De ce acțiunile SpaceX scad cu peste 5% marți

Acțiunile SpaceX SPCX au continuat să scadă marți, pe măsură ce investitorii au analizat perspectiva unei serii de vânzări de acțiuni de către persoane din interior înainte de prima expirare a lock-up-ului post-IPO al companiei.

Acțiunile SpaceX au scăzut cu peste 5% până la aproximativ $107, mult sub prețul la IPO de $135.

Piața mai largă a fost mixtă, S&P 500 fiind aproape neschimbat în timp ce Nasdaq Composite a scăzut cu 0.7%.

ETF-ul VanEck Semiconductor a scăzut cu 3%, condus de o scădere de 9% a Micron.

SpaceX a șters acum peste $1.2 trillion din valoarea de piață față de vârful post-IPO, acțiunile scăzând brusc de la un maxim-record de $225.64 atins în iunie.

Luni a marcat a 13-a scădere a acțiunii în ultimele 16 ședințe de tranzacționare, acțiunile închizând în scădere cu peste 1% la $113.50.

Expirările lock-up intră în prim-plan

Atenția investitorilor s-a mutat tot mai mult către expirarea acordurilor de lock-up post-IPO ale SpaceX, care începe la scurt timp după ce compania este așteptată să raporteze primele sale rezultate trimestriale ca societate publică pe August 4.

Două zile lucrătoare mai târziu, investitorii timpurii vor fi eligibili să vândă aproape un miliard de acțiuni, semnificativ mai mult decât cele 629 million vândute în oferta publică inițială a companiei din June 12.

Acordurile de lock-up restricționează persoanele din interiorul companiei și investitorii timpurii de la a vinde acțiuni imediat după un IPO.

Pe măsură ce aceste restricții expiră în următorul an, peste 6.4 billion de acțiuni suplimentare ar putea deveni eligibile pentru vânzare.

Analistul de acțiuni de la Morningstar, Nicolas Owens, a declarat că așteptările privind o creștere a ofertei de acțiuni ar putea deja apăsa asupra titlului.

„Este concepabil ca o bună parte din declinul recent al acțiunilor SpaceX să fie tocmai în anticiparea diluării cauzate de lock-up”, a spus Owens.

El a adăugat că sunt probabile vânzări substanțiale odată ce restricțiile încep să expire deoarece mulți investitori timpurii și-au păstrat pozițiile ani de zile și au baze de cost reduse.

„Considerăm că majoritatea acțiunilor disponibile vor ajunge pe piață, deoarece vânzătorii existenți au baze de cost reduse și perioade de deținere îndelungate”, a spus Owens.

După prima expirare a lock-up-ului din August 6, alte 455.8 million de acțiuni sunt programate să devină eligibile pentru vânzare în jurul datei de August 20.

Alte expirări de lock-up sunt programate pe parcursul lunii September și continuă până la prima aniversare a IPO-ului.

Majoritatea eliberărilor de lock-up programate nu includ acțiuni deținute de directorul executiv Elon Musk, anumiți directori executivi sau membri ai consiliului de administrație.

Participațiile lui Musk sunt așteptate să devină eligibile pentru vânzare în June 2027, deși el a afirmat anterior că nu intenționează să vândă.

Analiștii se concentrează pe execuția Starship

KeyBanc și-a reiterat ratingul Sector Weight pentru SpaceX, afirmând că progresul continuu al Starship rămâne cel mai important factor pentru perspectivele de creștere pe termen lung ale companiei.

Firma a descris zborul Starship Flight 13 drept aproape perfect și a spus că testele de zbor viitoare vor fi critice pentru atingerea reutilizării complete și a ritmului rapid de lansare necesar pentru a susține ambițiile pe termen lung ale companiei.

KeyBanc a mai spus că solicită detalii suplimentare privind decizia SpaceX de a nu mai accepta rezervări pentru lansări Falcon 9 după 2028, în special deoarece Starship încă nu a demonstrat operațiuni de lansare susținute și rapide.

Potrivit firmei, Starship susține mai multe dintre inițiativele cheie de creștere ale SpaceX, inclusiv extinderea rețelei Starlink de generație următoare, centre orbitale de date și viitoarele misiuni lunare și spre Marte.

KeyBanc a spus că atenția investitorilor se îndreaptă tot mai mult de la progresul tehnic către ritmul în care aceste inițiative pot fi comercializate.

Firma a declarat că evaluarea SpaceX devine tot mai dependentă de calendarul viitoarelor etape-cheie și de capacitatea companiei de a comercializa noua generație de tehnologii spațiale și de comunicații.