AI-rally möter verklighetskontroll när asiatiska aktier sjunker inför Samsungs rapport

Asiatiska marknader inledde veckan med en mer försiktig ton när investerare gick från lättnad i makrobilden till granskning av företagsrapporter.

Lägre oljepriser har dämpat en av de största inflationsfarhågorna, medan svagare amerikanska sysselsättningssiffror har minskat trycket för en omedelbar räntehöjning från Federal Reserve.

Det borde normalt gynna risktillgångar. Istället ställer handlare en svårare fråga: om AI-boomen fortfarande kan motivera den omfattning av uppgångar som redan är inprisade i chip-tunga marknader.

Med Samsung som väntas ge en tidig indikation på minnesefterfrågan kan nästa test för Asien komma från företagsvinster snarare än penningpolitik.

AI-vinster blir nästa marknadstest

MSCI’s bredaste index för Asien-Stillahavsaktier utanför Japan sjönk 0.2% på måndagen.

Sydkoreas Kospi föll 1.2%, och svalnade efter en spektakulär uppgång driven av AI-efterfrågan och tajt chiputbud.

Japans Nikkei tappade 1.4%, medan kinesiska storbolagsaktier var i stort sett oförändrade.

Försiktigheten kommer innan Samsung Electronics rapporterar preliminära resultat för andra kvartalet på tisdag.

Analytiker väntar att världens största minneschipstillverkare efter försäljning ska redovisa ett rörelseresultat på 86 trillion won, en 18-faldig ökning jämfört med året innan, hjälpt av kraftigt stigande DRAM- och NAND-priser.

Det gör Samsung till mer än ett företagsevent. Det är en marknadssignal. Ett starkt resultat skulle stödja uppfattningen att AI-infrastrukturinvesteringar fortfarande omsätts i vinster för asiatiska exportörer.

Eventuella besvikelser kan ifrågasätta om chiprallyt har rusat före fundamenta.

Oljeprisfallet skiftar inflationsdebatten

Energi-marknaderna erbjöd viss lättnad. Brent crude sjönk 0.5% till $71.79 per fat, nära fyra månaders lägsta, medan amerikansk råolja föll 0.3% till $68.47.

Rörelsen följde OPEC+’s beslut att höja produktionsmålen för augusti med 188000 fat per dag, vilket förlängde liknande ökningar som avtalats för juni och juli.

Sjötransporter genom Hormuzsundet har också fortsatt, vilket dämpar rädslor för en omedelbar leveranschock.

Med råolja på reträtt från nivåer präglade av krigsrisk omvärderar investerare inflationshotet som fått vissa Fed-tjänstemän att inta en mer hökaktig hållning.

ANZ-strateger ser liten risk för en Fed-åtgärd den här månaden, även om de fortfarande varnar för att inflationen legat över målet tillräckligt länge för att hålla beslutsfattarna otåliga.

Fed och data spelar fortfarande roll

Protokollet från Fed som publiceras på onsdag bör ge investerare mer detaljer om den senaste förskjutningen mot en mer hökaktig inställning inom centralbanken, även om den diskussionen ägde rum innan det senaste oljeprisfallet.

Marknaderna indikerar nu en 78% sannolikhet att Fed lämnar räntorna oförändrade vid sitt möte den July 29.

Veckans datatillströmning inleds med den amerikanska ISM-tjänsteundersökningen, medan Delta Air Lines och PepsiCo ger tidiga tecken inför den bredare rapporteringssäsongen.

Dollarn stabiliserade sig nära 100.88, medan dollar-yen svävade runt 161.79, tillräckligt nära de senaste 40-årstopparna för att hålla risken för intervention vid liv.