De ce scad acțiunile American Eagle cu peste 11% în ciuda unui câștig puternic?

Acțiunile American Eagle Outfitters NYSE:AEO au scăzut cu peste 11% în tranzacțiile premarket de joi, în ciuda unui rezultat financiar care părea greu de combătut.

Retailerul a raportat pentru trimestrul al doilea câștiguri de 0,79 USD pe acțiune, depășind clar așteptările Wall Street de circa 0,22 USD, în timp ce veniturile au crescut cu 8% până la 1,38 miliarde USD și au depășit ușor consensul de 1,37 miliarde USD.

Însă, dincolo de aceste cifre principale, investitorii au găsit mai multe motive de prudență.

Vânzările comparabile au ratat estimările, brandul principal American Eagle a rămas în declin, iar o mare parte din îmbunătățirea profitului a venit dintr-o rambursare unică a tarifelor, nu din marje subiacente mai puternice.

Depășirea estimărilor nu a fost la fel de curată precum părea

Profitul brut al American Eagle a crescut cu 34% până la 672 milioane USD, în timp ce marja brută s-a extins cu 980 puncte de bază, până la 48.7%.

Dar aceste cifre au fost puternic influențate de rambursările de taxe vamale.

Compania a înregistrat un beneficiu din rambursări tarifare de 179 milioane USD în profitul brut, în timp ce beneficiul net asupra venitului operațional a fost de aproximativ 161 milioane USD.

Prin urmare, profitul operațional s-a mai mult decât dublat, ajungând la 211 milioane USD.

Compania a primit aproximativ 196 milioane USD în rambursări federale totale de tarife în cursul trimestrului, ceea ce explică în parte de ce câștigurile au depășit previziunile cu un asemenea avans.

Imaginea reală a mărfii a fost mult mai slabă. Marja pe mărfuri a scăzut cu 330 puncte de bază, pe măsură ce American Eagle a continuat să aplice reduceri la stocurile mai vechi.

Asta face ca cifra de 0,79 USD EPS să fie o indicație mai puțin utilă a puterii câștigurilor sustenabile decât sugerează titlul.

Aerie înregistrează creștere puternică, dar American Eagle nu

Al doilea motiv de îngrijorare este divergența în creștere dintre cele două branduri principale ale companiei.

Veniturile Aerie și OFFLINE au crescut cu 25%, iar vânzările comparabile Aerie au urcat cu 19%.

Vânzările comparabile ale American Eagle, însă, au scăzut cu 1%. Vânzările comparabile totale au crescut cu 6%, ratând creșterea de 6,7% pe care analiștii o așteptau, conform Barron’s.

Stocurile au rămas, de asemenea, ridicate, lăsând retailerul expus la noi reduceri de preț în timp ce lichidează mărfuri care au rămas în urmă față de tendințele modei.

Această divizie îngrijora deja Wall Street înainte de rezultatele trimestriale.

BMO Capital a inițiat acoperirea pentru American Eagle cu un rating Market Perform și un target de 18 USD în această săptămână.

Analiștii au descris cazul investițional practic ca două afaceri diferite: creșterea puternică a Aerie oferă suport, dar problemele persistente de execuție la American Eagle fac dificilă prognozarea unei redresări semnificative a câștigurilor în exercițiul financiar 2027.

Previziunile nu le-au oferit investitorilor motive să ignore riscurile

American Eagle și-a majorat prognoza pentru profitul operațional pe întregul an la între 540 milioane USD și 550 milioane USD, de la 390 milioane USD până la 410 milioane USD anterior.

Dar pentru investitorii care urmăresc acțiunea prin aplicații de investiții, creșterea afișată în titlu merită o atenție sporită, deoarece noul interval include beneficiul din rambursările tarifare.

Mai important, conducerea se așteaptă ca marja brută din trimestrul al treilea să fie aproximativ la fel ca în urmă cu un an.

Compania prognozează o creștere a vânzărilor comparabile în trimestrul al treilea în intervalul mediu‑spre‑ridicat al unei singure cifre, dar investitorii par mai preocupați dacă acea creștere se va traduce în marje mai curate.

Analiștii au notat că reducerile aplicate inventarului învechit, în special la marfa pentru femei, continuă să pună presiune pe profitabilitate chiar dacă Aerie evoluează puternic.