De ce datele privind vânzările cu amănuntul din această săptămână sunt deosebit de importante pentru piețe

Alan McKnight, șeful departamentului de investiții al Regions Wealth Management, spune că datele privind vânzările cu amănuntul din SUA din 25 noiembrie vor fi "deosebit de importante", deși sunt retrospective.

Aceasta va oferi o perspectivă proaspătă asupra rezilienței consumatorilor înaintea sezonului sărbătorilor, după câștiguri mixte de la retaileri precum Walmart și Home Depot.

Și, deoarece Rezerva Federală este puțin probabil să primească date despre inflație pentru întreaga sa anumie octombrie, indiciile privind sănătatea consumatorilor ar putea fi și mai relevante pentru ca aceasta să decidă asupra poziției sale de politică luna viitoare.

Cum ar putea vânzările cu amănuntul să influențeze decizia Fed privind reducerea ratelor

Dacă datele privind vânzările cu amănuntul de marți indică o slăbire a cererii, acestea vor întări argumentul pentru o reducere a dobânzii în decembrie, așa cum a indicat guvernatorul Fed, John Williams, săptămâna trecută.

Potrivit lui McKnight, "piața chiar tânjește după un fel de reducere", ceea ce înseamnă că are nevoie de un semnal din partea băncii centrale a SUA care să confirme răspunsul său la slăbiciune economică.

Vânzările cu amănuntul, în acest context, devin un intrant cheie pentru dublul mandat al Fed – echilibrarea controlului inflației cu ocuparea forței de muncă și creșterea.  

Pe de altă parte, dacă datele privind vânzările cu amănuntul sugerează o forță continuă a cheltuielilor, acestea ar putea întări opinia președintei Fed din Boston, Susan Collins, că nu există "o urgență reală" în reducerea ratelor dobânzilor.

Pe scurt, raportul viitor va oferi "o perspectivă mai bună asupra a ceea ce se întâmplă cu consumatorul din SUA", ghidând poziția băncii centrale în privința politicii monetare în absența completă a cifrei CPI pentru octombrie.

Chiar "au nevoie" piețele de o reducere a dobânzii în decembrie

Deși o reducere a ratei în decembrie ar fi binevenită de investitori, McKnight consideră că momentul este de fapt secundar față de traiectorie.

"Nu credem că trebuie să se întâmple în decembrie – s-ar putea întâmpla în ianuarie", a declarat el pentru CNBC într-un interviu recent. Ceea ce contează mai mult este dacă Rezerva Federală continuă să favorizeze relaxarea.  

Dacă președintele Jerome Powell va folosi conferința de presă viitoare pentru a transmite o poziție pacif, piețele ar putea reveni chiar și fără o acțiune imediată.

McKnight a formulat totul ca o chestiune de ton: "Atâta timp cât Fed nu este un dușman ... Piața încă poate părea destul de bună."

Pe scurt, claritatea și angajamentul față de o cale de reducere a dobânzilor pot fi la fel de puternice ca și reducerea în sine.

Vânzările cu amănuntul ca noul indicator al inflației

Potrivit lui Alan McKnight, fără o imagine mai clară a inflației, banca centrală a SUA ar putea folosi datele privind vânzările cu amănuntul ca un proxy.

Va oferi o imagine de ansamblu în timp real a comportamentului consumatorilor și un indiciu direcțional pentru politica monetară.

Odată cu apropierea ultimei întâlniri a Fed și piețele dornice de orientări, raportul din această săptămână ar putea fi cel mai important punct de date al lunii.

Indiferent dacă confirmă răcirea economică sau surprize în creștere, probabil va modela așteptările privind reducerile de dobândă – și poziționarea investitorilor – până la sfârșitul anului.

Înaintea acestuia, indicele de referință SandP 500 a crescut cu o creștere impresionantă de 34% față de minimul său de la începutul anului.