De la SpaceX la Apple: de ce raliul AI condus de tehnologie a suferit pierderi

O săptămână dură pentru acţiunile din sectorul tehnologic a ridicat noi semne de întrebare privind dacă raliul alimentat de inteligenţa artificială devine prea volatil pentru investitori.

O vânzare care a început luni a căpătat avânt pe parcursul săptămânii, reverberând pe pieţe de la Seul la Silicon Valley.

Investitorii s-au neliniştit din cauza amploarei cheltuielilor pentru infrastructura AI, a dependenţei tot mai mari de finanţarea prin datorii şi a perspectivei unor rate ale dobânzii mai ridicate.

Majorarea preţurilor practicate de Apple a amplificat îngrijorările, alimentând temeri că raliul AI ar putea, în cele din urmă, să aibă efecte inflaţioniste asupra economiei în ansamblu.

Indicele de referinţă KOSPI al Coreei de Sud, care s-a aproape dublat în acest an, a scăzut cu până la 10% într-o singură sesiune marţi, înainte de a se redresa, dar a încheiat din nou vineri în scădere cu 5.8%, înregistrând o pierdere săptămânală de 6%, cea mai abruptă scădere din începutul lunii martie, când conflictul din Iran a neliniştit pieţele globale.

În Statele Unite, indicele Nasdaq, cu o pondere mare de companii tehnologice, a închis marţi în scădere cu 2.2%.

Un set solid de rezultate de la producătorul de cipuri de memorie Micron Technology, miercuri, a ajutat iniţial la stabilizarea sentimentului; totuşi redresarea s-a dovedit a fi de scurtă durată, iar starea pieţei s-a deteriorat din nou după ce Apple a anunţat joi că majorează preţurile la iPad-uri şi MacBook-uri ca răspuns la costuri în creştere pentru memorii şi pentru stocare.

Acţiunile Apple AAPL au scăzut cu peste 6% peste noapte, ceea ce a condus la o nouă slăbire a pieţelor asiatice vineri. Totuşi, titlul s-a recuperat vineri.

Pieţele din SUA au deschis în scădere vineri. Nasdaq Composite a scăzut cu încă 0.95% vineri. S&P 500 a alunecat cu 0.6%.

"Raliul tehnologic pe termen scurt s-a oprit brusc la sfârşitul săptămânii. După raliul de redresare de joi, alimentat de rezultatele Micron, care au făcut ca preţul acţiunii să urce cu 15%, lipsa veştilor bune apasă asupra sectorului şi a întregii naraţiuni AI", a spus Kathleen Brooks, director de cercetare la XTB.

Vânzarea de obligaţiuni SpaceX şi aşteptările privind majorarea ratelor Fed au stârnit îngrijorări

Declanşatorul turbulenţelor de la începutul săptămânii a fost în mare parte considerat decizia SpaceX de a lansa o ofertă majoră de obligaţiuni la doar câteva zile după debutul la bursă.

Măsura a reaprins temeri că firmele de tehnologie ar putea cheltui prea agresiv şi că boom-ul investiţional din jurul inteligenţei artificiale devine tot mai dependent de împrumuturi.

Îngrijorările sunt deosebit de acute deoarece cele mai mari companii tehnologice din lume au alocat sume extraordinare pentru AI.

Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta şi Tesla au promis toate câteva sute de miliarde de dolari pentru a extinde infrastructura de calcul şi a dezvolta capabilităţi AI, chiar dacă investitorii continuă să caute dovezi mai clare ale randamentelor viitoare.

Hiperscalerii, per ansamblu, sunt estimaţi a cheltui mai mult de $700 billion în 2026 pentru cheltuieli de capital legate de AI.

Anxietatea investitorilor a fost amplificată şi de aşteptările că Federal Reserve ar putea adopta o poziţie mai agresivă privind ratele dobânzilor, în contextul în care inflaţia rămâne ridicată.

Micron a restabilit temporar încrederea înainte ca Apple să declanşeze o nouă vânzare

Un set solid de rezultate de la producătorul de cipuri de memorie Micron Technology a ajutat iniţial la stabilizarea sentimentului.

Micron, singurul producător din SUA de cipuri de memorie cu lăţime de bandă mare utilizate alături de procesoarele AI Nvidia, a raportat o cerere solidă şi a dezvăluit că clienţii au angajat $22 billion pentru a securiza livrările de cipuri de memorie.

Rezultatele au redus temporar temerile privind cererea şi au consolidat încrederea în cheltuielile legate de AI.

Totuşi, redresarea s-a dovedit de scurtă durată.

Starea pieţei s-a deteriorat din nou după ce Apple a anunţat joi că majorează preţurile la iPad-uri şi MacBook-uri ca răspuns la creşterea accentuată a costurilor pentru memorii şi stocare.

Acţiunile Micron au pierdut 2.4% în tranzacţionarea de vineri, după ce au sărit cu peste 15% în sesiunea precedentă.

Acţiunile Apple scăzuseră cu 6% joi.

Măsura a evidenţiat o posibilitate din ce în ce mai inconfortabilă pentru investitori: ca boom-ul AI să fie inflaţionist, nu deflaţionist.

Chris Beauchamp, analist şef de piaţă la IG, a spus că "un batalion de îngrijorări" a tras piaţa în jos.

"Creşterile de preţuri ale Apple şi Microsoft au lovit în frica pieţei faţă de inflaţie, stârnind temeri că, departe de a fi deflaţionist, boom-ul AI ar putea fi inflaţionist, în special pentru consumatorul deja presat, afectând mai degrabă decât susţinând creşterea economică."

Amânarea OpenAI apasă asupra sentimentului

Încrederea investitorilor a fost afectată şi de relatări conform cărora OpenAI ar putea amâna listarea publică până anul viitor.

"Această mişcare ar avea o încărcătură simbolică puternică, dat fiind că compania a dat practic startul întregii teme AI în mod serios odată cu lansarea ChatGPT în 2022", a spus Danni Hewson, şefă de analiză financiară la AJ Bell.

Beauchamp a observat că amânarea raportată reflectă îngrijorări mai largi legate de condiţiile de piaţă.

"Între timp, OpenAI pare să aibă puţină toleranţă pentru volatilitatea pieţei, fiind, după cum se spune, descurajată de necazurile SpaceX. După ce investitorii s-au implicat masiv în AI şi tehnologie de la sfârşitul lunii martie, există o dorinţă de a proteja profiturile, iar investitorii par să aibă starea de spirit de a vinde prima dată şi a pune întrebări mai târziu."

Investitorii se îndepărtează de acţiunile tehnologice

Volatilitatea a determinat investitorii să retragă bani din acţiunile americane pentru prima dată în trei luni.

Potrivit Bank of America, care citează date EPFR Global, fondurile de acţiuni din SUA au înregistrat retrageri de $8.5 billion în săptămâna încheiată la 24 iunie.

Fondurile tehnologice au condus exodul, înregistrând un record de $9.3 billion în fluxuri negative.

Reversul a fost izbitor deoarece fondurile tehnologice atrăseseră un record fără precedent de $19.2 billion în săptămâna precedentă.

În ansamblu, fondurile de acţiuni au suferit retrageri de $5 billion, în timp ce fondurile pe piaţa monetară au pierdut $25.5 billion.

Investitorii s-au orientat în schimb către produse cu venit fix, care au absorbit $16.6 billion.

"Având în vedere evaluările ridicate şi Fed menţinând o poziţie precaută, investitorii devin din ce în ce mai selectivi în privinţa destinaţiei capitalului", a spus Daniela Hathorn, analist senior de piaţă la Capital.com.

O rotaţie în interiorul pieţei de acţiuni devine, de asemenea, din ce în ce mai evidentă.

Unii dintre cei mai slabi performeri de pe S&P 500 în această săptămână au fost companii cel mai strâns asociate cu pariul pe AI, inclusiv Palantir şi Oracle, care au scăzut cu 18% şi, respectiv, 16%.

Mai mulţi membri ai "Magnificent Seven", inclusiv Microsoft, Alphabet, Apple şi Nvidia, au înregistrat, de asemenea, scăderi.

Între timp, sectoarele orientate spre valoare au început să performeze mai bine.

Sectoarele industrial, imobiliare, bunuri de consum discreţionare, energie şi sănătate au depăşit acţiunile tehnologice, iar sectorul sănătate a ieşit drept cel mai performant în această săptămână, urcând cu peste 4%.

Pentru moment, investitorii par din ce în ce mai dispuşi să pună sub semnul întrebării presupunerile înălţate care stau la baza pariului pe AI, marcând o schimbare bruscă de sentiment după luni de optimism neîntrerupt.