Dan Hanbury: nu este vorba doar de AI, piețele se confruntă cu o "bulă de tot"

Acțiunile americane au scăzut în noiembrie, pe măsură ce anxietatea investitorilor legată de evaluările tensionate a înlocuit optimismul privind câștigurile.

Deși numele de inteligență artificială (IA) au dominat titlurile din presă, unii experți de piață susțin că riscurile decresc cu mult tehnologia.

Dan Hanbury – care lucrează în prezent la managerul de active anglo-sud-african "Ninety One" – spune, de exemplu, că investitorii se confruntă cu un fenomen mai larg: unul pe care îl numește "bula de tot".

În ciuda îngrijorărilor de evaluare și a incertitudinii macroeconomice după închiderea guvernului american, indicele de referință SandP 500 rămâne în creștere cu mult peste 30% față de minimul acumulat de anul acumulat.

De ce există o "bulă de tot" pe piața de capital din SUA

Vorbind cu CNBC săptămâna aceasta, Hanbury a spus că accentul pus pe evaluările AI ratează imaginea de ansamblu.

Potrivit lui, acțiunile americane, în special, se tranzacționează la niveluri greu de justificat, chiar și cu o creștere solidă a câștigurilor.

"Este foarte greu de susținut că nu există o bulă pe piața americană", a spus el – menționând că instrumentele garantate cu datorii, piețele imobiliare și obligatorale alimentează prețurile umflate ale acțiunilor.

Dan Hanbury a spus că o combinație între profituri corporative robuste și normalizarea ratelor dobânzilor a creat un paradox: investitorii urmăresc creșterea în timp ce ignoră semnalele de alarmă.

Această dinamică – a avertizat el – este simptomatică pentru o "bulă de tot" mai largă care se extinde peste clasele de active, nu doar acțiunile legate de AI.

Piața bursieră din SUA dă semne de a atinge un vârf

Traderul veteran Stan Weinstein a avertizat, de asemenea, că semnalele unui vârf al pieței pâlpâie.

În Global Trend Alert, el a numit maximul intraday al SandP 500 de 6.920,34 la sfârșitul lunii octombrie "unul dintre cele mai rele noi maxime" pe care le-a văzut – indicând datele slabe de avansare-scădere de sub suprafață.

El a adăugat că sondajele proprietare nu au arătat un fundal clar optimist înainte de vârf, în timp ce recomandările de vânzare au depășit achizițiile de săptămâni întregi.

Cu indicele acum cu peste 4% sub ATH și suferind cea mai slabă performanță săptămânală de la începutul lunii octombrie, Weinstein a îndemnat la "prudență extremă".

Potrivit lui, recenta retragere a acțiunilor americane nu este o corecție de rutină, mai ales că volumele reduse de tranzacționare de sărbători amplifică volatilitatea.

Provocarea pentru noul an

Împreună, teza lui Hanbury despre "bula totul" și avertismentul tehnic al lui Weinstein subliniază starea precară a piețelor financiare globale.

Deși entuziasmul pentru inteligența artificială a captat cu siguranță imaginația investitorilor, riscurile par mai sistemice, acoperind datoriile, proprietățile și acțiunile.

Pe măsură ce managerii de fonduri etichetează tot mai mult acțiunile ca fiind supraevaluate și băncile centrale încă calibrează politica, drumul de urmat pare destul de incert.

Frica și lăcomia continuă să modeleze comportamentul de tranzacționare – lăsând investitorii să cântărească dacă evaluările actuale pot rezista condițiilor economice în schimbare.

Așa cum a spus Dan Hanbury, provocarea care intră în anul următor (2026) este să traseze o cale într-o piață în care exuberanța ar fi putut depăși fundamentele.