Economia Braziliei începe trimestrul patru pe un picior slab, pe măsură ce indicele activității scade

Economia Braziliei a intrat în al patrulea trimestru cu o contracție surpriză în octombrie, adăugând semne că activitatea se răcește sub o politică monetară strictă.

Luni, datele Băncii Centrale au arătat că Indicele Activității Economice (IBC-Br), un indicator de referință pentru produsul intern brut (PIB), a scăzut cu 0,2% în octombrie comparativ cu septembrie, în seria ajustată sezonier.

A fost a doua scădere lunară consecutivă a indicelui. IBC-Br a scăzut cu 0,19% în septembrie, cifră republicată de Banca Centrală de la o cifră anterioară de -0,20%.

Împreună, cele două contracții implică o încetinire a impulsului la începutul Q4.

Potrivit instituției locale InfoMoney, economiștii nu au anticipat acest rezultat în octombrie.

Un sondaj Reuters a prezis o creștere lunară de 0,10%, evidențiind discrepanța dintre previziuni și cifrele oficiale recente.

Defalcarea sectorială dezvăluie performanțe inegale

O analiză mai atentă a cifrelor Băncii Centrale arată că performanța din octombrie a diferit semnificativ în funcție de sector.

Agricultura a fost singurul sector care a înregistrat o creștere, de 3,1% din septembrie. În schimb, activitatea industrială a scăzut cu 0,7%, iar serviciile cu 0,2% în aceeași perioadă.

Când agricultura este omisă, slăbiciunea devine mai evidentă.

Indicele IBC-Br, excluzând sectorul agricol, a scăzut cu 0,3% în octombrie, evidențiind slăbiciunea largă din industrie și servicii, care reprezintă majoritatea activității economice a Braziliei.

Aceste rezultate susțin percepția că economia se confruntă cu vânturi opuse, chiar dacă alte părți demonstrează reziliență.

Contrast cu statisticile oficiale

Indicele de activitate al Băncii Centrale contrastează cu datele emise de oficiul oficial de statistică al Braziliei, IBGE, care a prezentat o imagine mai mixtă pentru această lună.

Potrivit IBGE, vânzările cu amănuntul au fost cele mai performante în octombrie. Vânzările au crescut cu 0,5% față de septembrie, depășind previziunile și atingând un maxim din ultimele șapte luni.

Producția industrială a crescut cu 0,1% în această lună, deși creșterea a fost mai mică decât se aștepta. Între timp, volumul serviciilor a crescut cu 0,3%, ușor peste estimări.

Aceste constatări indică focuri de forță care nu sunt complet reprezentate în indicele mai larg de activitate.

Creșterea anuală rămâne pozitivă

În ciuda scăderilor lunare, IBC-Br continuă să crească comparativ cu aceeași perioadă de anul trecut.

Conform datelor neajustate sezonier, indicele a fost cu 0,4% mai mare în octombrie decât în aceeași lună a anului trecut. Pe parcursul a 12 luni, câștigul cumulativ a fost de 2,5%.

Acești indicatori pe termen lung arată că, deși impulsul pe termen scurt s-a deteriorat, activitatea totală este încă peste nivelurile de anul trecut.

PIB-ul și contextul politicii monetare

PIB-ul Braziliei a crescut cu doar 0,1% în trimestrul al treilea, cea mai lentă creștere de la o scădere de 0,1% în trimestrul patru al anului 2024. Acest raport mai liniștit al PIB-ului se aliniază cu relaxarea recentă a IBC-BR.

La o ședință desfășurată săptămâna trecută, Banca Centrală a ales să mențină rata dobânzii de referință Selic stabilă la 15% pe an.

Factorii de decizie nu au indicat când ar putea începe o fază de reducere a ratelor dobânzii și, în schimb, au repetat că menținerea ratelor aici pentru o perioadă îndelungată este cursul corect pentru a readuce inflația la țintă.

Potrivit așteptărilor pieței din sondajul Focus al Băncii Centrale publicat luni, PIB-ul va crește cu 2,25% în 2025 și va încetini la 1,80% în 2026.

Despre IBC-BR

IBC-Br este alcătuit din proxy-uri care reprezintă indici de volum pentru producția agricolă, industrială și de servicii, precum și un indice de volum pentru taxele pe producție.

Deși nu este o statistică oficială a PIB-ului, este considerată în mod obișnuit o reflectare exactă a succesului economic al Braziliei.