De la alimente la petrol: economia lui Trump e mai slabă decât a lui Biden?

Timp de aproape patru ani, americanii au trăit într-o economie americană paradoxală.

Aceasta înregistra o rată a şomajului la niveluri record scăzute, a creat 16 milioane de noi locuri de muncă, iar salariile creșteau pentru cei mai prost plătiți lucrători, în timp ce, pentru majoritatea gospodăriilor, părea una dintre cele mai proaste din memoria recentă.

Donald Trump a câștigat Casa Albă exploatând acel sentiment.

La cincisprezece luni în al doilea său mandat, acel sentiment s-a înrăutățit, iar de data aceasta datele încep să-i urmeze cursul.

Ce i-a lăsat de fapt Biden

Când Biden a părăsit funcția în ianuarie 2025, cifrele pe care le-a transmis erau, obiectiv, puternice. Rata şomajului era de 4,1%, în scădere de la 6,4% când a preluat mandatul.

Economie a crescut cu cel puțin 2,5% timp de patru ani consecutivi, iar rata şomajului a fost la sau sub 4% pentru 30 din ultimele 38 de luni, o perioadă susținută nemaivăzută din anii 1960 târzii.

Din mijlocul lui 2022, SUA generau aproximativ 240.000 de locuri de muncă pe lună, aproape dublul mediei istorice.

Inflația scăzuse de la un vârf de 9,1% în iunie 2022 la 2,7% în noiembrie 2024.

Creșterea salarială pentru muncitorii din coada distribuției de venit, într‑un fenomen pe care majoritatea economiștilor l-au numit neașteptat, a depășit pentru prima dată în 40 de ani creșterea salarială din vârful distribuției.

Obiectiv, Donald Trump a preluat cea mai avantajoasă moștenire economică dintre toți președinții nou‑veniți din memoria recentă.

Cicatricea inflației care a schimbat totul

Nimic din toate acestea nu a contat în noiembrie 2024, pentru că preţurile la alimente erau cu 22,6% mai mari decât la preluarea mandatului de către Biden, creșterea cumulată cea mai accentuată pentru o perioadă comparabilă din 1982 încoace.

Chirii. Benzenină. Rate la ipotecă. Numerele pe care americanii le simțeau zilnic nu semănau cu cifrele PIB‑ului pe care economiștii le sărbătoreau.

O parte era cu adevărat dincolo de controlul lui Biden.

Colapsul lanțurilor de aprovizionare post‑pandemie a lovit toate economiile avansate, iar invazia Rusiei în Ucraina a pus presiune pe preţurile energiei la nivel global.

Dar Planul American de Salvare în valoare de 1,9 trilioane USD a alimentat demonstrabil inflația pe partea cererii, o decizie de politică economică pe care majoritatea economiștilor recunosc acum că a fost excesivă.

Rezultatul a fost o „vibecession”. O economie care performa bine pe hârtie, în timp ce milioane de familii o trăiau ca pe un eşec.

Sentimentul public s‑a prăbușit și nu și‑a revenit. Trump a petrecut doi ani spunând alegătorilor că durerea lor este reală și că el o va elimina din Prima Zi.

Ce s‑a întâmplat de fapt de atunci?

Inflația a fost de 3,3% an‑la‑an în martie 2026, împinsă de o explozie a preţurilor la energie cauzată de conflictul SUA–Iran, cu o inflație de bază la 2,6%, încă peste ţinta Fed de 2% după cinci ani consecutivi.

Tarifele lui Trump au ridicat, în cele din urmă, rata efectivă a taxelor la import în SUA de la aproximativ 2% la aproape 12% de la preluarea mandatului şi au adăugat o presiune structurală ascendentă asupra preţurilor care precedează în totalitate războiul.

Piaţa muncii e locul în care daunele sunt cele mai vizibile. Angajatorii din SUA au adăugat doar 181.000 de locuri de muncă în tot anul 2025, cel mai scăzut total anual în afara unei recesiuni din 2003 încoace.

Economia lui Biden genera acel număr într‑o singură lună în majoritatea perioadei mandatului său.

Rata angajărilor a scăzut la niveluri văzute ultima oară în adâncurile crizei financiare din 2008 şi ale recesiunii COVID.

Oamenii nu sunt concediați în masă, dar aproape nimeni nu este angajat. PIB‑ul a crescut doar 0,5% annualizat în trimestrul al patrulea din 2025, iar probabilitatea unei recesiuni în următoarele 12 luni este acum de 45% conform celui mai recent sondaj Wall Street Journal al analiștilor, dublu față de ianuarie.

Merită să fim sinceri în privinţa a ceea ce nu știm încă.

Al doilea mandat al lui Trump are 15 luni. Economiile au nevoie de timp să răspundă politicilor, iar războiul din Iran a introdus un şoc exogen real care distorsionează tabloul pe termen scurt.

Judecarea oricărui mandat prezidenţial atât de devreme are limitări reale, iar consecinţele complete atât ale regimului tarifar, cât şi ale politicii fiscale vor dura ani până să iasă pe deplin în date.

Cum se simt americanii?

Indexul de Încredere a Consumatorilor al Universităţii Michigan a scăzut la 47,6 în aprilie 2026, cel mai scăzut nivel din istoria de 74 de ani a sondajului, depășind recordul anterior stabilit în timpul crizei inflației din iunie 2022.

Trei dintre cele mai scăzute valori înregistrate vreodată au apărut în ultimele nouă luni ale celui de‑al doilea mandat al lui Trump.

Un sondaj CBS News din aceeași perioadă arată că 63% dintre americani calificau economia drept „rea” și 65% erau nemulțumiți de modul în care Trump o gestionează, în ciuda unei rate a şomajului de 4,3% și a unei creșteri economice încă prezente.

Până în ianuarie 2026, 53% dintre alegători credeau deja că economia este mai rea sub Trump decât sub Biden, o inversare de nouă puncte procentuale faţă de sentimentul de la începutul mandatului său.

Lectia politică aici este una pe care ambele partide au învățat‑o acum pe pielea lor.

Biden a livrat o economie, în mare parte, solidă și a fost pedepsit pentru că experiența inflației a părut catastrofală, indiferent de ceea ce arătau datele salariale.

Trump a promis să repare economia și a moștenit‑o când era la cel mai bun nivel, dar acum se confruntă cu același zid de decepție publică, construit de data aceasta dintr‑un îngheț al angajărilor, inflație persistentă, incertitudine indusă de tarife, și un şoc energetic.

Încrederea consumatorilor nu este un indicator întârziat. Ea modelează cheltuielile, deciziile de angajare şi investiţiile mult înainte ca pagubele să apară în rapoartele trimestriale ale PIB‑ului.

Când americanii se simt atât de prost într‑o economie în care şomajul este încă aproape de 4%, merită luat în serios, pentru că, istoric, acel decalaj dintre sentiment şi date nu se închide în favoarea sentimentului.