Banca Centrală a Indiei scade dobânzile, invocând buzunare slabe din datele economice

Banca centrală a Indiei și-a redus rata de referință de politică cu 25 de puncte de bază, ajungând la 5,25% miercuri, corespunzând așteptărilor economiștilor.

Comitetul de politică monetară al Băncii Centrale a Indiei a exprimat reducerea în unanimitate, invocând "slăbiciunea unor indicatori economici cheie", potrivit guvernatorului RBI, Sanjay Malhotra.

Decizia vine în contextul în care inflația generală rămâne moderată și se așteaptă să fie revizuită în jos în primul trimestru al anului 2025.

Malhotra a spus că inflația generală a scăzut semnificativ, iar presiunile subiacente au fost mai slabe decât estimările anterioare.

Previziuni privind inflația revizuite în scădere

RBI a proiectat o inflație a Indicelui Prețurilor de Consum la 2% pentru anul fiscal 2025-26, reflectând o revizuire substanțială în scădere.

Pentru primul trimestru al anului fiscal 2026-27, inflația este estimată la 3,9%, comparativ cu estimarea anterioară de 4,5%.

Malhotra a menționat că creșterea prețurilor la metalele prețioase ar putea adăuga marginal la IPC-ul general, dar a spus că riscurile pentru prognoză rămân "echilibrate uniform".

Malhotra avertizase la întâlnirea anterioară de politică din octombrie că, în ciuda unei inflații semnificativ moderate în primul trimestru, creșterea ar putea încetini în a doua jumătate a anului financiar din cauza incertitudinilor comerciale globale.

Aceste riscuri persistă, chiar dacă RBI își ajustează în jos perspectivele privind inflația.

PIB-ul puternic susține decizia de reducere a ratelor

Economia Indiei a crescut cu 8,2% în trimestrul iulie–septembrie, înregistrând un maxim în șase trimestre și depășind așteptările consensului.

PIB-ul real a crescut la ₹48,63 lakh crore, comparativ cu ₹44,94 lakh crore în aceeași perioadă a anului trecut.

Creșterea a atins acum o medie de 8,0% în prima jumătate a anului fiscal 2025-26.

În acest context, RBI și-a majorat brusc prognoza PIB-ului pentru întregul an financiar la 7,3%, față de 6,8%.

Pentru trimestrul curent, banca centrală așteaptă acum o creștere de 6,7%, comparativ cu proiecția anterioară de 6,4%.

Malhotra a spus că "echilibrul creșterii-inflație continuă să ofere spațiu pentru politici", permițând comitetului să continue cu relaxarea, în ciuda prudenței economice mai largi.

Slăbiciunea industrială și scăderea exporturilor ridică îngrijorări

Chiar și cu cifre clare ale PIB-ului, mai mulți indicatori indică o încetinire emergentă.

Activitatea industrială în octombrie a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele 14 luni, în timp ce PMI-ul HSBC din industria manufacturieră a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele nouă luni în noiembrie.

Performanța la export a slăbit, de asemenea. Livrările către SUA — una dintre cele mai mari piețe din India — au scăzut cu 8,5% față de anul precedent în octombrie, ajungând la 6,3 miliarde de dolari, marcând a doua scădere lunară consecutivă.

Totalul livrărilor de ieșire a scăzut cu 11,8%, ajungând la 34,38 miliarde de dolari.

Declinul vine după decizia Washingtonului de a impune un tarif de 50% asupra bunurilor indiene în august.

Ca răspuns, New Delhi a redus ratele taxei pe bunuri și servicii în septembrie pentru a susține cererea internă înaintea sezonului festiv.

Colectările GST s-au îmbunătățit puternic în octombrie, ajungând la ₹1,95 trilioane, în creștere cu 4,6% față de anul precedent, dar impulsul a scăzut în noiembrie, când colectările brute au totalizat ₹1,7 trilioane — o creștere modestă de 0,7%.

Rupia indiană a slăbit în ultimele zile, depășind nivelul psihologic important de 90 pe dolar miercuri, înainte de a-și recăpăta o parte din teren.

Volatilitatea valutară adaugă un alt strat de incertitudine, pe măsură ce factorii de decizie echilibrează necesitatea de a susține creșterea fără a pune în pericol stabilitatea.