Consorțiu condus de BlackRock va cumpăra AES pentru $33.4B

Un consorțiu condus de Global Infrastructure Partners (BlackRock) și de firma suedeză de private equity EQT AB a acceptat să achiziționeze producătorul american de energie AES Corp într-o tranzacție integral în numerar de $33.4B.

Aceasta reprezintă una dintre cele mai mari preluări din sectorul energetic, chiar dacă acțiunile companiei au scăzut puternic din cauza îngrijorărilor privind evaluarea.

Tranzacția, anunțată luni, intervine pe fondul unei creșteri a achizițiilor la scară largă, pe măsură ce investitorii se îndreaptă spre active energetice pentru a satisface cererea tot mai mare de electricitate generată de centrele de date și de boomul inteligenței artificiale.

Tranzacțiile recente includ achiziția TXNM Energy de către Blackstone pentru $11.5B și preluarea Calpine de către Constellation Energy pentru $16.4B.

În baza acordului, consorțiul va plăti $15 pe acțiune pentru AES, cel mai mare furnizor mondial de energie curată pentru clienți corporativi.

Grupul include, de asemenea, Qatar Investment Authority și California Public Employees' Retirement System.

De ce au scăzut acțiunile?

Acțiunile AES au scăzut cu peste 17%, până la $14.27 luni, ceea ce a făcut din acestea cel mai slab titlu din S&P 500 și a reprezentat cea mai abruptă scădere procentuală într-o singură zi din 2002.

Vânzările au reflectat dezamăgirea investitorilor față de prețul de preluare, care, deși reprezenta un premium de aproximativ 40% față de nivelul acțiunii din iulie anul trecut, era sub prețul de închidere de vineri de $17.28.

Acțiunile au crescut puternic în octombrie după ce unele rapoarte sugerau că Global Infrastructure Partners explora o achiziție evaluată la aproximativ $38B.

Totuși, analiștii au declarat că așteptările privind o ofertă mai mare ar fi putut fi neîntemeiate.

„Investitorii ar fi putut fi prea optimiști în privința prețului de preluare pentru că situația nu a evoluat niciodată într-un proces de ofertare competitiv,” a declarat Evercore ISI într-o notă de cercetare.

Nevoi de capital și schimbare strategică

AES căuta opțiuni pentru a susține creșterea după ani de venituri în scădere și creșterea datoriei pe termen lung.

Fără o tranzacție, conducerea ar fi putut fi forțată să reducă sau să suspende dividendele ori să atragă capital proaspăt prin emisiune de acțiuni.

„AES are o nevoie semnificativă de capital pentru a susține creșterea după 2027,” a declarat președintele Jay Morse, citând investițiile planificate în capacități de generare și utilități din SUA.

Tranzacția este așteptată să se încheie la sfârșitul anului 2026 sau la începutul anului 2027.

Cererea generată de IA sporește atractivitatea

Compania a beneficiat de cererea în creștere pentru energie regenerabilă, asigurându-și contracte cu grupuri tehnologice majore precum Microsoft și Meta Platforms.

„Tranzacția subliniază interesul tot mai mare al fondurilor de infrastructură pentru platformele din sectoarele de energie și utilități,” a declarat Tim Winter de la Gabelli Funds, indicând necesitatea extinderii rețelei și a noilor capacități de generare.

Analistul Evercore ISI, Nicholas Amicucci, a adăugat că proprietatea privată i-ar conferi AES o flexibilitate financiară mai mare decât avea ca societate listată.