Argintul, lovit de Fed: XAG/USD coboară înainte de testul PCE

Argintul descoperă că un petrol mai ieftin nu este suficient pentru a calma o piață îngrijorată de Rezerva Federală.

Metalul a scăzut pentru a treia sesiune consecutivă joi, tranzacționându-se în jurul valorii de $56.90 pe uncie în orele asiatice, pe măsură ce investitorii și-au redus expunerea la activele fără randament înaintea unui raport-cheie despre inflație din SUA.

Mișcarea a intervenit chiar și pe fondul relaxării tensiunilor din Orientul Mijlociu, care a tras prețurile țițeiului în jos — o evoluție care în mod normal ar atenua anxietatea legată de inflație.

De data aceasta însă, dolarul și traiectoria ratelor Fed dictează evoluția.

Reevaluarea Fed afectează metalele fără randament

Presiunea principală asupra argintului provine dintr-o schimbare mai accentuată a așteptărilor privind ratele dobânzilor.

Piețele anticipează acum o probabilitate de 83,1% de cel puțin o majorare a ratei Fed până în decembrie, conform instrumentului CME FedWatch Tool.

Această schimbare contează pentru că argintul, la fel ca aurul, nu oferă randament.

Când traderii se așteaptă la randamente mai mari din numerar sau din obligațiuni pe termen scurt, metalele prețioase devin mai greu de deținut, dacă cererea pentru active de refugiu nu este suficient de puternică pentru a compensa costul de oportunitate.

Președintele Fed, Kevin Warsh, a întărit poziția băncii centrale în lupta cu inflația, semnalând în același timp o dependență mai redusă de ghidajul prospectiv.

Analiștii spun că acest lucru a făcut piețele mai sensibile la fiecare indicator publicat, în special la cifrele inflației.

Forța dolarului creează încă un vânt potrivnic

Dolarul a amplificat presiunea.

Indicele dolarului SUA s-a menținut aproape de 101.80, un maxim pe un an, după o creștere bruscă determinată de așteptările că ratele din SUA ar putea rămâne mai ridicate pentru mai mult timp.

Un dolar mai puternic face argintul mai scump pentru cumpărătorii care folosesc alte valute.

Aceasta poate slăbi cererea din partea investitorilor din străinătate și a participanților din piața fizică, în special când metalul este deja sub presiune din cauza creșterii randamentelor.

Mișcarea a afectat și segmentul mai larg al metalelor prețioase, aurul rupând recent sub pragul de $4,000 pe măsură ce investitorii au reevaluat atractivitatea activelor defensive într-un mediu de politică monetară mai strict.

Datele PCE devin următorul declanșator

Testul imediat este raportul cheltuielilor pentru consum personal (PCE) din SUA, care urmează să fie publicat mai târziu joi.

Economiștii se așteaptă ca inflația PCE generală să urce la 4.1% an/an în mai, de la 3.8% în aprilie, în timp ce PCE de bază ar urma să crească ușor la 3.4%.

Retragerea petrolului după progrese în eforturile de pace SUA-Iran a atenuat o sursă de presiune inflaționistă.

Dar traderii nu sunt încă convinși că aceasta va fi suficientă pentru a schimba funcția de reacție a Fed.

Pentru argint, asta lasă tendința pe termen scurt fragilă. Un rezultat al inflației mai slab ar putea încetini raliul dolarului și ar oferi oarecare ușurare.

Un număr mai ridicat ar întări probabil argumentul pentru o politică mai strictă și ar menține XAG/USD sub presiune.