Goldman Sachs ser en uppåtpotential på 7% för jämförelseindexet S&P 500

S&P 500-indexet steg till rekordhöga 4 444 igår, vilket lett till att investerare nu undrar om det är läge att kassera ut sina vinster. Enligt Goldman Sachs kan det dock hända att referensindexet har mer spring i benen.

David Kostins kommentarer på CNBC:s “Squawk on the Street”

Goldman Sachs höjde sitt prismål vid årsskiftet för SPX från 4 300 till 4 700 igår, vilket innebär en uppåtpotential på cirka 7%. Tillväxten kommer att fortsätta “måttligt” även under 2022, sa investeringsbankens amerikanska aktiestrateg David Kostin på CNBC:s “Squawk on the Street”.

”Slutsatsen är att fokus har legat på marginalerna. Den operativa hävstången i amerikanska företag är betydande inom så många olika sektorer. Nettomarginalerna är nu tillbaka till 12%, vilket motsvarar en ökning med mer än 100 punkter jämfört med nivåerna före pandemin. Marginalerna kommer sannolikt också att vara robusta under 2022.”

Anledningen till att Goldman Sachs bara förväntar sig en ”måttlig” vinst för S&P 500-indexet nästa år, enligt Kostin, är skattereformen som kan hota tillväxttakten i framtiden.

Varför tror Kostin att aktierna kommer att bli populäraste tillgångsklassen?

Kostin konstaterade också att den höjda prognosen för SPX pekar på att Wall Street-jätten räknar med att räntan kommer att förbli låg fram till slutet av 2021 och att den 10-åriga amerikanska statsobligationen kommer att stiga till 1,6% – vilket innebär att aktierna är “rimligt attraktiva”.

”Amerikanska FED kommer sannolikt inte att höja de korta räntorna förrän andra halvåret 2023. Det är i princip två år till utan ränta på kontanter. Obligationsräntorna stiger något, vilket inte utgör en särskilt attraktiv miljö för räntor, och på så sätt blir aktier förstahandsvalet vad gäller tillgångsklasser,” sa han.

Kostin förväntar sig att aktiekurserna stiger med tiden eftersom både företag och hushåll driver efterfrågan på aktier just nu. Goldman Sachs prognos överensstämmer inte med Richard Kovacevichs (tidigare VD för Wells Fargo) prognos som förutspår att marknaden kommer att förlora 20% eller mer under de kommande 18 månaderna.