Chevron se pregătește pentru scăderea profitului și a veniturilor în T1

Chevron se pregătește pentru o posibilă scădere, iar analiștii de pe Wall Street anticipează în general un declin anual atât al profitului, cât și al veniturilor pentru trimestrul încheiat în martie 2026. 

Performanța acțiunilor gigantului petrolier pe termen scurt, însă, va depinde de faptul dacă rezultatele efective vor contesta—or—confirma aceste estimări consensuale larg răspândite.

Raportul de profit care urmează, programat pentru publicare pe 1 mai, va determina probabil direcția acțiunii. Dacă cifrele financiare cheie vor depăși așteptările, acțiunea este pregătită pentru o creștere; în caz contrar, un rezultat sub estimări ar putea conduce la o scădere.

Previziunea rezultatelor din T1 vs. strategia de creștere pe termen lung

Este prudent să se evalueze probabilitatea unei suprize pozitive a câștigului pe acțiune (EPS), deși sustenabilitatea pe termen lung a mișcării inițiale a prețului și perspectiva câștigurilor viitoare vor fi determinate în principal de comentariile conducerii privind condițiile de afaceri în timpul teleconferinței de prezentare a rezultatelor.

Veniturile Chevron sunt proiectate să atingă 47,4 miliarde USD (aprox. 210,8 miliarde RON), conform estimării consensuale Zacks, reprezentând o scădere ușoară de 0.5% față de aceeași perioadă a anului trecut. 

Între timp, prognoza consensuală pentru câștigul pe acțiune rămâne la 92 de cenți în ultimele șapte zile, indicând un declin semnificativ de 57.8% comparativ cu câștigurile raportate acum un an.

Estimarea consensului Zacks proiectează un tablou robust pentru Chevron în 2026, anticipând venituri de 214 miliarde USD (aprox. 951,8 miliarde RON), ceea ce reprezintă o creștere de 13.2% an-la-an. 

În plus, marca consensuală pentru câștigurile pe acțiune din 2026 este de $13.55, sugerând o creștere impresionantă de 85.9%.

Chevron a depășit constant estimarea consensului Zacks, raportând o surpriză medie a câștigurilor de 5.6% în ultimele patru trimestre.

Această tendință pozitivă a continuat în trimestrul cel mai recent raportat, când compania a înregistrat o surpriză a câștigurilor de 5.6%.

Chevron își consolidează sistematic rezultatele prin restructurări continue de costuri. 

În 2025, compania realizase deja 1,5 miliarde USD (aprox. 6,7 miliarde RON) în economii structurale de cost.

Aceasta face parte dintr-o strategie mai amplă, axată în mare măsură pe integrarea tehnologiei și îmbunătățirea eficienței, cu un obiectiv clar de a atinge economii totale de $3–$4B până la sfârșitul anului 2026, conform unui raport Yahoo Finance. 

Câștigurile financiare sunt permanente, nu temporare, deoarece sunt integrate în operațiuni, rezultând costuri unitare mai mici și marje mai ridicate.

Acest lucru, împreună cu o structură operațională mai eficientă și o performanță îmbunătățită a lanțului de aprovizionare, conturează o perspectivă de flux de numerar liber mai robustă, chiar și în condiții de fluctuații ale prețurilor. 

Prin urmare, se anticipează că acest lucru a influențat pozitiv câștigurile și fluxurile de numerar din primul trimestru ale Chevron.

Pierderi în downstream și scădere a volumelor

Cu toate acestea, performanța Chevron în primul trimestru este de așteptat să reflecte o tendință oarecum bearish, în principal din cauza reducerii anticipate a volumelor și a presiunilor continue în segmentul downstream. 

Estimarea consensului Zacks prevede o scădere a producției la 3.86 milioane de barili echivalent petrol pe zi (MBOE/d), de la peste 4.0 MBOE/d în trimestrul patru din 2025. 

Această scădere așteptată se atribuie în mare măsură perioadelor de oprire la Tengiz, precum și unei producții mai slabe din operațiunile din Israel și din Zona Partajată.

Se estimează că câștigurile din downstream vor fi semnificativ mai mici, în principal din cauza mai multor impacturi majore: $275–$325 million din opriri și revizii, și o cheltuială juridică de $350–$400 million. 

Se anticipează că acești factori vor umbri temporar beneficiile prețurilor upstream mai puternice, conducând la o comprimare generală a câștigurilor. 

Estimarea consensului Zacks pentru segmentul downstream din primul trimestru este în prezent o pierdere de 1,3 miliarde USD (aprox. 5,8 miliarde RON), o contrast puternic cu profitul de 325 milioane USD (aprox. 1,4 miliarde RON) raportat de Chevron în aceeași perioadă a anului precedent.

Tampon geopolitic și ajustări contabile

La începutul acestei luni, Chevron a declarat că anticipează o creștere a câștigurilor upstream în primul trimestru, proiectând o majorare de 1,6 miliarde USD (aprox. 7,1 miliarde RON) până la 2,2 miliarde USD (aprox. 9,8 miliarde RON) comparativ cu trimestrul precedent. 

Compania atribuie această creștere așteptată în principal prețurilor ridicate la țiței, stimulate de războiul din Iran.

Cu toate acestea, a avertizat că rezultatele finale ar putea fi parțial compensate de impactul activităților de hedging.

Majorul petrolier american anticipează că efectele de sincronizare contabile și de hedging vor conduce la o reducere de 2,7 miliarde USD (aprox. 12 miliarde RON) până la 3,7 miliarde USD (aprox. 16,5 miliarde RON) după impozitare, atât în câștiguri, cât și în fluxul de numerar operațional (excluzând capitalul de lucru).

Acest impact este concentrat în principal în afacerea downstream a companiei și se așteaptă să se inverseze în viitor.

Conflictul din Orientul Mijlociu, care a început la 28 februarie, a condus la o explozie a prețurilor petrolului, ajungând la creșteri de până la 65%. 

Creșterea prețurilor s-a datorat în principal închiderii efective a Strâmtorii Hormuz—un punct critic pentru 20% din aprovizionarea energetică mondială—care a dus la încetarea producției în mai multe zăcăminte de petrol și gaze din Orientul Mijlociu.

Chevron este relativ izolat de volatilitatea din Orientul Mijlociu comparativ cu alte supermajore, regiunea contribuind cu puțin peste 1% din producția sa totală de lichide.

Această poziționare înseamnă că Chevron este mai bine poziționat pentru a valorifica creșterea prețurilor la materii prime, conform lui Biraj Borkhataria, analist la RBC Capital Markets.

În ciuda acestui avantaj, Chevron anticipează că producția sa netă echivalentă în petrol va avea o medie de 3.8 milioane până la 3.9 milioane barili pe zi. 

Acest lucru se datorează reducerilor de volum așteptate din opririle proiectului Tengizchevroil din Kazahstan și scăderii producției în anumite zone din Orientul Mijlociu.

Între timp, peste Atlantic, Shell a indicat că o producție mai slabă de gaze în primul trimestru și un impact temporar asupra lichidității vor fi oarecum compensate de o activitate mai puternică de tranzacționare a țițeiului. 

Aceasta a oferit o perspectivă timpurie asupra modului în care tensiunile geopolitice, în special conflictul SUA–Israel legat de Iran, influențează perspectiva câștigurilor pentru marile companii petroliere.