Aurul sare peste 4.000 USD, dar traderii încă refuză să urmărească raliul

Redresarea aurului nu a schimbat în întregime argumentele privind metalul prețios.

Metalul a revenit peste pragul de $4,000 după ce datele mai slabe din SUA au slăbit dolarul, însă piaţa ezită încă să urmărească creșterea prețurilor înainte de raportul oficial privind ocuparea forței de muncă.

Traderii evaluează două semnale concurente: o piață a muncii în răcire care avantajează aurul și o Federal Reserve care rămâne reticentă în a declara victoria asupra inflației.

Adăugați diplomaţia fragilă SUA‑Iran și încă un atac rus asupra Kievului, iar piața acționează mai degrabă din prudență decât din convingere.

Datele mai slabe oferă aurului un răgaz

Aurul spot a urcat cu 0.7% la $4,057.92 pe uncie în tranzacțiile din Asia joi, extinzându-și redresarea după o sesiune volatilă în ziua precedentă.

Contractele futures pe aur din SUA au fost mai slabe, cedând 0.3% până la $4,070.10, arătând că redresarea rămâne inegală.

Sprijinul imediat a venit din partea dolarului. Datele ADP au arătat că angajatorii privați din SUA au creat 98,000 de locuri de muncă în iunie, sub așteptări și în scădere față de 122,000 în mai.

Sectorul manufacturier s‑a răcit, indicele ISM scăzând la 53.3 de la 54.

Indicatorul prices‑paid a scăzut brusc, un semnal util pentru investitorii îngrijorați că costurile energiei și ale aprovizionării ar menține inflația persistentă.

Pentru aur, această combinație contează.

Angajările mai slabe și presiunea mai redusă asupra prețurilor inputurilor diminuează argumentul pentru o înăsprire agresivă, în timp ce un dolar mai slab face metalul prețios mai ieftin pentru cumpărătorii non‑SUA.

Pariul pe Fed nu a dispărut

Problema pentru susținătorii aurului este că povestea Fed nu a devenit mai acomodativă. Piețele de rate încă văd o șansă semnificativă pentru o majorare în septembrie și o probabilitate și mai mare pentru o mișcare până la sfârșitul anului.

Asta menține un plafon pentru un activ fără randament, precum aurul.

Președintele Fed, Kevin Warsh, a făcut puțin pentru a încuraja speculațiile privind o politică mai laxă la forumul Sintra al BCE.

Mesajul său a fost că riscurile inflaționiste s‑au atenuat, dar banca centrală rămâne angajată față de ținta de 2% și nu va relaxa politica doar pentru că piețele sau Casa Albă doresc alinare.

Analiștii văd această poziție ca un motiv pentru a trata cu prudență revenirea aurului până când datele privind ocuparea forței de muncă confirmă o tendință de încetinire.

Geopolitica menține cererea pentru activele de refugiu

Contextul geopolitic rămâne favorabil, deși nu suficient pentru a domina povestea ratelor. Negocierile SUA‑Iran din Doha s‑au încheiat fără un acord final, chiar dacă Qatar a semnalat unele progrese.

Strâmtoarea Hormuz rămâne punctul principal de presiune al pieței, deoarece o reînnoire a tensiunii ar putea alimenta prețul petrolului și inflația.

Atacul rusesc de peste noapte cu rachete și drone asupra Kievului a adăugat un alt strat de cerere pentru refugiu.

Totuși, aurul are nevoie de un catalizator mai puternic pentru a‑și extinde câștigurile. Pe grafic, rezistența se situează în jurul zonei de $4,112, urmată de media mobilă pe 100 de perioade, în jur de $4,145.

Suportul este în apropiere de $4,047, cu un nivel de bază mai adânc în jur de $3,943. Dacă raportul NFP nu slăbește dolarul și mai mult, raliurile pot rămâne vulnerabile la vânzări.