De ce Bill Ackman pariază pe Microsoft pe fondul temerilor privind AI

Investitorul miliardar Bill Ackman a dezvăluit vineri că Pershing Square a construit o nouă poziţie în Microsoft.

El a susţinut că slăbiciunea recentă a acţiunii gigantului software a creat o oportunitate atractivă de investiţie pe termen lung, în pofida îngrijorărilor în creştere legate de concurenţa în domeniul inteligenţei artificiale şi cheltuielile mari.

Ackman a făcut publică investiţia într-o postare pe reţeaua socială X, descriind Microsoft drept o companie tranzacţionată la o „valoare extrem de convingătoare”.

El a spus că Pershing Square a început să acumuleze acţiuni în februarie, după ce titlurile Microsoft au scăzut ca urmare a rezultatelor pentru trimestrul decembrie mai slabe decât s‑au aşteptat.

Acţiunile Microsoft MSFT au scăzut cu peste 13% în acest an şi rămân mult sub maximele de la sfârşitul anului trecut, pe măsură ce investitorii reevaluează planurile companiei privind cheltuielile pentru AI, perspectiva de creştere a cloud‑ului şi relaţia în evoluţie cu OpenAI.

Participaţia urmează să fie dezvăluită oficial într‑un raport de reglementare vineri mai târziu.

Ackman vede valoare în poziţia Microsoft în AI

Ackman a prezentat Microsoft ca pe una dintre mai multe investiţii în tehnologie pe care Pershing Square le-a efectuat în perioade când Wall Street a devenit excesiv de preocupată de riscurile pe termen scurt.

În postarea sa, Ackman a subliniat platforma de cloud computing Azure şi suita software Microsoft 365 drept două dintre cele mai valoroase afaceri ale companiei.

Ecosistemul Microsoft 365 include produse precum Excel, Word şi asistentul de inteligenţă artificială Copilot al companiei, care are un preţ de aproximativ $30 pe lună pentru utilizatorii enterprise.

„Vom face publică o nouă poziţie în Microsoft, o companie pe care o urmărim de mulţi ani şi care este oferită acum la o evaluare extrem de convingătoare”, a spus Ackman, adăugând că Pershing a transformat Microsoft într‑o „deţinere de bază”.

Ackman a susţinut, de asemenea, că investitorii subestimează durabilitatea afacerii enterprise software a Microsoft.

El a declarat că investitorii „subestimează rezilienţa” suitei de abonamente Microsoft 365, „dat fiind rolul ei profund integrat în companii şi propunerea de valoare preţ‑performanţă extrem de atractivă.” 

Microsoft a cheltuit agresiv pentru a‑şi extinde infrastructura AI şi capabilităţile de cloud, pe măsură ce concurenţa se intensifică în sectorul tehnologic.

Compania a prezentat recent planuri de a cheltui aproximativ 190 de miliarde de dolari în 2026, o cifră care a stârnit îngrijorări în rândul unor investitori privind profitabilitatea şi rentabilitatea investiţiilor.

Ackman a apărat planul de cheltuieli, descriindu‑l ca fiind necesar pentru a susţine creşterea viitoare.

Îngrijorările legate de parteneriatul cu OpenAI considerate exagerate

O mare parte din prudenţa recentă a Wall Street faţă de Microsoft s‑a concentrat pe relaţia sa în transformare cu OpenAI şi pe temerile că rivali precum Alphabet şi Amazon reduc avansul iniţial al Microsoft în AI pentru mediul enterprise.

Acţiunile Microsoft s‑au slăbit, de asemenea, după ce investitorii au pus sub semnul întrebării încetinirea creşterii cloud, alături de creşterea rapidă a cheltuielilor de capital.

Ackman a respins îngrijorările legate de restructurarea recentă a parteneriatului Microsoft cu OpenAI, care nu mai oferă companiei drepturi exclusive de a revinde tehnologia OpenAI prin Azure.

„Vedem decizia recentă a Microsoft de a restructura parteneriatul cu OpenAI nu ca pe o concesie, ci ca parte a unei pivotări deliberate către o arhitectură mai deschisă, multi‑model, care deserveşte mai bine clienţii enterprise”, a spus Ackman.

Ackman a mai afirmat că Wall Street nu ia pe deplin în calcul interesul economic al Microsoft în OpenAI, pe care l‑a estimat la „aproximativ $200 de miliarde”.

Se pare că OpenAI a explorat planuri pentru o ofertă publică iniţială chiar din acest an.

Pershing îşi continuă strategia de investiţii în tehnologie

Investiţia în Microsoft marchează cea mai recentă miză majoră în tehnologie a lui Ackman şi a Pershing Square.

Ackman a menţionat că Pershing a cumpărat anterior acţiuni Alphabet în 2022, după ce au apărut îngrijorări că ChatGPT ar putea perturba afacerea de căutare a Google.

Firma a cumpărat, de asemenea, acţiuni Amazon după vânzările impulsionate de tarife de anul trecut legate de măsurile comerciale „Liberation Day” ale preşedintelui Donald Trump.

Mai recent, Pershing a stabilit o poziţie semnificativă în Meta Platforms după ce investitorii au reacţionat negativ la previziunile companiei privind cheltuielile ridicate pentru AI.

Luna trecută, Ackman a lansat un nou vehicul de selecţie a acţiunilor numit Pershing Square USA, deşi acţiunile fondului au scăzut puternic după debutul lor de tranzacţionare, în pofida unei participări instituţionale puternice.