Kospi scade 11%, Nikkei 225 -3%: de ce se clatină piețele asiatice?

Acțiunile asiatice au continuat o vânzare masivă miercuri, după ce profituri record ale producătorilor de cipuri nu au reușit să liniștească îndoielile privind prețul pe care îl plătesc investitorii pentru boom-ul inteligenței artificiale.

Coreea de Sud a rămas în centrul reculului, iar creșterea prețului petrolului și o decizie neobișnuit de incertă a Rezervei Federale au adăugat presiune suplimentară.

Piața nu se mai întreabă dacă cererea pentru AI este puternică. Se întreabă dacă profiturile pot continua să depășească așteptările care au crescut și mai repede.

Rezultatele Microsoft și Meta, care vor fi anunțate mai târziu în cursul zilei, vor oferi următorul răspuns, investitorii căutând dovezi că cheltuielile masive pentru centre de date și cipuri generează randamente durabile.

Profiturile record nu mai satisfac pariul pe AI

Kospi al Coreei de Sud a scăzut cu 11% până la prânz, după ce pierduse peste 10% marți, în timp ce SK Hynix a scăzut cu 12.6% iar Samsung Electronics cu 8%. Nikkei din Japonia a pierdut aproape 3% și Taiex din Taiwan a scăzut cu 3.6%.

SK Hynix a raportat venituri record în trimestrul doi de 79.32 trillion won și un profit operațional de 60.54 trillion won, impulsionate de produse de memorie premium și de o cerere puternică pentru AI.

Totuși, cifrele au ratat prognozele ridicate, transformând ceea ce în mod normal ar fi fost un trimestru remarcabil într-un motiv în plus pentru a reduce expunerea.

Gary Tan, manager de portofoliu la Allspring Global Investments, a declarat că investitorii par să reducă riscul înaintea unui test combinat al cheltuielilor pentru AI și al lichidității pieței.

Reacția sugerează că o cerere puternică s-ar putea să nu mai susțină evaluările fără surprize repetate privind câștigurile.

Big Tech în fața unui test al rentabilității capitalului

Microsoft și Meta sunt programate să raporteze după închiderea pieței din SUA miercuri.

Rezultatele vor fi evaluate mai puțin după cifra de afaceri decât în funcție de creșterea cloud, cheltuielile de capital și dovezile că produsele generative AI pot compensa costurile în creștere ale infrastructurii.

Îngrijorările privind fluxul de numerar ale Alphabet și Tesla au neliniștit deja investitorii săptămâna trecută.

Indicele MSCI Asia-Pacific, excluzând Japonia, a scăzut aproximativ 1% în tranzacțiile matinale și se îndrepta spre un declin lunar de 8%, în timp ce Nikkei era pe cale să piardă peste 10% în iulie.

Vânzarea pare mai puțin o respingere a AI și mai mult o reevaluare a vitezei cu care trebuie să livreze.

Companiile care cheltuiesc masiv fără o îmbunătățire clară a marjelor ar putea descoperi că investitorii devin din ce în ce mai puțin dispuși să aștepte.

Petrolul și Fed cresc mizele

Brent a crescut cu aproximativ 3%, la $87.80 pe baril în tranzacțiile matinale și ulterior a stat în jurul valorii de $88, după ce Iranul a lansat rachete balistice asupra forțelor SUA și loviturile comune SUA-Arabia Saudită au vizat grupări susținute de Iran în Irak.

Eskalarea a reînviat temeri legate de Strâmtoarea Hormuz și impactul inflaționist al unei aprovizionări energetice mai strânse.

Fed își încheie ședința miercuri, piețele atribuind aproximativ o șansă din trei unei creșteri a dobânzii.

Frank Flight, macro strategist la Citadel Securities, a spus că investitorii pot subestima schimbarea în direcție mai restrictivă a băncii centrale și a argumentat că prețurile energiei mai ferme ar putea înclina o decizie fin echilibrată în favoarea unei majorări.

Asta lasă piețele asiatice expuse pe două fronturi: câștigurile din AI trebuie să justifice așteptările exagerate, în timp ce Fed trebuie să evite să livreze un șoc de politică într-un pariu de risc deja fragil.