Acțiunile SpaceX s-au întors la prețul de deschidere de $150: merită cumpărate acum?

Acțiunile SpaceX SPCX se mențin aproape de prețul lor de deschidere, ștergând toate câștigurile obținute după debutul spectaculos pe piața de capital.

Acțiunea a scăzut pe măsură ce investitorii trec peste impulsul generat de includerea în Nasdaq-100 și se concentrează în schimb pe evaluări ridicate, slăbiciunea mai largă a pieței și îngrijorările legate de așteptări exagerate.

Acțiunea a atins un minim intraday de $149 miercuri, la scurt timp după deschiderea pieței, înainte să se redreseze și să tranzacționeze în jur de $150.72 până la mijlocul dimineții.

Chiar și după redresare, acțiunile au rămas aproape de prețul de debut de $150 și la circa 50% sub vârful post-listare de $226 atins anterior.

Ele sunt totuși peste prețul IPO de $135.

Adăugarea SpaceX în Nasdaq-100 era de așteptat să genereze o cerere nouă de cumpărare, pe măsură ce ETF-urile și fondurile indexate care urmăresc benchmarkul își ajustau portofoliile pentru a include acțiunea.

În schimb, acțiunile au scăzut cu peste 6%.

De asemenea, slăbiciunea din sesiunea de miercuri a venit pe fondul îngrijorărilor crescânde privind cheltuielile masive pentru AI, creșterea randamentelor titlurilor de stat americane, prețurile ridicate ale petrolului și escaladarea tensiunilor geopolitice în Orientul Mijlociu, care au apăsat asupra sectorului tehnologic în ansamblu.

Câteva companii de semiconductori, inclusiv Micron Technology și Advanced Micro Devices, au înregistrat, de asemenea, scăderi abrupte în sesiunea de miercuri.

„Există o neliniște legată de faptul că așteptările sunt prea ridicate,” a spus Mark Hackett, strateg șef de piață pentru Nationwide, într-un raport Reuters.

„Mă aștept ca acest lucru să continue până când vom avea câteva rezultate (earnings).”

Unii observatori de piață au susținut, de asemenea, că declinul nu a fost neobișnuit după entuziasmul inițial ce înconjoară o listare majoră.

După o primă avalanșă de cumpărări, investitorii reevaluează adesea dacă evaluarea unei companii este justificată de performanța financiară și de perspectivele sale pe termen lung.

Totuși, declinul simultan atât al prețului acțiunii, cât și al volumului de tranzacționare sugerează că investitorii pot deveni mai selectivi după entuziasmul inițial.

Wall Street rămâne covârșitor optimist

În pofida slăbiciunii recente, SpaceX continuă să se bucure de un sprijin larg pe Wall Street.

Înainte de includerea companiei în Nasdaq-100, aproape toate marile bănci de investiții au inițiat acoperire cu recomandări pozitive.

Optsprezece din cele nouăsprezece firme care acoperă compania au acordat ratinguri Buy, majoritatea țintelor de preț situându-se bine peste $200.

JPMorgan Chase a început acoperirea cu un rating Overweight și o țintă de preț de $225.

„Ambițiile SpaceX — și potențialul său impact asupra omenirii — sunt mai mari decât ale oricărei companii pe care am văzut-o vreodată,” au scris analiștii.

„Deși SpaceX a atins deja o capitalizare de piață de peste $2T după IPO, considerăm că există un potențial substanțial de apreciere pe măsură ce compania, literal, construiește următoarea frontieră.”

Morgan Stanley a fost și mai optimist, atribuind un rating Overweight și o țintă de preț de $300.

„SpaceX combină economie de lansare aproape monopolistă, cea mai mare rețea de sateliți LEO din lume și o afacere de infrastructură AI în scalare rapidă,” au scris analiștii.

„Vedem compania ca pe una dintre puținele platforme care pot conecta proprietate imobiliară în orbită, conectivitate globală și capacitate de calcul într-un singur stack de infrastructură.”

Goldman Sachs a inițiat, de asemenea, acoperirea cu un rating Buy și o țintă de $205.

„Considerăm că firma este bine poziționată pentru a-și scala avantajele diferențiate în spațiu (lansare și reutilizare), conectivitate (constelație de sateliți pentru broadband și mobilitate) și AI (capacitate de calcul, X, etc.) — fiecare dintre aceste piețe având potențialul de a deveni oportunități de mai multe trilioane de dolari pe orizontul de peste 5 ani,” a spus brokerajul.

Alte firme, inclusiv Bernstein, RBC Capital Markets, Macquarie și UBS, au emis, de asemenea, recomandări optimiste, cu ținte de preț confortabil peste nivelurile curente de tranzacționare.

O firmă se abate de la consens

Excepția unică a venit din partea MoffettNathanson.

Analista Julie Zhu a acordat un rating Neutral și o țintă de preț pe 12 luni de $131, făcând din aceasta singura casă de brokeraj majoră cu o țintă sub prețul recent de tranzacționare al acțiunii.

Deși firma a pus sub semnul întrebării evaluarea companiei, raportul nu a mers până la a adopta o poziție clară pesimistă.

Dintre îngrijorările sale s-au numărat ceea ce a descris drept o estimare excesiv de ambițioasă a pieței adresabile a SpaceX, ipoteze optimiste privind

afacerea Starlink de la satelit la telefon și îndoieli legate de planurile lui Elon Musk de a implementa o infrastructură masivă de calcul în spațiu.

Totuși, brokerajul a recunoscut și mai multe puncte forte competitive.

S-a notat că SpaceX se bucură, în practică, de un monopol în serviciile comerciale de lansare, iar Blue Origin este încă la ani distanță în termeni de execuție.

Raportul a descris, de asemenea, afacerea de lansare drept „roata care pune SpaceX în funcțiune”, evidențiind avantajul de cost al companiei în plasarea sateliților pe orbită și susținerea economiei Starlink.

Merită cumpărată SpaceX la nivelurile actuale?

Retragerea abruptă îi face pe investitori să se întrebe dacă acesta este un nivel bun la care să cumpere acțiunea.

David Jagielski de la The Motley Fool a susținut că investitorii ar trebui să rămână prudenți în ciuda viziunii ambițioase a companiei.

„La urma urmei, aceasta este o companie neprofitabilă, și, deși are viziuni mărețe privind călătoria către Marte și plasarea centrelor de date în spațiu, acestea sunt obiective foarte ambițioase care pot dura mulți ani până să devină realitate, presupunând că firma le poate realiza cu adevărat,” a scris el.

„SpaceX este singura acțiune care are o evaluare de $2 trillion sau mai mult și care nu are o afacere foarte profitabilă și de succes. Acea matematică a evaluării pur și simplu nu funcționează, iar investitorii care cumpără fără să țină cont de acest lucru ar putea înregistra pierderi uriașe. Decline-ul acțiunii s-ar putea abia să înceapă,” a adăugat el.

Firma de cercetare Zacks a reluat preocupările, afirmând că mare parte din povestea de creștere pe termen lung a companiei pare deja reflectată în evaluare.

„Chiar și după reculul recent, investitorii plătesc încă un preț ridicat pentru creșterea viitoare, care va dura ani până să se materializeze,” a spus firma.

Zacks a spus că acționarii existenți pot continua să păstreze titlurile în ciuda volatilității pe termen scurt, menționând că ținta medie de preț a Wall Street implică în continuare aproximativ 35% potențial de creștere față de nivelurile curente.

Totuși, a recomandat investitorilor potențiali să rămână răbdători.

„Cu toate acestea, noii investitori ar putea fi deserviți mai bine dacă așteaptă un punct de intrare mai atractiv. Deși perspectivele pe termen lung ale SpaceX rămân atractive, evaluarea curentă oferă în continuare o marjă limitată de siguranță, lăsând puțin spațiu pentru greșeli de execuție sau pentru slăbiciune mai largă a pieței,” a spus firma.