Acțiunile Alibaba: Cathie Wood nu cumpără entuziasmul pentru AI

Acțiunile Alibaba BABA înregistrează cea mai puternică evoluție într-o singură zi din aproximativ zece luni pe 8 iulie^th, după o scurtă divulgare a rezultatelor sale fiscale pentru trimestrul I.  

Investitorii acumulează poziții în gigantul tehnologic chinez după ce previzualizarea scursă a rezultatelor a semnalat revenirea creșterii cifrei de afaceri în segmentul său principal de comerț electronic.

În plus, BABA se dovedește a fi un beneficiar-cheie al rotației de capital mai largă actualmente în desfășurare – investitorii instituționali reduc expunerea la acțiuni occidentale din sectorul semiconductorilor considerate supraextinse în favoarea numelor chinezești legate de inteligența artificială, tranzacționate la discount.

Un nume popular care însă nu participă la această rotație este fondatoarea și CEO-ul ARK Invest, Cathie Wood, care, de fapt, a vândut recent acțiuni Alibaba pentru a investi într-o altă acțiune americană supraevaluată.

Wood vinde acțiuni Alibaba pentru a-și mări poziția în SpaceX

În timp ce investitorii retail și birourile instituționale împing în sus prețul acțiunilor BABA miercuri, Cathie Wood a acționat în săptămânile recente complet în direcția opusă.

Investitoarea renumită și-a lichidat aproape integral participația în gigantul chinez, după ce a vândut aproximativ $54 milioane într-o singură zi la sfârșitul lunii iunie.

În loc să profite de entuziasmul pentru AI și de unda de recuperare pe termen apropiat a numelor tehnologice chineze, fondatoarea ARK Invest direcționează capitalul eliberat către frontiere alternative.

Ținta ei principală a fost SpaceX (SPCX), în care a acumulat alte 44.000 de acțiuni în această săptămână.  

Ce ar fi putut-o determina pe Wood să vândă acțiunile BABA

Cathie Wood ar fi putut renunța la acțiunile Alibaba din cauza „îngrijorărilor adânc înrădăcinate” privind calendarul real de monetizare pe termen lung pentru modelele de limbaj mari (LLM) chinezești.

Datele arată că Alibaba Cloud păstrează o cotă dominantă de 40.1% pe piața infrastructurii cloud AI full-stack din China, cu modelul său proprietar Qwen, însă transformarea acelui volum în profitabilitate enterprise cu marje ridicate rămâne un obstacol semnificativ.

Mai mult, mediul strict de reglementare al AI din China impune impedimente structurale de conformitate pe care firmele occidentale nu le întâmpină, afectând și mai mult potențialul de creștere exponențială.

Combinat cu eroziunea marjelor legată de operațiunile de livrare instantanee, foarte intensive din punct de vedere al capitalului, raportul risc-recompensă s-ar fi înrăutățit pentru ARK Invest.

SpaceX: o alegere mai bună pentru AI decât Alibaba?

În cele din urmă, refuzul Cathie Wood de a cumpăra entuziasmul pentru Alibaba evidențiază o diviziune filosofică clară pe Wall Street privind următoarea fază a implementării AI.

Traderii pe termen mai scurt consideră că acțiunile BABA sunt evaluate greșit din punct de vedere fundamental, la aproximativ 15x câștigurilor estimate (forward), mai ales având în vedere controlul asupra infrastructurii fundamentale a economiei digitale chineze.

Dar ARK Invest execută un arbitraj structural, părăsind incertitudinile consumatorilor din China pentru a paria pe ceea ce Cantor Fitzgerald a descris recent ca „infrastructură planetară”.

Realocarea îndrăzneață a lui Wood sugerează că adevăratele câștiguri exponențiale generate de AI nu vor fi captate de aplicațiile de comerț electronic domestice, ci de platforme de frontieră precum Starlink al SpaceX, care își propune să inaugureze centre de date orbitale pentru a închiria o putere de calcul masivă, nelimitată, până în 2030.