Coca-Cola hissesi: değerleme endişeleriyle temettü kralı

Coca-Cola (NYSE: KO) hisse senedi fiyatı son on yıllarda Wall Street'te en iyi performans gösterenlerden biri oldu. COVID-19 salgını, Küresel Mali Kriz ve iki Dünya Savaşı gibi dünyanın aşırı olaylarından sağ kurtulmuş her türlü hava koşuluna dayanıklı bir şirkettir.

Ancak Warren Buffett'ı büyük bir yatırımcı olarak sayan şirket, son on yılda piyasanın gerisinde kaldı. Son beş yıldaki toplam getirisi %54 iken S&P 500 endeksi %94'ün üzerinde yükseldi.

Buna rağmen hisse senedi bu yıl iyi bir performans göstererek %24,3 yükselirken, S&P 500 endeksi %20 arttı.

Güçlü gelir ve karlılık büyümesi

Coca-Cola, gelirlerini, kârlılığını artırmaya ve hissedarlarını ödüllendirmeye devam eden iyi bilinen bir markadır. Bir temettü kralı olan Coca-Cola, temettülerini 61 yıldır artırmıştır; bu, yalnızca birkaç şirketin başardığı bir rekordur.

Coca-Cola'nın yıllık gelirleri, dünya nüfusu ve ekonomik büyüme sayesinde büyümeye devam etti. Çoğu dönemde, şirket küresel ekonomik büyümenin iyi bir barometresi olarak görülüyor.

Son olarak, yıllık geliri 2019'da 37 milyar doların üzerindeyken, geçen mali yılda 45 milyar doların üzerine çıktı.

Analistler, işinin önümüzdeki yıllarda da iyi gitmeye devam etmesini bekliyor. Geliri 2024'te 46 milyar dolara, ardından 2025'te 48,2 milyar dolara yükselecek. Ayrıca analistler, hisse başına kazancının bu yıl 2,85 dolardan sonraki yıl 3,04 dolara yükseleceğine inanıyor.

Bu karlılık artışı, şirketin küresel çapta büyük enflasyonist baskılarla karşı karşıya kalmasına rağmen gerçekleşti.

Coca-Cola ayrıca oldukça iyi bilançosuyla da bilinir. 19 milyar dolar nakit ve kısa vadeli yatırımları, 39 milyar dolar uzun vadeli borcu vardır. Bu büyük bir borç yükü olsa da vadeleri uzun bir süreye yayılmıştır.

Kazanç indirme

Son mali sonuçlara göre Coca-Cola'nın gelir artışı son çeyrekte de devam etti.

Şirketin ikinci çeyrek geliri, daha yüksek fiyatlar ve önemli hacim artışının da katkısıyla %3 artarak 12,4 milyar dolara çıktı.

Coca-Cola'nın marjları da büyümeye devam etti; faaliyet marjı önceki yüzde 20,1'den yüzde 21,3'e yükseldi.

Bir diğer olumlu gelişme ise şirketin, birincil rakibinin PepsiCo olduğu alkolsüz hazır içecek sektöründeki pazar payını artırmaya devam etmesidir. Şirket, bu yıl tam yıllık gelir büyümesinin %9 ila %10 arasında olmasını beklemektedir.

Yine de, bildirilen büyümesini etkileyebilecek birkaç büyük olumsuzlukla karşı karşıya. En büyük olumsuzluklardan biri, ABD dolarının bu yıl avro ve sterlin gibi önemli para birimlerine karşı önemli ölçüde gerilemiş olmasıdır. Sonuç olarak, %5 ila %6 arasında bir para birimi etkisine sahip olmasını beklemektedir.

Değerleme endişeleri devam ediyor

Coca-Cola, içecek sektöründe en iyi pazar paylarından birine sahip harika bir şirkettir. Yıllar geçtikçe, en büyük rakibi Pepsi ile birlikte var olmayı öğrendi.

Ancak yatırımcıların en büyük endişesi, şirketin son birkaç aydır değerlemesinin yüksek seyretmesi.

GAAP dışı fiyat-kazanç oranı 25,7 seviyesinde olup, sektör ortalaması olan 18'in ve beş yıllık ortalaması olan 24,65'in üzerindedir.

Coca-Cola'nın 27'lik ileriye dönük P/E'si de S&P 500'ün 21'inden ve 20'lik sektör ortalamasından yüksektir. Ayrıca, 25'lik beş yıllık ortalamasından da biraz daha yüksektir.

Moody's , Visa, Mastercard ve American Express gibi premium markalara sahip şirketler her zaman daha yüksek bir değerlemeyle işlem görür. Ancak Coca-Cola'nın durumunda zorluk, gelir ve karlılık büyümesinin o kadar da güçlü olmamasıdır.

Analistler ayrıca büyüme şansının sınırlı olduğunu, hisse senedinin ortalama tahmininin mevcut fiyatla aynı seviyede, 71,93 dolar seviyesinde olduğunu öngörüyor.

Coca-Cola hisse senedi fiyat analizi

TradingView'dan KO grafiği

Haftalık grafik, KO hisse senedi fiyatının bu yıl güçlü bir boğa koşusunda olduğunu gösteriyor. Nisan, Aralık 2022 ve Nisan 2023'teki en yüksek salınımı olan 61,82$'daki önemli direnç noktasını geçti. Bu seviyenin üzerine çıkarak, oluşan üçlü tepe modelini geçersiz kıldı.

Hisse senedi 50 haftalık ve 200 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerinde kaldı ve boğa flama örüntüsü oluşturdu. Çoğu dönemde, bu örüntüyü genellikle boğa bir kopuş izler.

Coca-Cola hisseleri aşırı alıma uğradı ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) 75'e yükseldi. Bu nedenle, yükseliş eğilimi devam etse de 61,82 dolara doğru düşüş eğilimi göz ardı edilemez. İzlenecek bir sonraki önemli tarih, şirketin mali sonuçlarını yayınlayacağı 23 Ekim olacak.