Este prăbușirea de 29% a Oracle cea mai bună ocazie AI de pe Wall Street?

Vânzarea brutală a Oracle din 2026 îl forțează pe Wall Street să răspundă la o întrebare mai dificilă decât reflexul uzual de a cumpăra la corecție.

Acțiunile gigantului din cloud și baze de date erau încă în scădere cu aproximativ 29% de la începutul anului, la 31 martie, chiar și după o scurtă revenire.

Totuși, declinul nu a produs un consens.

În schimb, a împărțit analiștii în două tabere: cei care văd o șansă rară de a cumpăra la reducere o dezvoltare majoră a infrastructurii AI și cei care cred că investitorii încep în sfârșit să evalueze cât de costisitoare ar putea fi acea ambiție.

Acțiunile Oracle: Ce a mers prost?

Declinul Oracle nu a fost cauzat de o prăbușire a cererii.

În martie, compania a raportat venituri pentru trimestrul al treilea fiscal de 17,2 miliarde USD (aprox. 76,5 miliarde RON), în creștere cu aproximativ 22% față de anul anterior și peste așteptările Wall Street.

Oracle și-a ridicat ținta de venituri pentru anul fiscal 2027 la 90 miliarde USD (aprox. 400,3 miliarde RON).

Obligațiile sale rămase de performanță (RPO) au crescut la 553 miliarde USD (aprox. 2,5 trilioane RON) în trimestru, după ce atinseseră 455 miliarde USD (aprox. 2 trilioane RON) în primul trimestru fiscal din 2026.

La prima vedere, acestea nu sunt cifrele unei companii care își pierde avântul.

Problema este ce trebuie să suporte acum investitorii pentru a obține acel ritm de creștere.

Oracle a anunțat că se așteaptă la cheltuieli de capital pentru anul fiscal 2026 de 50 miliarde USD (aprox. 222,4 miliarde RON), mai mult decât dublul anului precedent, și în februarie a spus că plănuiește să strângă 50 miliarde USD (aprox. 222,4 miliarde RON) prin datorii și capital propriu pentru a construi mai multă capacitate cloud.

Până în decembrie 2025, Oracle avea deja în jur de 100 miliarde USD (aprox. 444,8 miliarde RON) în datorii, iar în aprilie investitorii încă analizau bilanțul în creștere și consumul de numerar al companiei.

Argumentul optimist

Pentru cei optimiști, vânzarea masivă a devenit o oportunitate.

JPMorgan a ridicat în martie recomandarea pentru Oracle la Overweight, cu un target de preț de $210, argumentând că prăbușirea acțiunii a schimbat mai mult configurația decât afacerea în sine.

În formularea lui Mark Murphy, vânzarea „drastică” sau „severă” a îmbunătățit raportul risc-recompensă pentru că sentimentul investitorilor s-a schimbat de la încredere la pesimism.

Asta contează pentru că Oracle rămâne una dintre puținele companii care încearcă să construiască infrastructură AI la scară reală în afara liderilor de cloud.

Argumentul optimist se sprijină și pe backlog. Portofoliul de contracte al Oracle a explodat, RPO saltând de la $455 billion 455 miliarde USD (aprox. 2 trilioane RON) în septembrie 2025 la $553 billion 553 miliarde USD (aprox. 2,5 trilioane RON) în martie 2026.

Argumentul pesimist

Argumentul pesimist este mai simplu și probabil mai ușor de înțeles pentru investitorii de retail.

Chiar dacă Oracle are dreptate în privința cererii, drumul către randamente atractive pentru acționari ar putea fi lung și dificil.

Analistul Melius Ben Reitzes a retrogradat acțiunea la Hold în februarie, cu o țintă de $160, argumentând că o companie fără flux de numerar liber semnificativ până în anii 2030 ar trebui evaluată mai degrabă ca un constructor de infrastructură decât ca o companie de software.

Acesta este un avertisment ferm, pentru că acțiunile din sectorul software de obicei atrag multipli premium tocmai pentru că sunt cu active reduse și generează numerar.