Acțiunile SK Hynix urcă 11% după prăbușirea istorică: a trecut ce e mai rău?

Acțiunile SK Hynix au urcat cu 11% la Seul miercuri, continuând o revenire rapidă după cea mai gravă scădere într-o singură zi din istoria producătorului de cipuri.

Revenirea urmează unei oscilații extraordinare legate de listarea la Nasdaq.

Certificatele de depozit americane (ADRs) ale SK Hynix au câștigat 12.8% la debutul lor de vineri, înainte ca acțiunile sud-coreene să se prăbușească cu 15.4% luni pe măsură ce investitorii și-au securizat profiturile.

O recuperare tentativă de 3.7% marți a fost urmată de avansul mai puternic de miercuri, sugerând că unii investitori cred că vânzarea recentă a mers prea departe.

Acțiunile SK Hynix: De la prăbușire record la revenire puternică

ADR-urile SK Hynix au fost cotate la $149, au deschis la $170 și și-au încheiat prima sesiune la Nasdaq la $168.01.

Listarea spectaculoasă a strâns aproximativ $26.5 billion, stabilind un record pentru o vânzare de acțiuni în SUA de către o companie străină.

Entuziasmul s-a lovit rapid de realizarea profiturilor, poziționarea cu efect de levier și de o vânzare mai largă a acțiunilor din Coreea de Sud.

Scăderea de luni a tras indicele Kospi în jos cu aproximativ 9%, declanșând o suspendare temporară a tranzacționării la nivelul pieței.

Fondurile cu efect de levier legate de SK Hynix au amplificat reversul, pe măsură ce investitorii s-au grăbit să își reducă expunerea.

Sentimentul s-a îmbunătățit după ce datele mai slabe privind inflația din SUA au revigorat cererea pentru acțiunile din sectorul tehnologic.

SK Hynix a urcat până la 13% miercuri înainte de a ceda din câștig, în timp ce Samsung Electronics a avansat cu aproximativ 6%.

Hanmi Semiconductor, furnizor de echipamente pentru ambalarea cipurilor, a urcat cu aproximativ 25% în primele tranzacții.

Revenirea a urmat, de asemenea, unei sesiuni puternice în SUA pentru acțiunile din segmentul memoriei.

ADR-urile SK Hynix au săltat cu aproape 28% marți după ce Barclays a început acoperirea cu un rating Overweight și un obiectiv de $330.

Micron și alte nume din sectorul semiconductorilor au avansat, consolidând opinia că prăbușirea de luni a fost determinată în parte de poziționare, mai degrabă decât de o deteriorare bruscă a cererii pentru AI.

De ce spun analiștii că vânzările au fost excesive

Phillip Wool, directorul de cercetare la Rayliant Global Advisors, a declarat pentru CNBC că slăbiciunea acțiunilor hardware AI din Asia a fost „în mare parte o gestionare a riscului”.

Investitorii și-au construit poziții neobișnuit de mari în producătorii de cipuri din Coreea de Sud și Taiwan, în urma raliurilor lor excepționale, a spus Wool.

Reducerea acelor dețineri a reprezentat o realiniere prudentă a portofoliului, mai degrabă decât o pierdere a entuziasmului pentru infrastructura AI.

Daniel Yoo, strateg global la Yuanta Securities, a declarat pentru Squawk Box Asia de la CNBC că investitorii încă încercau să determine evaluarea adecvată după ce emisiunea de ADR-uri a creat un nou reper în SUA pentru SK Hynix.

Oferta suplimentară și prima neobișnuit de mare dintre ADR-uri și acțiunile coreene au contribuit la volatilitatea pe termen scurt.

UBS a menținut un rating Buy și și-a majorat ținta de preț pentru acțiunile coreene la 3.2 milioane won.

Banca se așteaptă la un profit operațional de 327 trillion won în 2026, aproximativ 27% peste consensul pieței, susținut de livrările HBM4, acorduri pe termen mai lung cu clienții și potențiale returnări către acționari în urma listării în SUA.

Nu toți sunt convinși că avansul are susținere

Revenirea nu șterge riscurile generate de parcursul remarcabil al SK Hynix.

Chiar și după corecție, acțiunile coreene rămân de câteva ori mai sus decât erau acum un an, o performanță neobișnuită pentru o industrie definită istoric de cicluri abrupte de penurie și suprasaturare.

Editorialistul financiar Edward Sheldon a argumentat într-o analiză pesimistă publicată de Themes ETFs că investitorii ar putea subestima caracterul ciclic al memoriei, creșterea concurenței și dependența SK Hynix de un număr redus de mari clienți AI.

Morningstar este la fel de precaută. Analista Lorraine Tan a spus că actualul ciclu ascendent în sectorul memoriei s-a dovedit mai puternic decât se aștepta, dar a subliniat că condițiile se vor normaliza în cele din urmă, limitând potențialul de creștere la prețuri ridicate.

Firma de cercetare a evaluat ADR-urile la $160 înainte de ultima lor creștere bruscă.