De ce vânzarea de vineri a S&P 500 nu a fost surprinzătoare și ce urmează

Acțiunile americane au început luna august cu o retragere bruscă, administrația Trump anunțând tarife reciproce pentru mai multe țări – cu taxe cuprinse între 10% și 41%.

Datele lunare dezamăgitoare privind locurile de muncă (iulie) care au dezvăluit slăbiciunea continuă a pieței forței de muncă s-au adăugat și mai mult la problemele investitorilor, declanșând o scădere notabilă de până la 2,0% în indicele de referință S&P 500.

În timp ce aceste titluri au zguduit piețele financiare vineri, imaginea de ansamblu rămâne suficient de pozitivă pentru ca investitorii să nu fie prea îngrijorați.

De fapt, există motive convingătoare pentru a vedea această retragere ca pe o pauză sănătoasă, poate chiar ca pe o oportunitate de cumpărare pentru a doua jumătate a anului 2025.

S&P 500 urma să fie consolidat

Înainte de vânzarea de vineri, indicele de referință S&P 500 a crescut cu aproape 27% față de minimul din aprilie, marcând una dintre cele mai agresive creșteri din istoria recentă.

După astfel de câștiguri rapide, nu este doar de așteptat un timp de reactivare pe termen scurt, ci este de fapt constructiv.

Analiștii tehnici notează că indicele a mers pe un val de impuls ascendent din primăvară și a avut nevoie de timp pentru a se stabiliza înainte de a-și relua traiectoria ascendentă.

Frank Cappelleri de la CappThesis, de exemplu, a descris recenta creștere ca fiind "digestivă", sugerând că tot ceea ce a făcut indicele de referință vineri a fost recalibrarea pentru a-și debloca "următoarea etapă mai mare".

Mai simplu spus, retragerea menționată mai sus a acțiunilor americane ar fi putut fi mai puțin despre slăbiciune și mai mult despre sustenabilitate.

Luna august tinde să fie slabă pentru indicele S&P 500

Din punct de vedere istoric, atât augustul, cât și septembrie tind să fie lente pentru acțiunile americane. Slăbiciunea sezonieră este bine documentată și reflectă prudența investitorilor înainte de câștigurile din toamnă și evoluțiile macro.

Potrivit lui Andrew Thrasher, fondatorul Thrasher Analytics, piața a înregistrat foarte puține fluctuații zilnice mari în ultimele săptămâni, ceea ce poate pregăti terenul pentru volatilitate atunci când o mișcare de 1,0% va atinge în sfârșit.

Într-o notă recentă către clienți, Ari Wald de la Oppenheimer a adăugat că amploarea pieței interne s-a redus la vârful recent, cu mai puține acțiuni care au participat la creștere. Configurația, combinată cu vânturile potrivnice sezoniere, face să nu fie surprinzător faptul că indicele de referință S&P 500 a cunoscut o retragere modestă vineri.

Investitorii familiarizați cu aceste modele știu că slăbiciunea de la sfârșitul verii nu deraiază neapărat cazul în creștere mai larg.

Oppenheimer vede S&P 500 urcând la nivelul 7.100

În ciuda turbulențelor recente, Oppenheimer rămâne optimist cu privire la traiectoria pe termen lung a S&P 500.

Firma de investiții are în prezent o țintă de sfârșit de an de 7.100 pe indicele de referință, ceea ce implică o potențială creștere de încă 14% față de nivelurile actuale.

Ari Wald, șeful analizei tehnice, a recunoscut vulnerabilitățile pe termen scurt ale acțiunilor cu capitalizare mică și de valoare în ultima sa notă de cercetare, dar a subliniat puterea numelor de creștere cu capitalizare mare.

El se așteaptă ca consolidarea sezonieră să continue până în al treilea trimestru, dar o vede ca pe o configurație pentru câștiguri reînnoite.

Pentru investitorii cu un orizont pe termen lung, acest lucru întărește ideea că vânzarea de vineri este mai mult o oprire decât un ocol.