Prețul aurului scade înainte de minutele Fed: refacerea își pierde deja avântul?

Pauza aurului sub un maxim de două săptămâni arată o piață care aşteaptă următorul semnal de politică monetară, mai degrabă decât să abandoneze refacerea.

Aurul a scăzut marți după redresarea din săptămâna trecută, traderii fiind reticenți să urmărească prețurile înainte ca Rezerva Federală să publice minutele primei reuniuni a lui Kevin Warsh în calitate de președinte.

Datele mai slabe privind piaţa muncii din SUA au redus o parte din presiunea pentru majorări ale dobânzii pe termen scurt, dar dolarul rămâne suficient de puternic pentru a împiedica aurul să înregistreze o rupere ascendentă.

Aurul se află prins între relaxarea presiunii asupra ratelor şi incertitudinea politicii, iar minutele de miercuri probabil vor decide dacă suportul în apropierea nivelurilor actuale poate rezista.

Minutele Fed devin următorul test

Aurul spot a scăzut cu 0,6% la $4.138,32 pe uncie la 02:32 GMT, în timp ce contractele futures pe aur pentru august au coborât cu 0,4% la $4.149,90.

Prețurile atinseseră cel mai înalt nivel luni, extinzând stabilizarea observată după refacerea de săptămâna trecută.

Analiștii de la ABC Refinery consideră că aurul își construiește o bază, în timp ce traderii așteaptă minutele Fed.

Întrebarea cheie este cum privesc factorii de decizie ratele pe termen scurt după ce prima reuniune a lui Warsh a eliminat formulări care anterior orientau piețele spre posibile ajustări ale ratelor.

Acea schimbare de comunicare contează. Mai puțin ghidaj oferă Fed-ului mai multă flexibilitate, dar lasă și piețele mai dependente de datele care vin.

Forța dolarului plafonează refacerea

Dolarul a câștigat 0,1%, făcând aurul mai scump pentru cumpărătorii care folosesc alte valute.

Asta a limitat potențialul de creștere al aurului chiar și după ce piețele au redus așteptările pentru o majorare a ratelor pe termen scurt.

Traderii văd acum aproximativ 56% șanse pentru o majorare a ratelor de către Fed în septembrie, în scădere de la peste 60% înainte de ultimele cifre ale pieței muncii.

Așteptările mai reduse privind ratele de obicei susțin aurul deoarece acesta nu plătește randament, dar mișcarea nu a fost suficient de puternică pentru a produce o ruptură susținută.

Guvernatorul Fed Christopher Waller a adăugat luni un nou element în dezbatere.

El a susținut că ghidajul prospectiv poate totuși să ajute politica monetară să funcționeze mai rapid atunci când este folosit cu prudență, chiar dacă semnalele rigide pot reduce flexibilitatea.

Aceasta contrastează cu preferința lui Warsh pentru o abordare mai agilă.

Hong Kong adaugă suport structural

Aurul a scăzut cu peste 25% față de maximele record de la începutul acestui an, când războiul SUA–Israel cu Iranul a amplificat temerile legate de inflație, a întărit dolarul și a readus în prim-plan așteptările pentru rate mai mari.

Un armistițiu a atenuat unele dintre aceste presiuni, dar traderii rămân prudenți.

Hong Kong a oferit un contrabalans pe termen lung prin lansarea unui sistem central de clearing pentru aur și relansarea tranzacționării contractelor futures pe aur.

Măsura face parte dintr-o inițiativă de a transforma orașul într-un hub regional de rezervă și pentru lingouri, oferind pieței aurului din Asia un cadru mai profund de decontare și gestionare a riscurilor.

În altă parte, argintul a scăzut cu 1% la $61,48 pe uncie, platina a coborât cu 0,1% la $1.629,46 iar paladiul a urcat cu 0,4% la $1.272,85.