Morgan Stanley amână perspectiva de reducere a dobânzilor Fed până în 2027 din cauza inflației

Morgan Stanley a revizuit miercuri perspectiva privind politica monetară din SUA, afirmând că acum se aşteaptă ca Federal Reserve să înceapă reducerea ratelor dobânzii abia anul viitor.

Brokerul a renunţat la previziunea anterioară conform căreia relaxarea ar fi putut începe în 2026, invocând inflaţia persistentă şi continuarea robusteţii economice.

Noua poziţie intervine după ce banca centrală a păstrat ratele de politică monetară neschimbate într-o decizie puternic divizată.

Diviziunea a fost cea mai pronunţată din 1992, semnalând incertitudine între factorii de decizie cu privire la traiectoria viitoare a ratelor dobânzii.

Decizia Fed declanşează reacţii pe pieţe

Decizia Fed a avut un impact imediat asupra pieţelor financiare.

Rendamentele titlurilor de trezorerie americane au urcat la cel mai înalt nivel dintr-o lună, în timp ce dolarul s‑a întărit până la un maxim pe două săptămâni.

Reacţia pieţei a reflectat aşteptările că ratele dobânzilor ar putea rămâne la un nivel ridicat pentru mai mult timp decât se anticipa anterior.

Morgan Stanley a remarcat că inflaţia rămâne peste ţinta Fed de 2%.

În acelaşi timp, datele economice recente indică rezilienţă atât în creştere, cât şi pe piaţa forţei de muncă.

Această combinaţie a redus urgenţa pentru factorii de decizie de a începe relaxarea politicii monetare.

„Pragul pentru reduceri este mai ridicat şi Fed pare pregătită să aştepte”, a spus banca, citată într‑un raport Reuters.

De asemenea a adăugat că factorii de decizie vor proceda probabil cu prudenţă, pe măsură ce evaluează impactul întârziat al majorărilor anterioare de dobândă şi apreciază dacă tendinţele recente de dezinflaţie se vor menţine.

Perspectiva privind reducerile de dobândă rămâne întârziată

În ciuda amânării calendarului, Morgan Stanley încă se aşteaptă la o anumită relaxare în viitor.

Brokerul a previzionat că reducerile de dobândă ar putea avea loc în ianuarie şi martie, odată ce presiunile inflaţioniste vor arăta semne mai clare de diminuare şi creşterea economică se va modera spre niveluri de trend.

Totuşi, schimbarea aşteptărilor evidenţiază o incertitudine tot mai mare privind momentul modificărilor de politică.

Fed pare concentrată pe menţinerea unei poziţii restrictive până când va avea o încredere mai mare că inflaţia se îndreaptă sustenabil către ţintă.

Viziuni divergente între băncile mari

Alte instituţii financiare au adoptat, de asemenea, o abordare prudentă în privinţa traiectoriei politicii Fed.

La începutul acestei luni, Deutsche Bank a declarat că se aşteaptă ca banca centrală să menţină ratele neschimbate în 2026.

Banca a invocat inflaţia încă ridicată şi o abordare prudentea a factorilor de decizie.

Divergenţa din prognoze subliniază complexitatea mediului economic actual.

În timp ce unii se aşteaptă la o relaxare graduală, alţii cred că Fed ar putea menţine ratele ridicate pentru o perioadă mai lungă.

Schimbări în preţuirea pieţelor pe fondul incertitudinii

Aşteptările pieţei s‑au schimbat semnificativ după ultima decizie a Fed.

Traderii includ acum în preţ aproximativ o probabilitate de 44% pentru o majorare a dobânzii până în aprilie 2027.

Aceasta reprezintă o creştere abruptă faţă de aproximativ 8% înainte de anunţ, conform datelor CME FedWatch.

Schimbarea sugerează că investitorii se pregătesc tot mai mult pentru un scenariu în care întărirea politicii ar putea persista sau chiar se intensifica, în funcţie de tendinţele inflaţioniste.

Riscurile geopolitice amplifică îngrijorările privind inflaţia

Mai mulţi oficiali ai Fed au indicat dezvoltările geopolitice ca o sursă suplimentară de incertitudine.

Ei au spus la începutul acestei luni că războiul din Orientul Mijlociu a contribuit deja la presiuni inflaţioniste.

O incertitudine crescută legată de evenimentele globale a făcut mai dificilă comunicarea clară a paşilor următori de către banca centrală.

Factorii de decizie rămân prudenţi în timp ce echilibrează riscurile inflaţiei cu necesitatea de a susţine stabilitatea economică.