Çin piyasasının toparlanması küresel yatırımcıları cezbediyor, sermayeyi Asyalı rakiplerinden uzaklaştırıyor

Bloomberg'in haberine göre, Çin hisse senetlerinde yaşanan önemli yükseliş, yatırımcıların yeni fırsatları değerlendirme arayışıyla küresel portföylerde bir değişime yol açıyor.

Piyasa analistlerine göre, Pekin'in agresif ekonomik teşvik önlemlerinin ardından daha önce Japonya ve Güneydoğu Asya hisse senetlerine yönelen fon akışı yön değiştiriyor.

Güney Kore, Endonezya, Malezya ve Tayland gibi piyasalardaki hisse senetlerinde net çıkışlar yaşanırken, BNP Paribas, Eylül ayının ilk haftalarında Japon hisselerinden 20 milyar doların üzerinde para çekildiğini bildirdi.

Çin'de güçlü kazanımlar, diğer Asya pazarlarında zorluklar

Sermaye rotasyonu, Çin dışındaki Asya piyasaları için güçlü bir yükselişin sonunu işaret ediyor olabilir.

Bu yılın başlarında Tayvan, çip üretim sektöründeki patlamadan faydalanırken, Hindistan'ın pazarları da hızlanan ekonomik büyümenin desteğiyle yükselişe geçti.

ABD'deki faiz oranlarının düşmesiyle Güneydoğu Asya da canlanma yaşadı ve bu durum bölgesel piyasalara olumlu yansıdı.

Ancak Çin'in hükümetin olumlu politikalarıyla desteklenen yeniden canlanması, yatırımcıların dikkatini artık bu piyasalardan uzaklaştırıyor.

Atlantis Yatırım Yönetimi'nin kıdemli portföy yöneticisi Eric Yee, rapordaki eğilimi doğruladı:

Çin hisseleri %30 artış gördü, cazip değerlemeler devam ediyor

Çin yetkililerinin ekonomik büyümeyi canlandırmayı amaçlayan bir dizi teşvik önlemi almasının ardından MSCI Çin Endeksi son dönemdeki en düşük seviyesinden bu yana yüzde 30'un üzerinde arttı.

Bu haftanın başlarında hem Çin'de hem de Hong Kong'da işlem hacmi rekor seviyelere ulaştı.

Yükselişe rağmen değerlemeler cazip olmaya devam ediyor; MSCI Çin endeksi ileriye dönük kazançların 10,8 katı seviyesinde işlem görüyor ve bu hala beş yıllık ortalaması olan 11,7 katının altında.

EPFR'nin Ağustos ayındaki verilerine göre, küresel yatırım fonlarının şu anda Çin hisselerinde yalnızca %5'lik bir payı olması, daha fazla kazanım için alan bırakıyor. Bu oran, son on yılın en düşük seviyesi.

Yatırımcıların kaynaklarını yeniden tahsis etmesiyle Çin piyasalarına daha fazla fon akışı olasılığı giderek daha belirgin hale geliyor.

Yeniden tahsisin erken aşamaları

Çin hisselerine yönelim henüz başlangıç aşamasında olsa da, Jason Lui'nin de aralarında bulunduğu BNP Paribas stratejistleri, yatırımcıların Japon hisselerine olan yatırımlarını azaltmaya ve fonlarını tekrar Çin'e yönlendirmeye başladığını belirtti.

Bu eğilim henüz Hindistan ve diğer gelişmekte olan piyasalardan önemli çıkışlara yol açmamış olsa da, daha önemli değişimlerin yaşanma potansiyeli devam ediyor.

Maybank analisti Jeffrosenberg Chenlim, mevcut fon akışını "geçici bir olay" olarak görüyor.

Ancak SGMC Capital'de fon yöneticisi olan Mohit Mirpuri gibi bazıları ise Çin'in 2024 yılı sonuna kadar en iyi performansı gösterebileceğini savunuyor.

Mirpuri, Çin'in büyümeye devam etme potansiyeline vurgu yaparak, "Mevcut ivmeyi görmezden gelmek zor" dedi.