelurile actuale de 2.171,70 Rs, ceea ce înseamnă că este probabilă o reevaluare.

"Cu o valoare a tranzacției de 2 miliarde de dolari și redevențe de două cifre, estimarea implicită a vânzărilor maxime a AbbVie pentru această moleculă este probabil de 5 până la 6 miliarde de dolari", a declarat Vishal Manchanda, analist farmaceutic la Systematix.

"Dacă medicamentul este livrat, Glenmark ar putea câștiga peste 500 de milioane de dolari în redevențe anuale – mai mult decât EBITDA consolidat actual", a adăugat el.

Manchanda a remarcat, de asemenea, că amploarea tranzacției este neobișnuit de mare pentru o moleculă de fază 1, chiar și după reperele internaționale.

El se așteaptă ca medicamentul să ajungă la comercializare în termen de trei ani, cu vânzări maxime probabil în șase până la șapte ani.

IGI amână planurile de IPO și câștigă o pistă financiară

Ca parte a comentariului său post-tranzacție, Glenmark a spus că acum nu există nicio urgență de a urmări un IPO pentru IGI, o mișcare pe care a luat-o în considerare anterior pentru a finanța cercetarea și dezvoltarea.

Cu plata în avans în mână, IGI are acum suficiente resurse pentru a-și susține cheltuielile anuale de cercetare estimate la 70 de milioane de dolari în următorii trei ani.

IGI va păstra majoritatea numerarului, va plăti un dividend modest către Glenmark și va evita reducerea majoră a datoriilor, având în vedere bilanțul său relativ curat.

"Acest lucru face ca platforma IGI să fie auto-susținută", a declarat Vineet Gala, un analist farmaceutic independent.

"Ani de zile, Glenmark l-a finanțat prin efect de levier și fluxuri de numerar interne. Acest lucru elimină această presiune și mută povestea de la "cercetare și dezvoltare a datoriei" la o conductă de inovare monetizabilă", a adăugat el.

Implicațiile mai largi ale acordului AbbVie se întind dincolo de termenii săi financiari.

Portofoliul de inovare al Glenmark, găzduit de IGI, a văzut ca activele intangibile să crească la aproape 4.500 de milioane de rupii în ultimii doi ani.

Licențierea ISB 2001 – un angajator de celule T pentru tumorile solide – validează această investiție și oferă un model pentru dezvoltarea biotehnologiei din India.

"Acest lucru înseamnă reducerea riscurilor pe toate fronturile - finanțare, bilanț și termene IPO", a spus Gala. "Motorul inovației este în sfârșit capitalizat."

Glenmark atinge circuitul superior pe măsură ce piața recalibrează viitorul companiei

În urma anunțului, Glenmark a închis cu aproape 5% mai sus pe 10 iulie și a atins circuitul superior pe 11 iulie.

Compania este acum cea mai performantă din indicele Nifty Pharma pentru 2025, cu o creștere de peste 34% de la începutul anului, comparativ cu o scădere de 5,2% pentru indice.

Brokerii precum Nomura se așteaptă ca IGI să-și crească cheltuielile de cercetare și dezvoltare, datorită rezervei de finanțare a tranzacției.

Glenmark este de așteptat să ofere actualizări suplimentare despre conducta sa la viitoarea sa zi a analiștilor din 16 iulie.

Analiștii cred că ar putea exista încă două-trei molecule în curs de dezvoltare la IGI care ar putea urma un model de licențiere similar.

"Compania a alergat în așteptare, dar mai este loc dacă foaia de parcurs a inovației devine credibilă", a spus Gala.

În timp ce analiștii rămân împărțiți cu privire la faptul dacă acțiunile au evaluat deja creșterea tranzacției, majoritatea sunt de acord că Glenmark a trecut de un punct de inflexiune.