Acțiunile Nvidia, AMD și Intel se prăbușesc: de ce această vânzare e diferită

Acțiunile Nvidia, AMD și Intel scad puternic luni, însă investitorii nu reacționează la încă un raport de profituri dezamăgitor al producătorilor de semiconductori.

Catalizatorul este mai fundamental: directorii din domeniul AI se întreabă dacă cursa pentru a construi modele tot mai puternice ar trebui să continue în același ritm.

Nvidia a scăzut cu peste 2% înainte de deschiderea pieței, în timp ce AMD a pierdut circa 5%, iar Intel aproape 6%. Contractele futures pentru Nasdaq 100 erau în scădere cu 1,72%.

Dacă dezvoltarea AI de frontieră este încetinită, o parte din cererea pentru calcul în centre de date ar putea apărea mai lent.

Totuși, comenzile de cipuri rămân puternice, iar Wall Street trebuie să decidă dacă vânzarea de luni este o resetare sau o reacție exagerată.

Wall Street pune sub semnul întrebării ritmul ciclului AI

Nvidia, AMD și Intel au beneficiat de așteptarea că sarcinile AI vor necesita constant mai multă putere de calcul.

CEO-ul Anthropic, Dario Amodei, a cerut companiilor de AI în weekend să încetinească ritmul de îmbunătățire a capabilităților modelelor. CEO-ul OpenAI, Sam Altman, și Elon Musk de la xAI au susținut în mare măsură apelul la prudență.

Aceasta introduce o nouă variabilă: ce se întâmplă dacă industria încetinește intenționat progresul de frontieră?

ServiceNow, Adobe și Workday au urcat în tranzacțiile premarket, pe măsură ce investitorii au reexaminat cât de rapid ar putea AI să perturbe sectorul software.

Brian Jacobsen, economist-șef la Annex Wealth Management, a declarat pentru Reuters că „cele mai puternice argumente pentru prudență sunt cele bazate pe dovezi, nu pe frică”, avertizând totodată investitorii în privința companiilor care își protejează pozițiile.

Luni nu se pune în primul rând la îndoială cererea de cipuri, ci cât de repede va sosi cererea viitoare.

Încetinirea AI în SUA poate fi mai dificilă decât presupune vânzarea

Contraargumentul este că laboratoarele americane nu pot opri unilateral cursa globală a AI.

China continuă să investească în modele, cipuri și infrastructură de calcul suverană, în timp ce Washingtonul se concentrează pe păstrarea leadershipului tehnologic.

Analistul tehnologic Dan Ives a spus că propunerea lui Amodei a fost un pas important către autoreglarea industriei, dar a adăugat că „realitatea este că China nu va încetini în viitorul apropiat”.

Această constrângere contează pentru Nvidia, AMD și Intel.

Încetinirea ritmului lansărilor de modele nu înseamnă că hiperscalerii vor anula centrele de date sau vor înceta să cumpere hardware.

Testarea de siguranță necesită putere de calcul, iar sarcinile de inferență, proiectele de AI suveran și implementarea modelelor existente pot continua să absoarbă cipuri dacă câștigurile de frontieră apar mai lent.

Piețele anticipează o avansare mai lentă a AI, nu o slăbiciune confirmată în comenzile de semiconductori.

Cererea de cipuri era în expansiune la câteva zile înainte de vânzare

Cu patru zile înainte, Piper Sandler a inițiat acoperire optimistă în sectorul semiconductoarelor pentru AI.

Analistul David O’Connor a numit Nvidia „liderul incontestabil în capacitate de calcul pentru AI, cu 80% cotă de piață” și i-a stabilit un preț țintă de $300.

El a susținut că inteligența artificială agentică a creat o schimbare de etapă în cererea pentru calcul, iar oferta este probabil să rămână constrânsă încă doi până la trei ani.

Piper a inițiat, de asemenea, acoperirea AMD la nivelul Supraponderat, cu un preț țintă de $600, numind-o un „punct forte pentru AI agentic”, pe măsură ce procesoarele pentru servere câștigă cotă, iar platforma sa GPU Helios își accelerează implementarea împreună cu OpenAI, Meta și Anthropic.

Intel a primit un rating Neutru și un preț țintă de $110, în pofida afirmației Piper că AI agentic ar trebui să susțină cererea pentru procesoare de server.

Practic, scăderea de aproape 6% de luni lovește o companie pentru care Wall Street vede deja un risc mai mare de execuție și evaluare.