De ce scad acțiunile Intel și AMD miercuri?

Acțiunile Intel și AMD și-au extins scăderile miercuri, chiar dacă o recuperare mai amplă pe piețele americane a ajutat indicii principali să recupereze terenul pierdut în sesiunile anterioare.

S&P 500, Dow Jones Industrial Average și Nasdaq Composite au urcat între 0,5% și 1% pe măsură ce randamentele titlurilor de stat au scăzut după anunțul Departamentului Trezoreriei SUA privind majorarea operațiunii de răscumpărare pentru datoria guvernamentală pe termen mai lung.

Randamentele mai scăzute ale obligațiunilor oferă, în general, sprijin acțiunilor din tehnologie, îmbunătățind atractivitatea relativă a câștigurilor viitoare.

Dar acțiunile din sectorul semiconductoarelor au rămas în urmă.

Indicele Philadelphia Semiconductor a scăzut cu aproximativ 2%, iar Broadcom a contribuit, de asemenea, la deprecierea sectorului după ce Marvell Technology a anunțat un acord pentru un cip AI personalizat cu Google.

Broadcom a scăzut cu aproximativ 5%, iar atât Intel, cât și AMD au coborât fiecare cu aproximativ 4%.

Slăbiciunea sugerează că investitorii rămân selectivi în sectorul de semiconductori, cu preocupări specifice companiilor care concurează cu impulsurile mai ample venite din randamente mai scăzute și din cheltuielile continue pentru AI.

Intel se confruntă cu temeri de diluare, în ciuda optimismului privind operațiunile de foundry

Scăderea Intel a fost parțial determinată de îngrijorări legate de diluarea creată de oferta publică de acțiuni ordinare în valoare de 20 de miliarde USD, recent încheiată.

Oferta, care s-a închis pe 12 august la 95 USD pe acțiune, a implicat aproximativ 210,5 milioane de acțiuni noi și a majorat substanțial numărul de acțiuni al companiei.

Bank of America estimează că acțiunile suplimentare ar putea reduce câștigul pe acțiune (EPS) al Intel cu aproximativ 4%–5% pe măsură ce diluarea este încorporată în estimările viitoare.

Banca a redus recent ținta de preț pentru Intel la 145 USD, de la 160 USD, păstrând în același timp o recomandare de cumpărare.

În același timp, BofA a susținut că majorarea capitalului ar putea consolida capacitatea Intel de a-și extinde operațiunile de foundry.

Dimensiunea finanțării, potrivit băncii, reflectă încrederea conducerii că poate asigura clienți importanți pentru afacerea sa de fabricație.

UBS a redus, de asemenea, ținta de preț pentru Intel, coborând-o la 112 USD de la 121 USD, menținând în același timp o recomandare neutră.

Totuși, banca de investiții a afirmat că majorarea capitalului ar putea elimina o presiune majoră asupra acțiunii prin oferirea Intel a resurselor necesare pentru a finanța ambițiile sale de foundry.

“Combinate cu plățile anticipate și angajamentele financiare pe care ne așteptăm să le însoțească mai multe contracte de foundry viitoare (Google for EMIB-T, AAPL for M-Series, AMD, SPCX, and potentially a few more), credem că majorarea va permite INTC să finanțeze extinderea capacităților sale de foundry,” a scris analistul UBS Timothy Arcuri într-o notă către clienți.

“Per ansamblu, considerăm că majorarea reprezintă o puternică confirmare a încrederii INTC în foaia sa de parcurs pentru operațiunile de foundry.”

Intel primește sprijin din partea Fitch

Intel a primit, de asemenea, câteva semnale pozitive din piețele de credit.

Fitch Ratings luni a confirmat ratingul de default al emitentului pe termen lung al Intel și ratingurile pentru obligațiunile senior nesecurizate la BBB, menținând în același timp ratingurile pe termen scurt și pentru hârtie comercială la F2.

Agenția de rating și-a revizuit, de asemenea, perspectiva la Stabilă de la Negativă.

Fitch a spus că decizia reflectă progresele Intel pe foaia de parcurs tehnologic și performanța operațională peste așteptări.

Agenția a considerat, de asemenea, că majorarea recentă de capital a Intel, menită să susțină cheltuieli de capital mai mari, întărește capacitatea companiei de a satisface cererea și de a reduce datoria netă.

Fitch se așteaptă ca Intel să poată începe reducerea datoriei nete în 2027 și să reducă levierul EBITDA sub pragul de sensibilitate negativă de 2,5 ori pe termen scurt.

Acest lucru oferă un anumit sprijin perspectivei de redresare pe termen lung a Intel, chiar dacă acționarii absorb impactul imediat al diluării.

Oportunitatea AMD în AI se confruntă cu așteptări ridicate

Scăderea AMD a venit, de asemenea, în pofida optimismului continuu legat de poziția sa în infrastructura AI.

Producătorul de cipuri a stabilit recent prețul pentru o emisiune de obligațiuni de 4,75 miliarde USD pentru a sprijini extinderea în inteligența artificială și centre de date.

Potrivit NAI 500, a fost cea mai mare emisiune de obligațiuni în dolari din istoria AMD.

Tranzacția oferă AMD flexibilitate financiară suplimentară, inclusiv având în vedere 875 milioane USD de datorii programate să ajungă la scadență luna viitoare.

Finanțarea vine în contextul în care AMD încearcă să captureze o cotă mai mare din piața acceleratoarelor AI și să-și consolideze poziția ca alternativă la Nvidia.

Wall Street rămâne, în linii mari, optimist în privința oportunității pe termen lung a companiei.

Baird, UBS, Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald și Barclays și-au majorat țintele de preț în ultimele luni, cu niveluri țintă între aproximativ 600 USD și 1.250 USD.

Analiștii au subliniat CPU-urile și GPU-urile AMD, procesoarele sale EPYC pentru servere și rolul potențial în centrele de date AI și sistemele la scară de rack drept motoare cheie ale creșterii viitoare.