Ofertă restrânsă: primă de 30$ pentru Brent indică o nouă creștere

Piaţa globală a petrolului se află на marginea prăpastiei, conflictul SUA-Iran şi blocada ulterioară a Strâmtorii Hormuz aducând oferta într-o criză care a propulsat preţurile peste 100$ pe baril. 

Deşi reluarea negocierilor între Washington şi Teheran oferă o rază de speranţă, primele de preţ alarmant de ridicate ale pieţei fizice — cu livrarea imediată a Brent tranzacţionându-se la 30$ peste preţul futures şi unele sortimente din Marea Nordului ajungând la un record de aproape 150$ — indică o contracţie profundă a ofertei. 

Specialiştii afirmă că preţurile petrolului ar putea continua să urce semnificativ peste pragul cu trei cifre dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă. 

Preţurile petrolului au scăzut marţi, posibilitatea reluării negocierilor pentru a rezolva conflictul dintre SUA şi Israel reducând temerile privind perturbarea ofertei cauzate de blocada impusă de Iran în Strâmtoarea Hormuz.

Sesiunea precedentă a înregistrat creşteri pentru ambele repere, Brent urcând cu peste 4%, iar West Texas Intermediate aproape 3%. Această apreciere a urmat începerii blocadei militare a porturilor iraniene de către SUA, luni.

Potrivit lui Tamas Varga, analist la PVM Oil Associates, presiunea descendentă asupra preţurilor generată de posibila reluare a discuţiilor SUA-Iran trece cu vederea reducerea efectivă a ofertei fizice de barili care sunt momentan staţionari.

Fără reluare în perspectivă

„Reluarea fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz rămâne variabila cea mai importantă pentru atenuarea presiunii asupra aprovizionării energetice, a preţurilor şi a economiei globale”, a spus Agenţia Internaţională pentru Energie marţi.

Trimiterile prin Strâmtoarea au continuat să fie sever restricţionate la începutul lunii aprilie, cu o încărcare medie zilnică de 3,8 milioane barili pe zi pentru ţiţei, lichide gazoase şi produse rafinate, a transmis IEA în raportul său lunar de marţi. 

Acest nivel contrastează puternic cu volumul de peste 20 de milioane barili pe zi care era expediat în februarie, înaintea crizei.

„Pe măsură ce ţările importatoare de ţiţei se chinuie să găsească barili de înlocuire dintr-un pool de aprovizionare din ce în ce mai redus, preţurile petrolului fizic au explodat până aproape de 150$/bbl, mult peste preţurile din pieţele futures, iar deconectarea între piaţa fizică şi cea futures devine din ce în ce mai acută”, a afirmat IEA. 

Negocierile de pace SUA-Iran au eşuat în weekend, iar, în consecinţă, preşedintele Donald Trump a ordonat o blocadă maritimă împotriva Iranului, în vigoare de luni după-amiază, pentru a opri traficul navelor petroliere şi de marfă către şi dinspre porturile iraniene.

În pofida acesteia, în timpul weekendului un total de şase petroliere au navigat prin Strâmtoarea Hormuz. Mai exact, trei supertancuri încărcate au ieşit din Golful Persic îndreptându-se spre est, în timp ce alte trei petroliere au intrat în Golf pentru încărcare.

„Totuşi, este puţin probabil ca Iranul să permită trecerea navelor prin strâmtoare în timp ce propriile sale vase sunt blocate de forţele militare americane”, a spus Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG, într-un raport. 

Există potenţial pentru o nouă escaladare militară dacă SUA împiedică navele să intre sau să iasă din Iran şi Iran răspunde prin deschiderea focului. Într-un astfel de scenariu, Trump ameninţase anterior că va distruge vase iraniene care s-ar apropia de blocada americană.

Întărire suplimentară

Se aşteaptă o strângere a situaţiei ofertei deoarece livrările de petrol iranian nu mai ajung pe piaţă din cauza blocadei maritime în curs.

Exporturile de petrol ale Iranului au atins 1,84 milioane barili pe zi în martie şi au fost de 1,71 milioane barili pe zi în aprilie până acum, conform datelor furnizate de specialistul în urmărirea petroliere Kpler. 

China rămâne cumpărătorul principal. Notabil, la sfârşitul săptămânii trecute au apărut relatări potrivit cărora rafinăriile independente chineze, pentru prima dată în mai mulţi ani, se pregăteau să plătească o primă peste preţurile Brent pentru petrolul iranian.

În plus, India este pregătită să primească o încărcătură de petrol din Iran, prima din şapte ani. Aceasta survine după ce SUA au relaxat temporar sancţiunile pentru petrolul iranian depozitat în petroliere pentru a compensa deficitul de ofertă de pe piaţa petrolului. 

Totuşi, rămâne nesigur dacă această relaxare a sancţiunilor va continua după instituirea blocadei maritime.

Reacţia preţului petrolului

Anunţul blocadei a declanşat o reacţie corespunzătoare pe piaţa petrolului.

Creşterea preţurilor la motorină a fost deosebit de pronunţată, însoţită de o lărgire a crack spread-ului între motorină şi Brent. 

Mai mult, diferenţialele de preţ între diferite maturităţi ale contractelor de pe curbele forward — cunoscute ca time spreads — semnalează, de asemenea, tensionarea pieţei.

Luni, aceste diferenţiale au înregistrat o lărgire semnificativă, deşi încă nu au atins nivelurile observate imediat înaintea încetării ostilităţilor.

Piaţa spot pentru ţiţei fizic înregistrează o primă de preţ chiar mai mare.

Dated Brent, de exemplu, era cotat la 132,5$ pe baril luni, o valoare cu aproximativ 30$ peste contractul Brent front-month, potrivit datelor Bloomberg.

Preţul pentru livrarea fizică imediată a sortimentului North Sea Forties a atins un maxim record de aproape 150$ la începutul săptămânii, conform datelor LSEG.

Preţuri oficiale de vânzare

Prima Arab Light peste reperul Oman/Dubai (106,6$ luni) a atins un maxim record de aproape 20$ pe baril, în creştere semnificativă faţă de prima de 2,5$ din aprilie. Irak a urmat rapid, majorând OSP-urile pentru mai către Asia cu 17$ pe baril.

Kuweit a solicitat, luni, o primă de 17$ pe baril peste reperul Oman/Dubai pentru sortimentul său principal destinat Asiei. 

Totuşi, închiderea Strâmtorii Hormuz a limitat sever capacitatea atât a exporturilor irakiene, cât şi a celor kuweitiene de a ajunge pe piaţă, paralizând în mare măsură livrările lor, potrivit Commerzbank. 

În consecinţă, semnificaţia acestei prime este în prezent minimă. În contrast, Arabia Saudită păstrează opţiunea de a redirecţiona petrolul prin conducta East-West pentru export prin Marea Roşie.

Preţurile petrolului au scăzut sub 100$ pe baril marţi.

Această depreciere se datorează perspectivei unor negocieri imediate între SUA şi Iran, deşi rezultatul acestor discuţii şi posibilitatea rezolvării conflictului rămân neclare.

„Preţurile mult mai ridicate ale petrolului pentru livrarea imediată indică riscul unor noi creşteri de preţ în cazul în care Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă”, a observat Fritsch de la Commerzbank.