Închiderea Hormuz presează carburanții; marjele aviație/motorină +150%: Vortexa

Trei săptămâni și jumătate după închiderea Strâmtorii Hormuz, se conturează o divergență clară în fluxurile globale de țiței: livrările de țiței se prăbușesc la minime istorice, în timp ce încărcările de produse rafinate cresc puternic, în special din Bazinul Atlantic, pe măsură ce traderii valorifică dezechilibrele de preț pentru a reaproviziona piețele, potrivit unei analize Vortexa.

Golful din Orientul Mijlociu reține în prezent aproximativ 1,6 milioane de barili pe zi de carburanti pentru transport (inclusiv benzină/componente de amestec, combustibil pentru aviație și motorină) față de anul precedent, arată datele Vortexa.

„Această restrângere a împins prețurile pentru aviație și motorină la puțin sub 200 $/b, iar marjele au crescut cu 150% de la începutul conflictului”, a declarat Pamela Munger, șefa analizei de piață EMEA la Vortexa, în analiză.

Se dezvoltă o nouă tendință: o creștere semnificativă a încărcărilor de motorină din Bazinul Atlantic, cu un avans de 800.000 de barili pe zi față de anul precedent.

Cauzele creșterii livrărilor de motorină din Bazinul Atlantic

Această creștere a fluxurilor în ultimele săptămâni este, cel mai probabil, o reacție la semnalele de arbitraj în creștere, în special pentru destinațiile din Africa și Asia, operatorii comerciali fiind stimulați de prețurile la nivel record.

Creșterea încărcărilor a fost susținută de cererea din Golful Mexic, Marea Mediterană și Nord-Vestul Europei, a declarat Vortexa. Aceste trei regiuni reprezintă împreună 75% din piața exporturilor de carburanti în cadrul Bazinului Atlantic.

Principalii factori pentru această schimbare sunt, probabil, ratele de utilizare mai ridicate ale rafinăriilor din PADD 3, care au urcat la 96,7% pentru săptămâna încheiată la 20 martie, de la 89,5% pentru săptămâna încheiată la 27 februarie, a spus Munger.

În plus, revenirea din sezonul de mentenanță în Marea Mediterană și în Nord-Vestul Europei a contribuit, de asemenea, semnificativ.

Nivelurile stocurilor pentru produse rafinate în Europa par a fi în conformitate cu normele sezoniere.

În mod specific, Insights Global, citat de Argus la 23 martie, arată că stocurile de motorină din regiunea Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) se situează la media sezonieră pe cinci ani.

În schimb, stocurile de motorină din PADD 3 (Gulf Coast) din SUA sunt peste media lor sezonieră, conform datelor Energy Information Administration. În timp ce avturul din ARA a înregistrat o scădere contra-sezonieră, acesta rămâne în intervalul său sezonier normal, situându-se ușor sub media sezonieră pe cinci ani.

Riscuri globale și perspective

„Privind în perspectivă, în pofida încărcărilor ridicate de carburanti din Bazinul Atlantic, riscurile globale persistă”, a adăugat Munger.

Rafinăriile asiatice au anunțat niveluri de operare reduse, sau „run cuts”, din cauza capacităților de stocare variabile. În același timp, guvernele din regiune continuă să caute măsuri pentru a limita cererea de carburanti, vizând prelungirea duratei stocurilor existente.

Concurența pentru barilii de motorină din PADD 3 este intensă, în special din partea PADD 5, Nord-Vestul Europei (NWE), Africa de Est și de Sud (E&S Africa) și, recent, Brazilia, această presiune fiind accentuată de atacurile asupra Primorsk/Ust Luga, conform analizei Vortexa.

„Cu cât închiderea strâmtorii continuă mai mult, cu atât crește probabilitatea ca distrugerea cererii să apară și ca consumatorii să își ajusteze comportamentul în funcție de prețuri mai mari”, a spus Munger.

„Statele Unite vor fi probabil cele mai puțin afectate, datorită dependenței reduse de importurile de țiței și produse rafinate din Golful din Orientul Mijlociu.”