USD/JPY tahmini: 'Japon yeninde gidişat değişiyor'

USD/JPY döviz kuru, Federal Reserve ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) ayrışmasının devam etmesi nedeniyle son birkaç hafta içinde dikkate değer bir tersine dönüş yaşadı. Art arda dört hafta boyunca düşerek yılbaşından bu yanaki en yüksek seviyesi olan 161,76'dan 149,54'e geriledi.

Hedge fonları hazırlıksız yakalandı

Devam eden USD/JPY çifti, Japon yenine açık pozisyon vermeye devam eden hedge fonlarına ve diğer spekülatörlere zarar verdi. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) verileri , spekülatörlerin Mart 2021'den bu yana yen üzerinde net kısa pozisyon tuttuğunu gösteriyor.

Elbette bu yatırımcılar, Japon yeninin 2020'deki en yüksek seviyesinden %47'nin üzerinde değer kaybetmesiyle bir servet kazandı. Şimdi bu yatırımcılardan bazıları, para birimindeki toparlanma nedeniyle pozisyonlarını kapatıyor. Net açık pozisyon Haziran'daki eksi 184.000'den geçen hafta 107.000'e düştü.

Güvercin Federal Rezervi

USD/JPY, esas olarak Federal Rezerv ile Japonya Merkez Bankası (BoJ) arasında süregelen görüş ayrılığı nedeniyle geri çekildi.

Banka, Çarşamba günü aldığı faiz kararında faiz oranlarını %5,25 ile %5,50 arasında değiştirmeme kararı aldı. Bu karar, analistlerin beklentileriyle uyumlu olduğundan yatırımcıları hazırlıksız yakalamadı.

Banka, açıklamasında artık ikili talimatın her iki tarafına da odaklandığını belirtti: işgücü piyasası ve enflasyon.

Son veriler bu sayıların farklı yönlerde hareket ettiğini gösterdi. Enflasyon, art arda üç aydır düştüğü için Federal Reserve'ün %2,0 hedefine doğru ilerliyor.

Öte yandan işsizlik oranı son birkaç ayda yumuşamaya devam etti. ADP tarafından Çarşamba günü açıklanan veriler, özel sektörün Temmuz ayında yalnızca 122.000 iş eklediğini ve bu rakamın bir yıldan uzun sürenin en küçük artışını gösterdiğini gösterdi.

Bir gün önce, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) verileri, ABD'deki boş pozisyon sayısının iki yılın en düşük seviyesine düştüğünü ortaya çıkardı.

Ekonomistler, Cuma günkü tarım dışı istihdam (NFP) verilerinin ekonomiye 140.000 iş eklendiğini, işsizlik oranının ise %4,2'ye yükseldiğini göstermesini bekliyor.

Bu nedenle eğer bu rakamlar doğruysa ve Temmuz ayında enflasyon yumuşarsa Fed, Eylül ayında faiz indirimine işaret etmek için Jackson Hole Sempozyumu'nu kullanacak. Bu gerçekleşirse ABD dolarının bir süre daha yumuşak olacağı anlamına geliyor.

Japonya Merkez Bankası faiz artırımı

Bu nedenle Fed ve BoJ ters yönde hareket ediyor. Banka, Çarşamba günkü faiz kararında 17 yıl aradan sonra ikinci faiz artırımını gerçekleştirme kararı aldı.

Faiz oranlarını %0,10 artırdıktan birkaç ay sonra %0,25 artırdı. En önemlisi banka, enflasyonun istikrarlı kalması halinde önümüzdeki aylarda artışa devam edebileceğinin sinyalini verdi.

BoJ'un faiz artırımları, yen çökerken merkez bankasının 22 milyar doların üzerinde büyük döviz müdahaleleri yapmasının ardından geldi.

Ancak BoJ, halihazırda yavaşlama işaretleri gösteren bir ekonomide büyük bir gerilemeye neden olma riskini taşıyor. Au Jibun Bank'ın verileri, ülkenin imalat PMI'ının Haziran'daki 50'den Temmuz'da 49,1'e düştüğünü gösterdi. Bu düşüş, 49,2 olan medyan tahminin altındaydı. Bu, Japonya'nın zayıf sanayi üretimi verilerini yayınlamasından iki gün sonra geldi.

Aynı zamanda USD/JPY performansı, yatırımcıların piyasadaki en popüler taşıma ticaretini sonlandırdıklarının bir işareti. Taşıma ticareti, yatırımcıların JPY'den daha ucuz bir para birimi ödünç alıp daha yüksek getirili bir para birimine yatırım yaptığı bir durumdur.

Uzun bir süredir USD-JPY çifti, iki faiz oranı arasındaki genişleyen fark nedeniyle en iyi taşıma ticaret çiftlerinden biri olmuştur. Şimdi iki bankanın ters yönde hareket etmesiyle yatırımcıların işlemlerini gevşetmeye başlayacağına dair işaretler var. ING analistleri bir notta şunları söyledi:

USD/JPY tahmini

TradingView'den USD/JPY grafiği

USD/JPY çifti, USD/Kenya şilininin bu yıl yaptığı gibi daha derin bir düşüş riskiyle karşı karşıya. İlginç bir şekilde, bu kaza tahmin ettiğim şeyle aynı doğrultuda Birkaç ay önce, Aralık ayından bu yana oluşan yükselen takoz grafiği modeline atıfta bulunarak.

USD/JPY çifti 50 haftalık hareketli ortalamanın altına geriledi. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50'deki nötr noktanın altına düşerken, 50 haftalık hareketli ortalamanın altına düştü.

Bu nedenle, satıcıların 145'teki temel desteği hedeflemesi nedeniyle parite muhtemelen düşmeye devam edecek. Diğer taraftan, 151,91'deki kilit direnç noktasının üzerindeki bir hareket, düşüş eğilimini geçersiz kılacak.