SGX explorează contractele futures pe obligațiunile asiatice pe măsură ce investitorii globali cresc datoria regională

Singapore Exchange explorează lansarea unor noi contracte futures pe obligațiuni legate de principalele piețe asiatice de datorii guvernamentale, pe măsură ce investitorii globali își adâncesc expunerea în regiune.

Bursa a avut mai multe apeluri cu oficiali ai trezoreriei băncilor internaționale pentru a discuta despre contractele futures legate de obligațiuni suverane din India și mai multe economii din Asia de Sud-Est, a raportat Bloomberg, citând surse.

Discuțiile indică un efort mai amplu de a construi instrumente de acoperire în jurul piețelor care devin tot mai relevante pentru portofoliile globale.

Deși încă preliminare, discuțiile subliniază cum venitul fix asiatic se apropie de centrul activității comerciale globale.

Creșterea atenției regionale

Contractele futures propuse ar fi legate de obligațiuni guvernamentale din India, Indonezia, Malaezia, Filipine și Thailanda.

Astfel de instrumente permit investitorilor să acopere riscul de dobândă prin acordul de a cumpăra sau vinde obligațiuni la o dată viitoare printr-o bursă, în loc să tranzacționeze pe piața de obligațiuni în numerar.

Interesul pentru datoria regiunii a crescut constant.

Obligațiunile guvernamentale indiene s-au alăturat indicilor globali de obligațiuni în ultimul an și jumătate, sporindu-și vizibilitatea în rândul administratorilor de active străine.

Titlurile guvernamentale malaeziene au avut, de asemenea, performanțe puternice anul trecut, remarcându-se ca favorite ale investitorilor în Asia emergentă.

Aceste tendințe au crescut cererea pentru instrumente care să ajute la gestionarea expunerii la mișcările locale ale ratelor dobânzii.

Structura contractului aflată în discuție

Experții au spus că bursa a explorat posibilitatea de a oferi contracte futures cu scadențe de trei, cinci și zece ani pentru fiecare țară, potrivit raportului.

Contractele ar fi încheiate în dolari americani, ceea ce le-ar putea face mai accesibile investitorilor internaționali deja activi pe piețele globale de derivate.

Stabilirea prețurilor s-ar baza pe randamentul mediu al unui coș de cel mult trei obligațiuni suverane pe țară.

Utilizarea unui coș limitat este concepută pentru a menține contractele strâns aliniate cu titlurile de referință lichide, susținând în același timp prețuri și tranzacționabilitate consistente.

Prin utilizarea contractelor futures în locul obligațiunilor în numerar, investitorii puteau ajusta expunerea la durată sau portofoliile de acoperire fără a deține direct titlurile subiacente.

Această structură este adesea preferată de fondurile globale care caută flexibilitate sau se confruntă cu limite privind deținerile de obligațiuni în moneda locală.

Rolul în expansiune al Indiei

Se așteaptă ca India să joace un rol central în viitorurile propuse.

Obligațiunile cele mai probabile să fie incluse ar intra sub Ruta Complet Accesibilă, care permite investiții străine nelimitate și face titlurile eligibile pentru includerea globală a indicilor.

De când obligațiunile indiene au fost adăugate în indicele principal al piețelor emergente al JPMorgan Chase and Co. în iunie 2024, investitorii străini au investit aproximativ 21 de miliarde de dolari în datoria suverană a țării, pe baza datelor camerei de compensare.

Amploarea acestor afluxuri a evidențiat necesitatea unor instrumente eficiente de acoperire legată de randamentele indiene.

Un contract futures legat de astfel de obligațiuni ar putea, de asemenea, să îmbunătățească descoperirea prețurilor și să completeze activitatea pe piața de numerar subiacente, mai ales pe măsură ce participarea străină continuă să se extindă.

Cronologie și impact pe piață

Singapore Exchange își propune să introducă contractele futures pe obligațiunile asiatice în prima jumătate a anului 2026, posibil chiar din primul trimestru.

Discuțiile sunt încă într-un stadiu incipient, iar specificațiile produsului ar putea schimba pe măsură ce consultările continuă.

Dacă ar fi lansate, contractele ar extinde oferta SGX de derivate cu venit fix și ar consolida rolul Singapore ca centru regional pentru gestionarea riscului de dobândă asiatic, într-o perioadă în care investitorii globali alocă tot mai mult capital piețelor de datorii din regiune.