Inflația PCE din SUA urcă la 4,1%, inflația de bază la 3,4%

Inflația din SUA a accelerat în continuare în mai, iar o măsură cheie a presiunilor asupra prețurilor a urcat peste 4% pentru prima dată în mai mult de trei ani, pe măsură ce creșterea prețurilor la energie, determinată de conflictul din Orientul Mijlociu, s-a transmis în economie.

Biroul de Analiză Economică al Departamentului Comerțului a declarat joi că indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal (PCE) a crescut cu 4,1% în cele 12 luni până în mai, față de 3,8% în aprilie.

A reprezentat cea mai mare creștere anuală și prima valoare peste 4% din aprilie 2023.

Acifra a corespuns așteptărilor economiștilor într-un sondaj Reuters.

Pe bază lunară, indicele PCE a urcat cu 0,4% în mai, egalând avansul din aprilie.

Indicele PCE este indicatorul preferat al Rezervei Federale pentru inflație și este urmărit îndeaproape de factorii de decizie, deoarece oferă o imagine amplă a modelului cheltuielilor consumatorilor.

Prețurile la energie împing inflația în sus

Creșterea recentă a inflației a fost determinată în mare parte de majorarea prețurilor la energie.

Conflictul condus de SUA care implică Iranul a dus la creșteri abrupte ale prețului petrolului la începutul acestui an, ceea ce a majorat prețurile la benzină și costurile de transport în întreaga economie.

Deși prețurile la țiței și la benzină au scăzut în ultimele săptămâni după un acord fragil de încetare a focului și un acord preliminar de pace semnat săptămâna trecută de președintele Donald Trump și președintele iranian Masoud Pezeshkian, economiștii se așteaptă ca presiunile inflaționiste legate de costurile energetice să persiste pentru o perioadă.

Înaite de conflict, consumatorii americani se confruntau deja cu prețuri mai ridicate ca urmare a tarifelor vamale extinse impuse de Trump, care au crescut costul mai multor bunuri de consum.

Persistența prețurilor ridicate a devenit o provocare politică tot mai mare pentru Trump și Partidul Republican, pe măsură ce își propun să păstreze controlul asupra Congresului la alegerile de tip midterm din noiembrie.

Trump a câștigat alegerile prezidențiale din 2024 în parte pe promisiunea de a reduce inflația.

Inflația de bază rămâne ridicată

Presiunile subiacente asupra prețurilor au rămas, de asemenea, ferme.

Excluzând componentele volatile ale alimentelor și energiei, așa-numitul indice PCE de bază a crescut cu 3,4% în ritm anual în mai, după o creștere de 3,3% în aprilie.

Inflația de bază a crescut cu 0,3% pe lună, egalând ritmul din aprilie.

Rata anuală a inflației de bază rămâne semnificativ peste obiectivul de 2% al Rezervei Federale.

Deși datele privind inflația consumatorilor publicate mai devreme în această lună sugerau o oarecare temperare a presiunilor subiacente, componente din rapoartele privind inflația en-gros indicau un PCE mai ferm.

Pentru că economiștii pot folosi date din rapoartele despre prețurile consumatorilor și producătorilor pentru a estima inflația PCE cu o acuratețe considerabilă, lectura de joi a fost în mare parte în linie cu așteptările.

Cheltuielile rămân rezistente în ciuda prețurilor mai mari

În ciuda inflației ridicate, cheltuielile consumatorilor au continuat să se mențină.

Cheltuielile consumatorilor, care reprezintă mai mult de două treimi din activitatea economică a SUA, au crescut cu 0,7% în mai, după o creștere de 0,4% în aprilie.

O parte din creștere reflectă prețuri mai mari, dar economiștii au spus că cheltuielile au fost susținute și de rambursări fiscale mai mari în acest an, câștiguri pe piețele de capital și de familii care au apelat la economii.

Rezistența cheltuielilor a consolidat așteptările pentru o creștere economică mai puternică în trimestrul curent.

Estimările curente pentru creșterea PIB în trimestrul al doilea ajung până la o rată anualizată de 3%.

Totuși, economiștii au avertizat că inflația crește mai rapid decât salariile, rambursările fiscale s-au epuizat în mare măsură și economiile scad.

Se așteaptă ca acești factori să exercite o presiune asupra cererii consumatorilor mai târziu în acest an.

Piețele văd o probabilitate mai mare pentru majorări ale dobânzilor Fed

Raportul privind inflația a consolidat așteptările că Rezerva Federală ar putea relua majorările ratelor dobânzilor în acest an.

Banca centrală a lăsat săptămâna trecută rata dobânzii de referință neschimbată, în intervalul 3,50%–3,75%.

Cu toate acestea, factorii de decizie și-au actualizat proiecțiile trimestriale și au indicat că se așteaptă la majorări suplimentare ale dobânzilor în contextul preocupărilor persistente legate de inflație.

Piețele financiare pariază din ce în ce mai mult că următoarea majorare ar putea avea loc chiar din septembrie, cu o mișcare suplimentară posibilă înainte de sfârșitul anului.

Atât inflația generală, cât și cea de bază PCE au rămas peste obiectivul de 2% al Rezervei Federale din începutul anului 2021, subliniind provocarea cu care se confruntă factorii de decizie în încercarea de a aduce inflația sub control fără a slăbi semnificativ creșterea economică.