Tendințele inflației din China arată o redresare inegală pe măsură ce prețurile din fabrici se adâncesc

Cele mai recente valori ale inflației din China indică o redresare care rămâne inegală, creșterea prețurilor pentru consumatori fiind compensată de o scădere mai accentuată a prețurilor din fabrici.

Cifrele oferă un context nou pentru modul în care economia țării se adaptează la cererea slabă, capacitatea industrială excesivă și presiunea persistentă a prețurilor de-a lungul lanțurilor de aprovizionare.

Datele din noiembrie arată că inflația generală a crescut cu cel mai rapid ritm din ultimul an, însă această îmbunătățire nu a diminuat îngrijorările legate de deflația pe scară largă în sectoare importante.

Actualizarea, publicată de Biroul Național de Statistică pe 10 decembrie, a venit în paralel cu reacțiile pieței la obligațiunile guvernamentale și acțiuni, pe măsură ce investitorii au evaluat forța tendinței de bază.

Creșterea prețurilor pentru consumatori

Indicele prețurilor de consum al Chinei a crescut cu 0,7% în noiembrie față de anul precedent. Această creștere a fost determinată în principal de creșterea costurilor alimentelor, ceea ce a ajutat la ruperea unei perioade lungi de creșteri excepțional de slabe ale prețurilor.

IPC-ul de bază, care exclude alimentele și energia, a rămas neschimbat la 1,2% după încheierea unei perioade de accelerare de șase luni.

Datele au întărit opiniile că cererea consumatorilor se stabilizează doar treptat, chiar dacă inflația generală crește ușor.

Prețurile din fabrică slăbesc

În timp ce IPC s-a îmbunătățit, prețurile din fabrici s-au mișcat în direcția opusă. Prețurile pentru producători au scăzut cu 2,2% în noiembrie, extinzând deflația la a 38-a lună.

Scăderea a evidențiat presiunea continuă asupra marjelor corporative, pe măsură ce companiile continuă să se adapteze la cheltuielile interne reduse și la o concurență acerbă.

O scădere prelungită a locuințelor și consumul slab au afectat activitatea industrială de la sfârșitul pandemiei, în timp ce supraoferta din mai multe sectoare a adăugat presiune.

Scăderea prețurilor pentru producători a împins, de asemenea, deflatorul PIB-ului spre ceea ce se preconizează a treia scădere anuală consecutivă până la sfârșitul anului 2025, marcând cea mai lungă serie de astfel de perioade de la trecerea Chinei către o economie bazată pe piață la sfârșitul anilor 1970.

Piețele reacționează

Piețele financiare au răspuns rapid la aceste valori mixte.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale chineze pe 10 și 30 de ani au inversat câștigurile anterioare, după ce cifrele prețurilor de producție au fost mai slabe decât se aștepta.

Acțiunile onshore și offshore au păstrat, de asemenea, pierderi pe parcursul zilei, pe măsură ce investitorii au evaluat ce semnalează combinația dintre creșterea ușoară a CPI-ului și deflația persistentă a IPP-urilor pentru câștiguri și impulsul economic mai larg.

Actualizarea a urmat eforturilor continue ale autorităților de a limita competiția intensă a prețurilor și de a susține cererea internă, deși datele recente sugerează că provocările persistă în mai multe industrii.

Presiunile economice persistă

Cele mai recente cifre evidențiază modul în care forțele deflaționiste continuă să complice redresarea Chinei.

Deși inflația consumatorilor s-a îmbunătățit în ultimele două luni, creșterea nu este încă suficient de puternică pentru a schimba așteptările privind creșterea sau performanța corporativă.

Participanții la piață urmăresc o perioadă mai lungă de date mai clare privind prețurile, precum și claritatea asupra măsurilor fiscale viitoare, înainte de a-și ajusta opinia asupra forței redresării economice a Chinei.

Cu deflația adânc înrădăcinată în fabrici și capacitatea încă ridicată în mai multe sectoare, datele din noiembrie subliniază forțele contrastante care modelează peisajul economic al țării.