Aluminiul va rămâne în deficit până în 2026, potențial de scădere limitat: ING

Piețele aluminiului se confruntă acum cu un „deficit structural”, pe măsură ce perturbările tot mai profunde ale aprovizionării la topitoriile din Golf transformă sectorul dintr-o simplă problemă de logistică într-o criză mai amplă, cu puține șanse de redresare imediată și cu riscuri care indică noi creșteri ale prețurilor, a transmis ING Economics într-o analiză.

Piața aluminiului a intrat într-un deficit semnificativ după o nouă escaladare în Orientul Mijlociu.

Ceea ce inițial părea o perturbare a transportului maritim și a logisticii s-a transformat acum într-un șoc material de ofertă, cu mai multe topitorii din Golf care funcționează mult sub capacitate.

Perturbările afectează producția și capacitatea

Operațiunile la topitoria Al Taweelah a Emirates Global Aluminium au fost recent oprite, în timp ce atât Aluminium Bahrain (Alba), cât și Qatalum continuă să funcționeze la ritmuri reduse, Alba înregistrând în mod deosebit o scădere abruptă a producției.

Deși Orientul Mijlociu contribuie cu aproximativ 9% la producția globală de aluminiu, ponderea sa în aprovizionarea maritimă este considerabil mai mare, potrivit raportului ING.

Prin urmare, orice întrerupere în regiune afectează profund disponibilitatea pe piață și formarea prețurilor.

Între timp, estimările ING Economics din mijlocul lunii martie indicau că aproximativ 560,000 tone de capacitate anuală au fost afectate, în special circa 300,000 tone la Alba și 260,000 tone la Qatalum.

Totuși, având în vedere că Alba funcționează acum la aproximativ 30% din capacitate, iar Qatalum la circa 60%, capacitatea afectată a crescut la un nivel estimat de 3 milioane de tone, a spus ING.

Aceasta reprezintă aproape 50% din producția totală a regiunii.

„Pe baza ratelor actuale de funcționare, piața aluminiului ar fi într-un deficit de aproape 2.9Mt dacă perturbările ar persista pe parcursul restului anului”, a declarat Ewa Manthey, strateg pe materii prime la ING, în analiză.

Perturbările sunt în mare parte încorporate în prețuri

Perspectiva ING pentru piața energetică sugerează că perturbarea va atinge probabil punctul maxim la începutul anului, înainte de a se atenua treptat.

Deși constrângerile de ofertă persistă, ING anticipează că noi creșteri ale prețului aluminiului vor fi temperate de o combinație între scăderea cererii, reducerea stocurilor și o ofertă mai mare din China.

„Prin urmare, prețurile aluminiului rămân ridicate, dar nu cresc semnificativ peste nivelurile actuale”, a adăugat Manthey.

În timp ce majoritatea prețurilor metalelor au scăzut, prețul aluminiului a crescut puternic, urcând cu 13% de la sfârșitul lui februarie, până la peste $3,600 pe tonă.

Aceasta marchează cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lui martie 2022, imediat după debutul conflictului din Ucraina.

Creșterea abruptă a prețului spot al aluminiului, care s-a tranzacționat aproape $90 peste prețul forward pe 3 luni la începutul săptămânii, a demonstrat că dinamica actuală a pieței este alimentată în mare parte de temerile privind o penurie fizică imediată, a afirmat Barbara Lambrecht, analist pentru materii prime la Commerzbank AG, într-un raport recent.

Această primă reprezintă cel mai ridicat nivel înregistrat din martie 2007.

„Mai mult, curba futures pe piața aluminiului, care era deja în backwardation înainte de războiul din Ucraina, scade acum și mai abrupt”, a spus Lambrecht.

Riscurile favorizează creșterea

Dacă perturbările lanțului de aprovizionare vor continua sau se vor înrăutăți, redresarea ofertei de aluminiu va fi probabil împiedicată.

Sunt posibile noi reduceri ale activității la topitorii, în special având în vedere restricțiile tot mai puternice asupra aprovizionării cu alumină și problemele logistice în curs.

Într-un astfel de scenariu, prețurile aluminiului ar putea depăși $4,000 pe tonă, potrivit lui Manthey.

Totuși, distrugerea cererii rezultată ar determina probabil scăderea prețurilor mai târziu în cursul anului, chiar dacă piața rămâne structural strânsă, a remarcat ea.

În plus, calculele Commerzbank arătau că prețurile aluminiului ar putea atinge nivelul de $4,000 dacă Strâmtoarea Ormuz ar rămâne închisă până în mai.

„Totuși, prețul ar rămâne în continuare sub recordul de 4,073 USD stabilit în martie 2022”, a spus banca germană.