Prețurile aurului cad, tensiunile din Golf nu stârnesc cererea de refugiu

Prețurile aurului au scăzut cu peste 1% luni, investitorii tratând ultima escaladare din Golf mai degrabă ca pe o amenințare la adresa perspectivei ratelor decât ca pe un declanșator al cererii de refugiu.

Aurul spot a scăzut cu 1,5% la $4,059.11 pe uncie, în timp ce contractele futures pe august au pierdut 1,1%, la $4,067.10.

Mișcarea a survenit pe fondul creșterii petrolului, întăririi dolarului și majorării randamentelor titlurilor de Trezorerie, după ce Iranul a anunțat că a închis Strâmtoarea Hormuz, readucând aurul sub presiune după o tentativă fragilă de stabilizare.

Aurul pierde tamponul politic

Slăbiciunea aurului arată cât de rapid se poate răsturna piața aurului când temerile legate de inflație devansează cererea de refugiu.

Aurul a primit sprijin săptămâna trecută din datele mai slabe privind piața muncii din SUA și din scăderea așteptărilor legate de înăsprirea pe termen scurt.

Acest sprijin a dispărut pe măsură ce petrolul s-a apreciat cu aproximativ 4%, reaprind îngrijorarea că costurile energiei ar putea menține presiunile asupra prețurilor ridicate.

De obicei, aurul beneficiază când riscul geopolitic crește. Dar acest episod este diferit, deoarece piața se concentrează pe ce ar putea însemna un petrol mai scump pentru ratele dobânzilor.

Când randamentele cresc și dolarul se întărește, costul oportunității de a deține aur care nu plătește dobândă crește.

Riscurile din Hormuz pun la încercare argumentul „refugiu”

Strâmtoarea Hormuz este punctul de presiune pentru investitori. Forțele SUA și forțele iraniene au schimbat lovituri cu rachete și drone peste weekend, în timp ce Teheranul a declarat că a închis din nou calea navigabilă.

Chiar și o perturbare parțială ar conta, deoarece strâmtoarea este una dintre cele mai importante rute energetice din lume.

Analiștii de la ABC Refinery văd aurul ca fiind vulnerabil în prima fază a violențelor din Golf, deoarece inflația condusă de petrol tinde să ridice dolarul și randamentele.

Ei notează și un posibil efect ulterior: dacă o perturbare prelungită afectează cererea și încetinește creșterea, aurul ar putea mai târziu găsi sprijin din temerile legate de recesiune sau deflație.

Aceasta lasă aurul într-o poziție dificilă, la mijloc.

Aurul nu ignoră tensiunile geopolitice, dar motorul imediat al prețului este canalul politicii monetare, nu cumpărările pure de refugiu.

Mărturia lui Warsh și datele CPI, în prim-plan

Săptămâna aceasta oferă traderilor mai multe teste.

Președintele Fed, Kevin Warsh, urmează să susțină prima sa mărturie semianuală în fața Congresului, în timp ce datele CPI, PPI și privind vânzările cu amănuntul pentru iunie vor contura opinia pieței cu privire la dacă inflația se răcește sau este reaprinsă de prețurile energiei.

Oficialii Fed Michelle Bowman și Christopher Waller sunt, de asemenea, programați să vorbească, sporind atenția asupra modului în care factorii de decizie apreciază cel mai recent șoc al petrolului.

Piețele futures pricează acum aproximativ 72% șanse pentru o majorare a ratelor în septembrie, în creștere față de aproximativ 63% săptămâna trecută.

Și alte metale prețioase s-au slăbit. Argintul a scăzut cu 2,9% la $58.14 pe uncie, platina a pierdut 1,8% până la $1,598.48, iar paladiul a scăzut cu 2,3% la $1,247.27.