Obligațiunile globale scad pe fondul intensificării temerilor de inflație

Piața globală a obligațiunilor a încheiat o săptămână volatilă sub presiune vineri, pe măsură ce investitorii au reacționat la îngrijorările tot mai mari că războiul din Iran începe să producă pagube economice mai largi.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale au urcat puternic în principalele economii, pe măsură ce traderii au început să includă tot mai mult posibilitatea ca băncile centrale să fie nevoite să majoreze ratele dobânzilor mai rapid decât se estima anterior.

Îngrijorările în creștere provin din presiunile inflaționiste legate de creșterea puternică a prețurilor la energie în urma conflictului.

Randamentele de referință ale titlurilor de trezorerie americane au urcat la cele mai ridicate niveluri din aproximativ un an, reflectând așteptările că Federal Reserve ar putea fi forțată să înăsprească în continuare politica monetară pentru a limita inflația determinată de prețuri mai mari la petrol.

Randamentele titlurilor de trezorerie cresc pe măsură ce se adâncesc temerile privind inflația

Titlurile de Trezorerie de 10 ani erau ultimele cotate la 4.53%, în creștere cu 7.3 puncte de bază în cursul zilei și situându-se în jurul nivelului lor maxim din iunie anul trecut.

Vânzările masive de obligațiuni nu au fost limitate la Statele Unite.

Obligațiunile guvernamentale europene au fost de asemenea supuse unei puternice presiuni în primele ore de tranzacționare de vineri.

Randamentele italiene pe 10 ani au sărit aproape 9 puncte de bază, până la aproximativ 3.87%, majorând creșterea totală săptămânală la aproape 14 puncte de bază.

Randamentele Bund de referință ale Germaniei au crescut aproape 6 puncte de bază, până la circa 3.11%.

Obligațiunile guvernamentale franceze au fost de asemenea sub presiune, în timp ce randamentele obligațiunilor japoneze au atins maxime istorice în cadrul sesiunii.

Piețele au devenit tot mai îngrijorate după ce datele recente privind inflația au arătat că consumatorii și companiile încep să resimtă creșteri semnificative ale prețurilor ca urmare a conflictului.

Prețurile țițeiului au crescut cu peste 50% de la începutul războiului, intensificând temerile privind un șoc prelungit de inflație.

Randamentele pe termen scurt reacționează puternic la așteptările privind ratele

Randamentele obligațiunilor guvernamentale pe doi ani, foarte sensibile la modificările așteptărilor privind ratele dobânzilor și inflația, au înregistrat unele dintre cele mai abrupte creșteri în această săptămână.

Totuși, investitorii au început, de asemenea, să vândă obligațiuni cu scadențe mai îndepărtate, indicând o îngrijorare în creștere că impactul economic al prețurilor mai mari la energie ar putea persista pe o perioadă mai lungă.

Creșterea randamentelor pe termen lung sugerează că piețele sunt tot mai îngrijorate nu doar în privința inflației, ci și a unei creșteri economice mai slabe și a creșterii necesităților de împrumut ale guvernelor.

Aceasta se referă la o situație de piață în care randamentele obligațiunilor guvernamentale cu maturități mai lungi cresc mai rapid decât cele ale datoriei pe termen scurt.

Un astfel de demers reflectă de obicei așteptările investitorilor privind o inflație susținută, deficite fiscale mai mari și costuri de împrumut pe termen lung mai ridicate.

Titlurile de stat britanice rămân volatile pe fondul incertitudinii politice

În Regatul Unit, randamentele titlurilor de stat britanice au rămas extrem de volatile pe parcursul săptămânii.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale britanice au urcat la cele mai ridicate niveluri din decenii, pe măsură ce incertitudinea politică s-a intensificat după pierderile semnificative ale Partidului Laburist în alegerile locale.

Se pare că presiunea pe prim-ministrul Keir Starmer pentru a demisiona a crescut, iar posibili candidați pentru conducere au apărut, adăugând un strat suplimentar de incertitudine pentru piețele financiare.

Combinația dintre tensiunile geopolitice, presiunile inflaționiste în creștere și instabilitatea politică i-a lăsat pe investitorii în obligațiuni la nivel global în fața uneia dintre cele mai turbulente săptămâni de tranzacționare din ultimele luni.