De ce indicele Kospi, în expansiune, ar putea suferi curând o corecție severă

Acțiunile sud-coreene au explodat în ultimele luni, indicele KOSPI dublându-se în acest an, susținut de performanța puternică a Samsung și SK Hynix. A atins un vârf la 9,388 în această lună, apoi a corectat până la nivelul actual de 8,410. Totuși, există riscul ca indicele să se retragă brusc odată ce creșterea alimentată de AI se va încheia.

Principalele motive pentru care indicele Kospi este expus riscului

Indicele compozit Kospi, alcătuit din companii blue-chip, a fost într-o tendință puternic ascendentă în acest an, susținut de câștigurile robuste ale unor companii precum Samsung și SK Hynix, care sunt lideri de vârf în industria memoriei. 

Cele două companii au înregistrat creșteri semnificative din cauza expansiunii AI în curs, care a împins mult în sus prețurile memoriilor. Ca urmare, capitalizarea lor bursieră a depășit pragul de $1 trillion în acest an.

Rezultatele recente ale Micron arată că industria memoriei a avut performanțe puternice anul acesta. Veniturile au crescut de peste trei ori, iar marja brută a sărit la peste 80%. Conducerea se așteaptă ca veniturile să urce la peste $50 billion în acest trimestru.

Aceste cifre sugerează că Samsung și SK Hynix vor înregistra o creștere similară pe termen scurt. Acesta este motivul pentru care aceasta din urmă plănuiește să strângă $30 billion prin listarea în Statele Unite. 

Totuși, principalul risc pentru indicele compozit KOSPI este că aceste două companii reprezintă peste 50% din indice. Astfel, indicele va continua să performeze atâta vreme cât boom-ul memoriei accelerează. Pe de altă parte, semnele că boom-ul memoriei se va încheia vor conduce la o inversare puternică. 

Există și riscul ca avansul indicelui Kospi să prezinte comportamente asemănătoare unei bule, pe măsură ce mulți investitori de retail sud-coreeni intră în piață. De fapt, majoritatea oamenilor din Seul și alte orașe vorbesc constant despre piața de acțiuni în expansiune. 

Aceasta a generat teama de a nu rata (FOMO), mulți traderi contractând împrumuturi mari pentru a participa la boom. Datele arată că investitorii de retail au atins un plafon de îndatorare la începutul acestei luni, mulți dintre ei împrumutând peste $11 billion pentru a stimula piața.

Pe de altă parte, investitorii străini au început să vândă acțiunile sud-coreene. Recent au vândut peste 129 de milioane de acțiuni, un semnal că se așteaptă ca raliul să se oprească. 

Un alt risc macro potențial este că SUA și Iranul au intensificat atacurile în Strâmtoarea Ormuz, riscând reluarea conflictului. Un astfel de eveniment va duce la prețuri mai mari ale petrolului brut, ceea ce va afecta Coreea de Sud, o țară dependentă de importurile de energie.

Indicele compozit KOSPI a format o divergență bearish

Graficul indicelui Kospi | Sursa: TradingView

Analiza tehnică transmite semnale negative, indicatorul MACD formând o divergență bearish. Acest tipar apare când indicatorul afișează o serie de minime și maxime descendente în timp ce activul se află într-o tendință ascendentă.

Același lucru se întâmplă și cu indicele de forță relativă (RSI), care a scăzut treptat de la nivelul de supracumpărare de 83 la actualul 52. 

KOSPI a format, de asemenea, o formare similară unui dublu vârf. Prin urmare, există riscul ca indicele să reia tendința descendentă în următoarele săptămâni, posibil până la suportul cheie la 7,000.