Alzheimer tedavisi ilaçları obezite haplarından sonra büyük yatırımcı fırsatı olabilir mi?

Alzheimer hastalığına karşı etkili tedavi arayışı, büyük ilaç şirketleri ve yatırımcıların dikkatini çeken, gelecek vaat eden bir pazar olarak ortaya çıkıyor.

Bloomberg Intelligence'ın Alzheimer tedavi pazarının 2030 yılına kadar 13 milyar dolara ulaşabileceğini tahmin etmesi, risklerin yüksek olduğunu gösteriyor.

Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG ve UCB SA gibi önde gelen firmalar, sektörü dönüştürebilecek çığır açıcı buluşların kilidini açmayı hedefleyerek araştırma ve geliştirmeye büyük yatırımlar yapıyor.

Pazarın potansiyeli, etkili tedavilerin kamu sağlığı anlatılarını yeniden şekillendirdiği ve Novo Nordisk ve Eli Lilly gibi şirketlerin değerlemelerini yönlendirdiği son obezite ilacı patlamasını yansıtıyor.

AXA Investment Managers portföy yöneticisi Chris Eccles, "Fırsat hala çok büyük" dedi.

Ancak Bloomberg'in haberine göre başarıya giden yol zorlu, dikkat çeken başarısızlıklar ve düzenleyici engellerle dolu.

Örneğin Biogen, Alzheimer ilaçlarından elde ettiği karışık sonuçlar nedeniyle geçmişte hisse senedi değerlerinde ciddi dalgalanmalar yaşamıştı.

Biogen ve Eli Lily'den ilaçlar mevcut, ancak yan etkileri var

Şu anda ABD pazarında FDA onaylı iki ilaç bulunmaktadır: Leqembi (Biogen ve Japon ortağı Eisai'den) ve Kisunla (Eli Lilly'den).

Bu ilaçlar, beyindeki amiloid plakları hedef alarak Alzheimer'ın erken evrelerinde ilerlemesini yavaşlatıyor.

Önemli bir ilerlemeyi temsil etseler de, hastalığı durduramaz veya tersine çeviremezler ve beyin şişmesi ve kanama gibi ciddi yan etkilere neden olurlar.

Pictet Asset Management'ın kıdemli yatırım yöneticisi Gregoire Biollaz, "Bu, şu ana kadar onaylanan ilaçlar için çekiş gücü açısından biraz daha netlik görebileceğimiz bir yıl olabilir" dedi.

Biogen ve Eisai

Biogen ve Eisai, hastalar için tedaviyi daha erişilebilir ve daha az külfetli hale getirecek, evde uygulanabilen Leqembi'nin enjekte edilebilir versiyonunun geliştirilmesine güveniyor.

Aynı konuda düzenleyici onayın alınması, yatırımcıların 2025 yılında dikkat edeceği önemli bir faktör olacak, çünkü bu, hastaların tedavi için seyahat etmesine gerek kalmayacağı anlamına gelecek.

Leqembi'yi keşfeden ve satışlarından telif hakkı kazanan bir diğer ilgili hisse senedi ise İsveçli BioArctic AB'dir.

Şirketin hisseleri 2017'de halka açıldığından bu yana sekiz kattan fazla arttı, ancak tedavinin zorlu lansmanı nedeniyle son yıllarda zorluklarla karşılaştı.

Eli Zambak

Eli Lilly'nin Kisunla'sı Temmuz 2024'te FDA onayını aldı ve 2025 yılı, ABD pazarında Leqembi ile nasıl rekabet edeceğine dair fikir verecek.

Şirket, Kisunla'nın ötesinde, hem infüzyon hem de enjeksiyon olarak test edilen yeni nesil Alzheimer tedavisi olan remternetug'u geliştiriyor.

Bloomberg Intelligence analistlerine göre, son aşamadaki deneme, amiloid plak temizliği ve güvenliği açısından formülasyonları değerlendirecek ve bu da remternetug'un Kisunla'dan daha iyi bir tedavi seçeneği olup olmayacağını gösterebilir.

BI'dan Jean Rivera Irizarry'ye göre remternetug için deneme sonuçları bu yılın sonunda veya 2026'nın başlarında açıklanabilir.

Yeni Nordisk

Diyabet ve zayıflama ilaçları alanında öncü olan Novo Nordisk, gişe rekorları kıran ilacı semaglutide'in Alzheimer riskini azaltmaya yardımcı olup olamayacağını araştırıyor.

İlk çalışmalar ümit verici sonuçlara işaret ediyor ve önemli bir geç aşama denemesinin 2025'in ikinci yarısında veri sağlaması bekleniyor.

Bank of America analistleri, olumlu bir sonucun Novo Nordisk'in hissesini %10-15 oranında artırabileceğini öne sürdü.

Ancak Alzheimer araştırmalarının doğası gereği yüksek risk taşıdığı konusunda da uyarıyorlar.

Roche

Roche, kan-beyin bariyerini geçerek amiloid plaklarını temizlemek üzere tasarlanan bir ilaç olan trontinemab'ın geliştirilmesinde beyin mekiği teknolojisinden yararlanıyor.

Şirket, geç aşama denemelerine devam edip etmeme kararı vermeden önce daha fazla veri bekliyor ve UBS Group AG analisti Colin White, bu verilerin potansiyel olarak ilk yarıda mevcut olabileceğini öngörüyor.

Bu gelişme, Roche'un daha önce beklentileri karşılamayan gantenerumab ile yaşadığı hayal kırıklığının ardından geldi.

UCB'nin ihtiyatlı iyimserliği

Belçika merkezli UCB SA, 2024 yılında karma bir orta aşama çalışmasının ardından bepranemab ilacıyla devam edip etmemeyi değerlendiriyor.

Deney birincil hedefine ulaşamamış olsa da ilacın bilişsel gerilemeyi yavaşlattığını ve beyin hücrelerindeki tau proteini birikimini azalttığını gösterdi.

TD Cowen'dan Stacy Ku gibi analistler, bepranemab'ın temiz güvenlik profilini, özellikle potansiyel kombinasyon tedavileri için bir avantaj olarak görüyor.