Redfin, Compass ve Zillow hisselerinin yükselişinin nedeni şu şekilde:

Redfin (RDFN) hisse senedi fiyatı, Ağustos ayında yazdığımdan beri parabolik bir hal aldı. Cuma günü 14,5 dolara fırladı, bu Ağustos 2023’ten bu yana en yüksek seviyesi ve bu yılki en düşük seviyesinin %200 üzerinde. Bu artış, piyasa değerini 1,5 milyar doların üzerine çıkarırken kısa vadeli faizi %15’in üzerine çıktı.

Gayrimenkul sektöründeki diğer şirketler iyi durumda. Zillow Group’un hissesi Şubat ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 60 dolara yükselirken, Compass’ın hissesi yılbaşından bu yana en düşük seviyesi olan 1,8 dolardan %250 daha yüksek olan 6,40 dolara çıktı.

Federal Rezerv faiz oranları

Redfin, Compass ve Zillow’un devam eden hamlelerinin temel katalizörü, Federal Rezerv’in yaklaşan toplantısında faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı yönündeki umuttur.

Son ekonomik rakamlar bunun neden muhtemel olduğunu gösterdi. Çalışma İstatistikleri Bürosu’na (BLS) göre, işgücü piyasası yoğun baskı altında kalmaya devam etti ve işsizlik oranı bu yıl %4’ün üzerinde kaldı.

Ekonomi Ağustos ayında 112 binden fazla iş ekledi ve son eylemlere dayanarak, bu sayıları aşağı yönlü revize etme olasılığı var. Yakın zamanda Mart ayına kadar 12 ayda yaratılan iş sayısını 800 binin üzerinde revize etti.

Aynı zamanda, ABD enflasyonu son birkaç ayda aşağı doğru hareket etti. Başlık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ağustos ayında iki yıldan uzun süredir en düşük seviye olan %2,5’e düştü.

Bu nedenle, Fed’in Çarşamba günü %0,50 oranında faiz indirimi yapması ve bu yılın ilerleyen zamanlarında daha fazla indirime işaret etmesi ihtimali var. Piyasa katılımcıları, Fed’in bu yılın ilerleyen zamanlarında 125 baz puanlık indirim yapmasını bekliyor.

Muhammed A. El-Erian

@elerianm

· Takip etmek

Bloomberg’den: “Tüccarlar Cuma günü Federal Rezerv’in faiz oranında büyük bir indirim yapma olasılığını %40’a çıkardılar ve bu da ABD devlet tahvillerindeki yükselişe katkıda bulundu.” #ekonomi #FederalRezerv #pazarlar

17:26 · 13 Eyl 2024

105

Cevap vermek Bağlantıyı kopyala

9 yanıtı oku

Bu faiz indirimleri, ipotek oranlarını düşürerek önümüzdeki yıllarda konut piyasasını canlandırma şansına sahip. Son veriler, oranların düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor. Kredi puanı 700 ile 719 arasında olan kişiler için 30 yıllık ipotek oranı, yıl başından bu yana en yüksek olan %8’den %6,99’a düştü.

Federal Rezerv faiz oranlarını artırdığında bu hisse senetleri piyasanın gerisinde kaldı. Compass hissesi 22 dolardan 1,86 dolara düşerken Redfin 98 dolardan 3 dolara ve Zillow 207 dolardan 26,78 dolara düştü. Bu nedenle, hisse senetlerinin oranlar yükselirken düştüğü ve düşmeye başladığında geri sıçrayacağı görüşü hakimdir.

REA Group’un Rightmove teklifi

Piyasadaki toparlanmanın bir diğer olası nedeni ise REA Group’un İngiltere merkezli Rightmove şirketini 7 milyar doların üzerinde bir bedelle satın almakla ilgilendiğini duyurmasıydı.

Rightmove, beklendiği gibi, özellikle anlaşmanın bir kısmının REA’nın hisseleriyle finanse edileceği için işini çok düşük değerlendirdiğini söyleyerek teklifi reddetti. REA Group’un bağlayıcı bir teklifte bulunması veya çekilmesi için bu ayın sonuna kadar süresi var.

Bu nedenle bazı analistler, büyük bir satın alma yapmaya kararlı olan REA’nın, Birleşik Krallık’tan daha canlı olan ABD pazarına odaklanabileceğine inanıyor. REA, Realtor.com’un arkasındaki şirket olan Move, Inc’te azınlık hissesine sahip.

Analistler, özellikle bir mahkeme kararının sektörün çalışma biçimini değiştirmesinin ardından, proptech sektörünün daha fazla konsolidasyon görebileceğine inanıyor. Yeni kuralların bir parçası olarak, emlakçılar alıcıların evi göstermeden önce bir form imzalamasına izin vermeli, bu da komisyonlarını düşürmesi beklenen bir hareket.

Analistler Redfin, Zillow ve Compass konusunda iyimser

Bu arada, analistler düşük faiz oranları ve iyileşen temelleri gerekçe göstererek Zillow, Redfin ve Compass gibi bu proptech şirketleri hakkında iyimser olmaya başladılar. Bu haftaki bir notta, B. Riley’deki analistler Redfin’i satın almaya yükseltti ve şunları söyledi:

“Satın alma tarafı acente komisyonları sektör genelinde baskı altına girebilirken, Redfin’in hacim kazanımları için iyi konumlandığını görüyoruz. EBITDA marjının 2025’te pozitife dönme ve oradan daha da genişleme yolunda olduğuna inanıyoruz. 2025 EV/gelirinin 1,8 katı olarak, risk/ödül oranını cazip buluyoruz.”

Compass hakkında analistler de genel olarak olumlu görüşe sahipler; Needham, Goldman Sachs, Barclays ve Oppenheimer analistleri ise satın alma notu veriyor.

Redfin, Zillow ve Compass risklerle karşı karşıya

Hisse senetleri, son birkaç yılda sert düşüşler yaşamaları nedeniyle nispeten değerinin altında oldukları görüşü nedeniyle de sıçradı.

Yine de bu şirketler önlerinde önemli risklerle karşı karşıya. Birincisi, faiz oranlarının ve ipotek oranlarının uzun süre yüksek bir seviyede kalması bekleniyor. Bu nedenle, konut talebi bir süre zayıf kalabilir.

İkincisi, söylentiyi satın alıp haberi satma olarak bilinen kavram var. Bu, yatırımcıların büyük bir olaydan önce bir varlık satın aldığı ve olay gerçekleştiğinde sattığı bir durumdur.

Üçüncüsü, hisseler aşırı alım seviyesine geçti. Zillow’un Göreceli Güç Endeksi (RSI) 72’ye yükselirken Redfin’in endeksi 78’e fırladı. Compass RSI 75’e yükseldi, bu da geri çekilmenin muhtemel olduğu anlamına geliyor.