Cuprul scade după debutul ferm al lui Warsh la Fed, zguduie piața metalelor

Prețurile cuprului au scăzut după ce piețele au reacționat la debutul lui Kevin Warsh ca președinte al Rezervei Federale a SUA, atitudinea sa fermă privind inflația neliniștind investitorii și declanșând o vânzare în rândul materiilor prime. 

Scăderea a subliniat cât de sensibil rămâne cuprul la semnalele de politică monetară, în special când acestea indică condiții financiare mai restrictive.

La momentul redactării, contractul pe trei luni pentru cupru la London Metal Exchange era la $13,703.25 pe tonă, în scădere cu 0,9%.

Debutul ferm al lui Warsh neliniștește piețele

Prima conferință de presă a lui Warsh a fost urmărită îndeaproape, iar el nu a dezamăgit în stabilirea unui ton ferm.

A subliniat că riscurile privind inflația rămân ridicate și că Fed trebuie să fie pregătită să acționeze decisiv pentru a le ține sub control. 

Observațiile lui Warsh au fost interpretate pe scară largă ca un semnal că ratele dobânzilor ar putea crește mai devreme decât se aștepta, determinând traderii să repriceze rapid piețele futures. 

Până la sfârșitul zilei, pariurile pe o majorare a dobânzilor chiar din iulie au câștigat teren, o inversare bruscă față de așteptările anterioare conform cărora Fed ar fi menținut ratele neschimbate pe parcursul verii.

Cuprul, adesea văzut ca un barometru al sănătății economiei globale, a scăzut cu peste 1% ca răspuns.

Scăderea a reflectat îngrijorări că costurile de împrumut mai ridicate ar putea tempera investițiile în construcții, producție și infrastructură — sectoare care alimentează cererea de cupru. 

Cuprul scade pe măsură ce dolarul se întărește

Un dolar american mai puternic, susținut de perspectiva unei politici monetare mai restrictive, a adăugat presiune suplimentară făcând materiile prime denominate în dolari mai scumpe pentru cumpărătorii străini.

Piețele financiare mai largi au reflectat reacția la materii prime. Randamentele titlurilor de stat au urcat, acțiunile au scăzut modest, iar dolarul s‑a întărit față de principalele valute. 

Analiștii au remarcat că proiecțiile actualizate ale Fed indică o scădere accentuată a inflației anul viitor, ceea ce ar putea permite ratelor să revină la nivelurile actuale până la sfârșitul anului 2027. 

Dar, pentru moment, accentul pus de Warsh pe vigilența împotriva presiunilor de preț i‑a neliniștit pe investitorii care sperau la o abordare mai acomodativă.

Tranziția energetică

Scăderea cuprului este deosebit de semnificativă având în vedere rolul său în tranziția energetică. Metalul este esențial pentru cablaj electric, proiecte de energie regenerabilă și vehicule electrice. 

Orice încetinire a investițiilor ar putea împovăra cererea, deși unii economiști susțin că constrângerile structurale ale ofertei în minerit pot oferi suport pe termen mediu.

Totuși, perspectiva pe termen imediat este umbrită de înăsprirea monetară și de un dolar mai puternic.

Participanții la piață se pregătesc acum pentru o volatilitate sporită în timp ce evaluează cum va influența conducerea lui Warsh politica Fed.

Critica sa la adresa proiecțiilor tradiționale în „dot plot” ale băncii centrale, pe care le‑a descris ca nefolositoare, i‑a lăsat pe investitori să ghicească traiectoria precisă a ratelor. 

Acea incertitudine este probabil să mențină presiunea asupra materiilor prime sensibile la creștere, precum cuprul, până când vor apărea indicații mai clare.

Perspective umbrite de incertitudinea politicii

Pentru traderi, mesajul a fost clar: Fed sub conducerea lui Warsh este pregătită să prioritizeze controlul inflației chiar în detrimentul creșterii. 

Acea poziție ar putea apăsa asupra metalelor industriale pentru luni de zile, în special dacă cererea globală rămâne inegală.

Economia Chinei, un consumator major de cupru, a arătat semne de încordare, adăugând un strat suplimentar de îngrijorare pentru piață.

Pe termen scurt, analiștii se așteaptă ca cuprul să rămână sub presiune, prețurile fiind susceptibile să testeze niveluri mai joase dacă dolarul continuă să se întărească. 

Pe termen mai lung, însă, constrângerile de ofertă și impulsul pentru electrificare pot oferi un nivel de suport.

Pentru moment însă, virajul ferm al Fed a schimbat decisiv sentimentul, lăsând cuprul vulnerabil la pierderi suplimentare pe măsură ce investitorii își recalibrează așteptările.