Interviu: "cea mai mare greșeală este să tratezi anul 2026 ca pe un an de resetare", Jac Arbour despre modernizarea portofoliilor pentru următorul regim de piață

Pe măsură ce investitorii se confruntă cu începutul anului 2026, un lucru este clar: strategia care a funcționat în ultimul deceniu nu va fi suficientă în următorul.

Între temerile încăpățânate legate de inflație, o datorie națională americană în creștere și inovația necruțătoare în finanțele digitale, granițele dintre Wall Street, Washington și Web3 se estompează rapid.

Exact acolo își petrece timpul Jac Arbour.

Arbour, CFP și ChFC, este fondatorul și CEO-ul J.M. Arbour Wealth Management, o firmă pe care a lansat-o în 2007 și care acum deservește peste 1.300 de persoane și familii.

El a urmărit trei curente puternice care prind viteză: banii instituționali care pătrund în active reale tokenizate, o posibilă rotație de la favoriții creșterii mega-cap către valorile small și mid-cap, și un avânt reînnoit în aur și active cripto axate pe utilități, precum Ethereum.

Într-un interviu exclusiv pentru Invezz, Arbour explică de ce aceste schimbări sunt importante, cum ar putea remodela portofoliile în anul următor și ce ar trebui să urmărească investitorii cu privire de viitor pe măsură ce 2026 se apropie.

Fragmente:

Invezz: Ce ar trebui să facă de fapt investitorii diferit în 2026? Ce s-a schimbat față de ce este doar zgomot?

Jac Arbour: Ceea ce s-a schimbat semnificativ în 2026 este rata de schimbare a variabilelor macroeconomice cheie, în special lichiditatea, amploarea câștigurilor și ciclul global de reducere a ratelor.

Piețele trec de la un mediu restrâns, bazat pe lichiditate, la unul care recompensa tot mai mult selectivitatea, diversificarea și gestionarea disciplinată a riscului.

Ceea ce nu s-a schimbat este comportamentul investitorilor, deoarece oamenii încă reacționează exagerat la titlurile și subestimează durabilitatea tendințelor pe termen lung.

Cheia aici este să nu urmărești întotdeauna mulțimea până la punctul în care prețul să poată fi justificat doar prin analiza fundamentală.

La J.M. Arbour, sfătuim clienții să-și îmbunătățească portofoliile în loc să le reînnoiască.

Reechilibrează în funcție de forță, reduce riscul de concentrare și adaugă expunere la active care beneficiază de o inflație moderată și un fundal de creștere stabilă.

Îmbunătățirea calității este esențială, la fel și o doză de resurse private de înaltă calitate.

Raportul preț-câștig va rămâne probabil ridicat, iar urmărirea randamentelor bazate pe volatilitate ar trebui să devină mai clară.

Invezz: De ce ar trebui investitorii pentru prima dată să ia în considerare activele digitale în 2026? Ce problemă reală rezolvă?

Jac Arbour: Zgomotul din jurul activelor digitale poate fi copleșitor, dar propunerea de valoare de bază nu a fost niciodată mai clară:

Activele digitale rezolvă trei probleme cu care instrumentele financiare tradiționale se confruntă:

1. Soluționare globală 24/7 fără intermediari și realizată extrem de rapid
2. Proprietate programabilă care permite noi forme de randament, colateralizare și guvernanță
3. Acces la tehnologii și rețele emergente într-un mod pe care acțiunile nu îl pot surprinde pe deplin

Pentru cineva nou în domeniu în 2026, cazul nu este speculație, ci mai degrabă eficiența portofoliului.

Trezorerii tokenizate, stablecoin-urile și rețelele layer-one de înaltă calitate oferă lichiditate, diversificare și potențial asimetric de câștig, cu o infrastructură instituțională tot mai mare în spate.

Toți cei importanți sunt de acord și muncesc rapid în culise pentru a fi lideri în domeniu, indiferent dacă discută sau nu.

Poziția noastră este conservatoare: începe cu pași mici, concentrează-te pe active bazate pe utilități și tratează criptomonedele ca pe un complement, nu ca pe un înlocuitor, al deținerilor tradiționale.

Chiar dacă începi cu 1% din activele investibile în această clasă de active, recompensele asimetrice pe care le oferă ar putea afecta 20% sau mai mult din scăderea celorlalți 99%, dacă se întâmplă.

În cel mai rău caz, îl văd ca pe un instrument de acoperire. Utilizarea zgărzilor de opțiune este o modalitate prin care investitorii pot obține o anumită expunere cu un deficit limitat.

Invezz: Tehnologia mega-cap a dominat ani de zile. Este diversificarea relevantă din nou? Cum poziționați clienții?

Jac Arbour: Tehnologia mega-cap rămâne fundamentală. Fluxurile de numerar, bilanțurile și avantajele infrastructurii AI sunt reale.

Vedem semnale tehnice și fundamentale îmbunătățite în automatizarea industrială, securitatea cibernetică, infrastructura energetică și anumite aspecte ale sănătății.

Diversificarea va conta mereu; Nu pentru că mega-capitalizările se vor prăbuși, ci pentru că alte sectoare sunt pregătite să participe la ciclul de creștere.

De asemenea, este important de menționat: viteza cu care alte sectoare pot deveni din ce în ce mai importante este mai mare decât am văzut în deceniile anterioare, datorită tehnologiei la care toate sectoarele au acces.

Pentru clienți, sugerăm luarea în considerare de:

• Menținerea expunerii de bază la cele mai mari platforme tehnologice
• Rotirea incrementală în sectoare cu revizuiri în îmbunătățire a câștigurilor
• Utilizarea unor alternative precum creditul privat, capitalul de risc, valoarea all-cap cu concentrații de bază/valoare pentru capitalizații mici și medii, activele digitale și contractele futures gestionate pentru a contracara riscul de concentrare a unui singur sector.

Invezz: Aurul aproape de maximele istorice: încă o acoperire sau prea scump? Cum protejați clienții de inflație în 2026?

Jac Arbour: Forța aurului nu ține doar de inflație. Este vorba și despre incertitudinea globală, dominația fiscală și scăderea randamentelor reale.

Deși este ridicat, nu este suprasolicitat din punct de vedere al macrociclului. Considerăm în continuare aurul și activele legate de aur ca o acoperire validă, deși dimensionarea pozițiilor contează mai mult la aceste niveluri.

Cadrul nostru de protecție împotriva inflației pentru 2026 combină:

• Aur și mineri (alocări măsurate, nu pariuri supradimensionate)
• Active globale legate de inflație
• Acțiuni din energie și infrastructură
• Expunerea selectivă la activele digitale s-a comportat tot mai mult ca o protecție împotriva devalorizării monetare.

Scopul este de a proteja puterea de cumpărare fără a ancora întregul portofoliu de un singur rezultat.

Invezz: Cât de mult sunt conversațiile cu clienții despre apărare versus creștere? Investitorii sunt prea optimiști?

Jac Arbour: În prezent, este cam 60% management al riscului, 40% creștere. Oamenii sunt conștienți de zgomotul geopolitic și problemele fiscale, dar văd și câștiguri reziliente și condiții de lichiditate îmbunătățite.

Clienții, în general, nu sunt prea optimiști în privința spectrului larg. Cei care pun întrebările potrivite, în opinia mea, devin tot mai îngusti în focus.

Când o persoană este prea nesigură în privința abordării sale, poate fi costisitoare. A sta pe margine în perioadele de volatilitate ridicată a condus istoric la subperformanțe.

Iar în acest moment, volatilitatea este ridicată. E timpul să fii lunetist. Pune pușca în seif. Și nu fi lacom.

Mesajul nostru este consecvent:

Invezz: Dacă cineva are bani cash sau un portofoliu învechit, care este mișcarea pe care ar trebui să o facă înainte de 2026?

Jac Arbour: Cea mai importantă acțiune este modernizarea alocărilor de bază ale portofoliului. Asta înseamnă:

• Reducerea riscului de concentrație moștenită fără a dilua calitatea
• Încorporarea activelor care beneficiază de dinamica actuală a ratelor și a lichidității.
• Dezvoltarea expunerii la teme structurale precum AI, infrastructura digitală și activele tokenizate. Fie că ne place sau nu, înțelegeți-i sau nu, aceste active sunt aici să rămână.

Este mai puțin despre a găsi "tranzacția din 2026" și mai mult despre a te asigura că portofoliul este aliniat cu regimul pieței de astăzi, nu cu cel de ieri.

Numerarul nu este o strategie pe termen lung. O alocare modernizată și diversificată merită luată în considerare.