Tahvil getirilerinin artması ve kazanç sezonunun başlamasıyla S&P 500 endeksi tahmini

S&P 500 endeksi, yatırımcıların tahvil piyasasına ve artan risklerine odaklanmasıyla son birkaç haftada geri çekildi. SPX, 2 Kasım'dan bu yana en düşük seviyesi olan 5.827 dolara ve 2024'teki en yüksek seviyesinden %4,50'ye düştü. Peki, blue-chip endeksini takip eden SPY, VOO ve IVV için sırada ne var?

Yükselen tahvil getirileri S&P 500 endeksine zarar veriyor

Yükselen tahvil getirileri, S&P 500 endeksinin son birkaç ayda geri çekilmesinin başlıca nedenlerinden biridir. Veriler, 30 yıllık getirinin 2022'den bu yana ilk kez %5'e yükseldiğini gösteriyor. 5 yıllık ve 10 yıllık getiriler de son birkaç ayda yükselmeye devam etti.

ABD'nin güçlü tarım dışı istihdam verilerini yayınlamasının ardından bu getiriler yükseldi Cuma günü veriler. Çalışma İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, ekonomi 112 binlik medyan tahmininden daha yüksek olan 264 binden fazla iş verisi ekledi. İşsizlik oranı üç ayın en düşük seviyesi olan %4,1'e düştü.

Bu nedenle, bu sayılar Federal Rezerv'in işgücü piyasasının iyi gittiği görüşünü doğruladı. Yetkililer artık istikrarlı enflasyona odaklanıyor ve bankanın bu yıl yalnızca iki kesinti yapacağını ima ettiler.

Geçtiğimiz yıl, tahvil bekçileri hakkında yazmış ve borsa piyasasını etkileyebilecekleri konusunda uyarmıştık. Bu bekçiler, hükümet harcamaları arttığında tahvil getirilerini genellikle önemli ölçüde yükselten yatırımcılardır.

Çoğu yatırımcı, kamu borcu 36,2 trilyon doların üzerinde olmasına rağmen ABD bütçe açıklarının ve borçlanmanın artmaya devam etmesini bekliyor. Donald Trump, daha fazla vergi indirimi yapma ve toplu sınır dışı etme gibi alanlarda harcamaları artırma sözü verdi; bu da önümüzdeki birkaç yıl içinde kamu borcunu yaklaşık 10 trilyon dolar artırabilir.

Tüm bunlar Çin, Japonya ve bazı Avrupa ülkeleri ABD borcunun net satıcısı haline geldiğinde gerçekleşir. Bu nedenle, ABD'nin potansiyel olarak sermaye artırma mücadelesi vermesiyle bu getirilerin artmaya devam etmesi riski vardır.

Tahvil getirileri düşük olduğunda yatırımcılar tahvillerden hisse senetlerine yöneldikçe S&P 500, Nasdaq 100 ve diğer hisse senedi endeksleri iyi performans gösterir.

Şirket kazançları önde

SPX, VOO ve IVV ETF'leri için bir sonraki önemli katalizör, bu hafta başlayacak olan yaklaşan kazanç sezonu olacak. Bu kazançlar, kurumsal Amerika'nın durumu ve firmaların beklentileri hakkında daha fazla bilgi sağlayacak.

JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs ve Citigroup gibi büyük bankalar sonuçlarını Çarşamba günü yayınlayacak. Bank of America ve Morgan Stanley Perşembe günü, Charles Schwab, Truist ve State Street ise Cuma günü yayınlayacak.

Bu kazanç döneminde takip edilmesi gereken diğer önemli şirketler arasında Alphabet, Microsoft, Tesla ve NVIDIA gibi teknoloji devleri yer alıyor.

NVIDIA, yapay zeka (AI) sektöründeki rolü nedeniyle son birkaç ayda borsayı yönlendirmeye yardımcı olduğu için kritik öneme sahip olacak. AI sektörünün yavaşladığına dair bir işaret, son kazanımların bir kısmını tersine çevirmeye yardımcı olabilir.

S&P 500 endeks analizi

Günlük grafik, SPX endeksinin 2024'te 6.095 dolarda zirve yaptığını ve 5.800 dolara geri çekildiğini gösteriyor. 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın 5.925 doların altına düştü. Ayrıca, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD göstergelerinin hepsi aşağıyı işaret etti.

Son geri çekilme, hisse senedinin popüler bir düşüş işareti olan yükselen kama formasyonundan sonra gerçekleşti. Bu formasyon, iki yükselen ve birleşen trend çizgisinden oluşur.

Bu nedenle,daha önce uyardığım gibi , S&P 500 endeksi muhtemelen en azından ilk çeyrekte yoğun baskı altına girecek. Son iki yılda her birinde %20'lik artıştan sonra, bu yılki kazançlar sınırlı olabilir. S&P 500, 5 Ağustos'tan bu yana en düşük salınımı olan 5.117$'a düşebilir.