Randamentele titlurilor de stat SUA cresc după avertismentul lui Trump privind Hormuz

Randamentele titlurilor de stat SUA au urcat ușor marți, după ce președintele Donald Trump a avertizat Iranul să redeschidă Strâmtoarea Hormuz până la un termen din cursul serii, amenințând cu atacuri asupra infrastructurii-cheie dacă Teheranul nu se conformează.

Avertismentul a adăugat o primă geopolitică suplimentară piețelor obligațiunilor, deja încordate de creșterea prețurilor la petrol și de înăsprirea confruntării din regiune.

Randamentele titlurilor de stat se majorează pe fondul riscului din Orientul Mijlociu

Randamentul pe 30 de ani a crescut cu 1 punct de bază, până la circa 4.90%, în timp ce titlul pe 2 ani — mai sensibil la așteptările privind politica pe termen apropiat — a adăugat 1 punct de bază, ajungând la aproximativ 3.86%.

Mişcările au fost modeste, dar din punct de vedere direcțional coerente cu o piață care reevaluează durata conflictului cu Iranul și implicațiile sale pentru inflație și politica Rezervei Federale.

Randamentele obligațiunilor se mișcă invers față de prețuri.

Trump a spus, de asemenea, că este „foarte puțin probabil” să-și prelungească termenul diplomatic cu Teheranul, avertizând asupra unor consecințe ample pentru infrastructura Iranului dacă nu se ajunge la un acord.

Iranul a respins o propunere de încetare temporară a focului, oficialii indicând că ar accepta doar o rezolvare mai permanentă.

Prețurile energiei cresc înainte de termen

Ţiţeiul Brent a urcat peste $111 pe baril pe măsură ce se apropia termenul, reflectând îngrijorări persistente legate de securitatea fluxurilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz.

Ţiţeiul american a urcat cu aproximativ 2%, tranzacționându-se la cel mai ridicat nivel din ultimele luni.

Avansul a venit în contextul în care economiștii evaluau impactul inflaționist al prețurilor mai mari la energie, iar confruntarea dintre Washington și Teheran nu dădea semne că s-ar rezolva.

Datele recente oferă un contrapunct

Departe de geopolitică, datele economice recente din SUA au indicat o reziliență de bază continuă, chiar dacă analiștii avertizează că creșterile susținute ale prețurilor la energie ar putea începe să afecteze creșterea în lunile următoare.

Oficialii Rezervei Federale urmează să facă comentarii privind politica în ședințele viitoare, iar limbajul lor pe tema inflației — în special în legătură cu saltul prețurilor la petrol — va fi atent analizat de piețele obligațiunilor.

Traiectoria randamentelor va depinde de două variabile: dacă confruntarea din zona Hormuz va produce o escaladare militară sau un progres diplomatic, și dacă datele economice viitoare, inclusiv cele privind piața muncii și citirile inflației, vor oferi Rezervei Federale motive să mențină sau să ajusteze traiectoria ratelor.