Inflația en-gros din SUA atinge maxim anual și amplifică temerile inflaționiste

Inflația en-gros din SUA a accelerat până la cel mai ridicat nivel din ultimul an în februarie, sporind îngrijorările că presiunile asupra prețurilor rămâneau ridicate chiar înainte de declanșarea războiului din Iran.

Datele publicate miercuri de Departamentul Muncii al SUA arată că indicele prețurilor la producător (PPI) a crescut cu 0,7% față de luna precedentă, față de 0,5% în ianuarie și mult peste estimările economiștilor de 0,3%.

Pe bază anuală, PPI a urcat la 3,4%, față de 2,9% estimat, marcând cel mai înalt nivel din februarie 2025

PPI de bază, care exclude alimentele și energia, a crescut cu 0,5% în februarie, comparativ cu prognozele de 0,3%.

Pe bază anuală, inflația en-gros de bază a fost de 3,9%, depășind estimările de 3,7%.

Creșterea PPI determinată în mare parte de majorarea costurilor serviciilor

Creșterea prețurilor la producători a fost alimentată în mare parte de o majorare de 0,5% a costurilor serviciilor, o evoluție care îi va îngrijora probabil pe decidenții de la Federal Reserve.

Oficialii au legat anterior o mare parte din presiunea inflaționistă recentă de tarife, care tind să aibă un impact mai limitat asupra serviciilor.

În cadrul serviciilor, comisioanele de administrare a portofoliilor — o componentă semnificativă a PPI — au crescut cu 1% în februarie.

Prețurile pentru brokerajul de valori mobiliare, tranzacționare, consultanță investițională și servicii conexe au înregistrat, de asemenea, o creștere abruptă de 4,2%.

Între timp, prețurile bunurilor au crescut cu 1,1% pe parcursul lunii.

Datele mai puternice decât s-au anticipat sunt susceptibile să amplifice îngrijorările legate de inflația persistentă, în special pe măsură ce tensiunile geopolitice continuă să majoreze costurile de producție.

Conflictul în curs din Orientul Mijlociu a determinat deja o creștere puternică a prețurilor la energie și a perturbat rutele maritime globale, sporind presiunile asupra costurilor pentru companii.

“Cifra mai ridicată decât se aștepta este specifică tarifelor,” a declarat Todd M. Schoenberger, CIO la CrossCheck Management LLC, într-un reportaj CNBC, observând că prețurile metalelor, inputurilor industriale și costurilor de fabricație sunt toate în creștere.

“Aceasta este inflație structurală, nu temporară, și este probabil să afecteze politica monetară adânc în trimestrul al treilea.”

“Adăugați la asta prețurile la energie mai ridicate pe care le-am văzut de când a început războiul din Iran, care încă nu s‑au reflectat în aceste rapoarte, iar Wall Street se pregătește pentru creșteri rapide ale prețurilor care se vor transmite, evident, la nivelul consumatorilor,” a continuat Schoenberger.

Piețele reacționează pe măsură ce speranțele de reducere a dobânzilor se estompează

Contractele futures legate de principalele indici bursieri din SUA au scăzut după publicare, reflectând reducerea așteptărilor privind o relaxare monetară pe termen scurt din partea Federal Reserve.

Futures pe Dow au scăzut cu 0,54%, cele pe S&P 500 au alunecat cu 0,48%, iar futures pe Nasdaq 100 au coborât cu 0,46% în tranzacțiile matinale.

Datele au consolidat opinia că Fed ar putea menține ratele dobânzilor mai sus pentru mai mult timp, în special deoarece indicatorii inflației rămân peste nivelurile compatibile cu ținta sa de 2%.

De ce este important PPI pentru Fed?

Deși economiștii, în mod tipic, nu se bazează puternic pe PPI ca măsură independentă, componente ale raportului se includ în indicele prețurilor cheltuielilor pentru consumul personal (PCE), indicatorul preferat al Fed pentru inflație.

Analiștii sunt așteptați să-și revizuiască prognozele privind PCE după ultimele date.

Înainte de publicare, estimările sugerau că PCE de bază a crescut cu 0,4% în februarie, ceea ce ar marca a treia lună consecutivă în acest ritm—mai mult decât dublul nivelului considerat compatibil cu o inflație stabilă în timp.

Robustețea persistentă a citirilor PCE a complicat deja traiectoria politicii Fed.

În ianuarie, PCE de bază era de 3,1%, semnificativ mai mare decât citirea IPC de bază de 2,5% pentru aceeași perioadă.

Riscurile geopolitice amplifică incertitudinea inflației

Perspectivele inflației sunt și mai umbrite de evoluțiile geopolitice.

Conflictul care implică Iranul a amplificat îngrijorările privind creșteri susținute ale costurilor energetice, care s-ar putea transmite către o inflație mai largă.

Chiar înainte de escaladare, piețele anticipaseră pe scară largă că Fed va menține ratele stabile.

De atunci, traderii au redus așteptările privind tăierile de dobânzi mai târziu în acest an, invocând riscul unor presiuni prelungite asupra costurilor.

Banca centrală urmează să anunțe cea mai recentă decizie de politică miercuri mai târziu, iar investitorii urmăresc îndeaproape orice semnal despre cum factorii de decizie echilibrează riscurile inflației față de semnele de răcire a pieței muncii.