KOSPI urcă, piețele asiatice se redresează după șocul de pe piața muncii din SUA

Acțiunile asiatice au urcat luni după ce un raport surprinzător de slab privind angajările din SUA a temperat temerile unei majorări imediate a dobânzii de către Rezerva Federală, favorizând refacerea apetenței pentru risc, în timp ce prețurile petrolului au crescut din cauza incertitudinii reluate în jurul Strâmtorii Hormuz.

Nikkei 225 din Japonia a urcat cu aproximativ 2%, KOSPI al Coreei de Sud a adăugat 1,1%, iar cel mai larg indice MSCI pentru Asia-Pacific, excluzând Japonia, a câștigat 0,8%.

Avansul a urmat închiderilor record de vineri de pe Wall Street, unde investitorii au interpretat reducerea ritmului angajărilor ca un motiv pentru ca Fed să rămână răbdătoare.

China a mers în direcția opusă, CSI 300 scăzând cu 0,4% după ce datele privind inflația au consolidat îngrijorările legate de cererea internă modestă.

Datele slabe privind ocuparea forței de muncă resetează dezbaterea despre Fed

Raportul privind angajările de vineri a schimbat tonul pe piețele globale.

Numărul locurilor de muncă non-agricole din SUA a scăzut cu 23.000 în iulie, în timp ce datele pentru mai şi iunie au fost revizuite în scădere cu un total de 103.000 de locuri de muncă.

Rata șomajului a scăzut ușor, la 4,1%, în principal pentru că rata de participare la forța de muncă a coborât la 61,4%.

Aceasta a fost suficient pentru a reduce semnificativ așteptările privind o majorare a dobânzii în septembrie de către Fed.

Piețele futures au evaluat probabilitatea unei mișcări de un sfert de punct la aproximativ 44% luni, în scădere de la aproximativ două treimi cu o săptămână înainte.

Următorul test vine miercuri, când SUA vor publica datele privind prețurile de consum pentru iulie. Economiștii se așteaptă ca indicele prețurilor de consum (CPI) general să crească cu 0,1% față de iunie, iar inflația de bază să urce cu 0,2%.

Biroul de Statistică a Muncii (BLS) a programat publicarea pentru 12 august, ora 8:30 ET.

Economistul JPMorgan Michael Feroli consideră că o valoare a inflației de bază în jur de 0,22% este probabil insuficientă singură pentru a forța o mișcare în septembrie, dar crede că citiri repetate apropiate de 0,3% ar întări argumentul pentru o politică mai strictă.

Randamentele la titlurile de trezorerie au urcat ușor în Asia după raliul de vineri, randamentul pe 10 ani fiind în jur de 4,66%.

Nikkei și KOSPI profită de redresarea de pe Wall Street

Așteptările mai reduse privind majorările de dobândă din SUA au oferit piețelor tehnologice asiatice o pauză după câteva săptămâni de mișcări accentuate în acțiunile legate de AI.

Câștigul de 2% al Nikkei a plasat Japonia printre piețele majore cele mai puternice de luni, în timp ce KOSPI a urcat cu 1,1% după șapte scăderi săptămânale consecutive.

Ambele au beneficiat de redresarea acțiunilor tehnologice din SUA și de randamentele obligațiunilor mai scăzute, deși riscurile lor interne rămân diferite.

Pentru Japonia, yenul rămâne punctul de presiune. Dolarul a cotat în jur de 158,2 yeni după intervenția săptămânii trecute a Japoniei și a SUA.

În același timp, rezumatul întâlnirii BOJ din iulie a arătat că factorii de decizie sunt tot mai preocupați de riscul ca inflația să depășească ținta de 2%. Unii membri au susținut că majorările de dobândă ar putea trebui să vină mai rapid decât anticipează piețele.

BOJ a menținut rata de politică monetară în jurul valorii de 1% în iulie, respingând o propunere pentru o majorare imediată la 1,25%.

Totuși, dezbaterea mai „hawkish” întărește argumentul pentru o mișcare ulterioară și ar putea limita beneficiul pe care exportatorii japonezi îl obțin dintr-un yen slab.

Coreea de Sud se confruntă cu o provocare diferită.

KOSPI își revine după o corecție severă în sectorul semiconductorilor, ceea ce face ca Samsung Electronics și SK Hynix să fie foarte sensibile la variațiile randamentelor din SUA și la sentimentul legat de AI.

Petrolul și China împiedică ca raliul să fie curat

Tonul favorabil activelor riscante a fost complicat de creșterea prețurilor la energie. Brent a urcat cu aproximativ 1% la 84,40 USD pe baril, iar petrolul american a câștigat 0,8% până la 78,80 USD, pe măsură ce traficul prin Strâmtoarea Hormuz a rămas restricționat.

Iranul a declarat că un acord cu Oman pentru definirea unor noi coridoare de navigație era aproape finalizat, dar a reiterat că strâmtoarea nu se va redeschide complet până când Washingtonul nu va îndeplini condiții suplimentare.

Acea incertitudine menține o primă geopolitică în prețul țițeiului exact când scăderea petrolului începuse să tempereze temerile legate de inflație.

China a adus încă un motiv de prudență. Inflația producătorilor a încetinit la 3,5% în iulie, de la 4,1% în iunie, în timp ce inflația de consum a scăzut la 0,5%.

Strategul ANZ Zhaopeng Xing vede încetinirea ca pe o combinație între costuri energetice mai reduse și o cerere internă încă slabă, efectele unei cheltuieli fiscale accelerate urmând probabil să apară doar treptat.

Câștigurile corporative rămân principalul contrabalans.

Cu aproape 90% din companiile din S&P 500 care au raportat, Bank of America estimează o creștere a câștigurilor subiacente de aproximativ 30% după eliminarea câștigurilor legate de investiții la Alphabet și Amazon.

Banca vede, de asemenea, o creștere mediană a câștigurilor de 28% în rândul companiilor legate de AI, comparativ cu 12% în rest.

Acea forță a ajutat acțiunile americane să atingă noi maxime săptămâna trecută.

Pentru Asia, redresarea de luni se menține pe un echilibru delicat: datele mai slabe din SUA trebuie să răcească Fed fără a semnaliza o recesiune mai profundă, iar petrolul trebuie să rămână suficient de conținut pentru a împiedica revenirea inflației ca principal risc de piață.