Acțiunile Samsung revin, SK Hynix scad: de ce piața AI din Coreea se divide

Acțiunile Samsung Electronics au revenit puternic marți, în timp ce SK Hynix a rămas pe scădere, separând cele două mari producătoare de cipuri de memorie din Coreea de Sud.

Samsung avansa cu 3.26% la 11:20 AM KST după ce a deschis în scădere, în timp ce SK Hynix a scăzut cu 1.90%. KOSPI a inversat un declin de deschidere de 0.95% și a urcat cu 0.53%, susținut de 1.29 trillion won de cumpărări nete ale investitorilor străini.

Divergența sugerează că investitorii ar putea începe să favorizeze redresarea mai largă a segmentului de memorie a Samsung în detrimentul expunerii mai concentrate a SK Hynix pe memoria cu lățime mare de bandă.

Revenirea acțiunilor Samsung devine tot mai greu de ignorat

Revenirea acțiunilor Samsung survine în contextul în care divizia sa de memorie își recuperează terenul pierdut la începutul boom‑ului AI.

Counterpoint Research estimează că Samsung a recâștigat poziția de lider în venituri globale din DRAM în al doilea trimestru, cu o cotă de 39%, revenind la niveluri văzute ultima dată în 2024. SK Hynix, care conducea cu un an înainte, a coborât la 26%.

Analistul principal de la Counterpoint, Jeongku Choi, a numit performanța Samsung o „revenire exemplară”, afirmând că cererea solidă pentru DRAM convențional, creșterile de prețuri și o pondere în creștere a HBM consolidau câștigurile.

Această combinație contează, deoarece Samsung nu mai are nevoie doar de HBM pentru a susține cazul de investiție.

Prețurile DRAM convenționale au crescut puternic pe măsură ce serverele și CPU‑urile pentru AI consumă mai multă memorie, oferindu‑i companiei un motor mai larg de profitabilitate în timp ce poziția sa pe HBM se îmbunătățește.

Randamentele pentru acționari ar putea adăuga un catalizator. Potrivit Financial News, șeful departamentului de cercetare al KB Securities, Kim Dong‑won, a declarat că returnările de capital la scară largă ar putea determina o reevaluare.

Brokerul a menținut un rating 'Cumpără' și un preț‑țintă de 600,000 won, în timp ce prognozează un profit operațional pentru trimestrul trei de 112 trillion won.

Puterea SK Hynix în AI generează, de asemenea, volatilitate

Slăbiciunea SK Hynix nu înseamnă că lideratul său în memoria pentru AI a dispărut.

Counterpoint a spus că veniturile companiei din DRAM au crescut în continuare cu 214% față de anul anterior. Dar cota sa de piață a scăzut deoarece Samsung și Micron au crescut mai rapid.

Directorul de cercetare MS Hwang a spus că SK Hynix are o proporție mai mare din livrări și venituri provenind din HBM decât rivalii, ceea ce o lasă mai expusă atunci când prețurile medii ale HBM au scăzut.

Acordurile pe termen lung semnate anterior pot, de asemenea, lăsa prețurile contractate sub prețurile din piață care cresc rapid.

Aceasta este concesia cu care se confruntă investitorii. Expunerea concentrată a SK Hynix pe HBM a oferit un efect de pârghie excepțional în boom‑ul AI, dar poate produce și fluctuații mai puternice atunci când investitorii pun sub semnul întrebării prețurile sau durabilitatea cheltuielilor.

Argumentul rămâne solid. Livrările de HBM4 cresc pe măsură ce sistemele Nvidia Vera Rubin și AMD Instinct MI455X se intensifică.

Analistul William Blair, Sebastien Naji, a numit SK Hynix „liderul memoriei pentru era AI”, potrivit Barron.

Tranzacția pe memoria AI s-ar putea roti, nu se încheie

Contextul general din domeniul memoriei rămâne constructiv, dar investitorii pot deveni mai selectivi.

Morgan Stanley a afirmat că cea mai severă parte a corecției recente a acțiunilor de memorie pare a fi încheiată și a descris evaluările actuale ca o oportunitate tactică de reintrare.

Banca anticipează o cerere puternică pentru produse cu valoare ridicată, precum HBM, pe măsură ce investițiile în centrele de date AI se extind.

Banca a avertizat și că creșterile de prețuri la memorii ar putea încetini din trimestrul al patrulea pe măsură ce oferta și stocurile cresc, limitând posibilele majorări ulterioare ale estimărilor de câștig.

Asta face ca diferența dintre Samsung și SK Hynix să devină tot mai importantă.

Samsung oferă expunere la prețurile DRAM convenționale, o competitivitate în creștere pe HBM și randamente mai mari pentru acționari.

SK Hynix oferă o miză mai pură pe HBM premium și pe ciclul infrastructurii AI condus de Nvidia.