DeepSeek Hindistan-Çin sermaye rotasyonunu teşvik ediyor: Siz de katılmalı mısınız?

Çin hisse senedi piyasası, DeepSeek'in yapay zeka alanındaki ilerlemelerinin yol açtığı yatırımcı güvenindeki değişimin etkisiyle büyük bir geri dönüş yaşıyor.

Ocak ayında en düşük seviyeye ulaşan MSCI Çin Endeksi, ülkenin teknoloji sektörüne yeniden odaklanılmasıyla yüzde 26,5 arttı.

Buna karşılık, Hint hisse senetleri ivme kaybetti; MSCI Hindistan Endeksi yılbaşından bu yana %7'den fazla düştü.

Bu geri dönüş, Çin borsasının art arda düşüşler yaşadığı, Hindistan hisselerinin ise önemli miktarda yabancı sermaye girişi gördüğü son üç yıldan keskin bir sapmayı temsil ediyor.

Artık giderek artan sayıda küresel fon, Hindistan'ın yavaşlayan ekonomik ivmesi yerine Çin'in teknoloji alanındaki yeniden canlanmasını tercih ederek sermayelerini yeniden tahsis ediyor.

ABD öncülüğündeki yapay zeka firmalarının hakimiyetine meydan okuyan DeepSeek'in R1 modeli bu değişimde önemli bir rol oynadı.

Hindistan ivme kaybederken Çin hisseleri toparlanıyor

Hong Kong'un en büyük teknoloji şirketlerini takip eden Hang Seng Teknoloji Endeksi, yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine çıktı.

DeepSeek ve Alibaba'nın Qwen 2.5 gibi Çinli yapay zeka firmaları, yapay zeka verimliliği ve maliyet etkinliğinde önemli iyileştirmeler göstererek ivme kazanıyor.

Daha önce düzenleyici endişeler nedeniyle Çin'den uzak duran yatırımcılar, şimdi ülkenin büyüme potansiyeline yeniden bakıyor.

Bu arada, büyük kurumsal yatırımcıların kar satışlarıyla Hindistan borsaları düzeltme bölgesine girdi.

Hindistan'ın GSYİH büyümesi Eylül çeyreğinde son yedi çeyreğin en düşük seviyesi olan %5,4'e gerilerken, hükümet yakın zamanda Mart ayında sona erecek mali yıl için ekonomik büyüme tahminini son dört yılın en düşük seviyesi olan %6,4'e düşürdü.

Bu düşüş, büyük portföy ayarlamalarına yol açtı. Nomura'nın gelişmekte olan piyasa (EM) fonlarına yönelik son anketi, dikkate değer bir değişim gösterdi: Ocak ayı sonunda büyük EM fonlarının %33'ü Çin ve Hong Kong hisse senetlerinde "Aşırı Ağırlık"taydı, Aralık ayındaki %26'dan yükseldi.

Aynı zamanda, EM fonlarının Hindistan'da "Ağırlıksız" hale gelmesinde %6'lık bir artış oldu. Ankete katılan fonların %50'sinden fazlası Hindistan hisse senetlerine tahsislerini azalttığını bildirdi.

Yapay zekanın büyümesi ve politika değişimleri tarafından yönlendirilen sermaye rotasyonu

DeepSeek'in yapay zeka alanındaki ilerlemeleri, Çin'deki yatırımcı güvenini yeniden şekillendirdi ve ülkeyi küresel teknoloji alanında ciddi bir rakip konumuna getirdi.

R1 modelinin başarısı Çinli teknoloji şirketlerine olan ilgiyi artırırken, Pekin'den gelen politika desteği de piyasa güvenini daha da güçlendirdi.

Bu değişim, özellikle Çin borsasının son yıllarda yaşadığı sıkıntılar göz önüne alındığında büyük önem taşıyor. CSI 300 endeksi 2021'de %5, 2022'de %22 ve 2023'te %11 oranında değer kaybetti.

Buna karşılık Hindistan'ın Nifty 50 endeksi aynı dönemde sırasıyla %24, %4 ve %20'lik artışlar gördü.

Son üç yılda yatırımcıların jeopolitik gerginlikler ve düzenleyici belirsizlikler arasında Çin'e alternatifler aramasıyla sermaye akışları Hindistan'ı destekledi. Ancak gelgit değişiyor gibi görünüyor.

Değişime ABD'deki siyasi iklim de ekleniyor. Donald Trump'ın artık ikinci döneminde olmasıyla yatırımcılar, potansiyel ticaret kısıtlamalarına karşı koymak için Pekin'den daha güçlü ekonomik önlemler bekliyor.

Piyasa katılımcıları, Çin'in ekonomisini desteklemek için teşvik politikaları uygulamasını ve bunun yatırımcıların Çin hisselerine olan güvenini daha da artırmasını bekliyor.

Çin yükselişini sürdürebilecek mi?

Sermayenin Çin'e doğru rotasyonu ivme kazanırken, bu değişimin sürdürülebilirliği konusunda endişeler devam ediyor. Çin ekonomisi, zayıf iç tüketim ve durgun bir emlak sektörü de dahil olmak üzere zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor.

Bazı yatırımcılar, yapay zekanın sağladığı yükselişin, genel piyasa için uzun vadeli kazanımlara dönüşüp dönüşmeyeceği konusunda temkinli davranıyor.

Clearnomics'in kurucusu James Liu, son dönemdeki iyimserliğe rağmen Çin piyasalarının dalgalı kaldığını belirtti. Yatırımcılar, yapay zeka inovasyonu konusundaki heyecanı, daha geniş ekonomik istikrar konusundaki endişelerle dengeliyor.

Benzer şekilde, Hindistan pazarı kısa vadede zayıflık yaşarken, birçok kişi Hindistan'ı özellikle küresel firmaların tedarik zincirlerini Çin'den uzaklaştırarak çeşitlendirmesiyle birlikte uzun vadede güçlü bir büyüme hikayesi olarak görüyor.

DeepSeek'in yükselişi şimdilik Çin'in teknoloji sektörüne olan güveni yeniden canlandırdı ve Hindistan'dan fonların yeniden tahsisini hızlandırdı.

Bu eğilimin devam edip etmeyeceği, Çin'in ekonomik toparlanmasının dayanıklılığına ve önümüzdeki aylarda hem Pekin hem de Washington'ın politika tepkisine bağlı olacak.