ABD'de istihdam artışı Şubat ayında muhtemelen güçlü kalmaya devam etti, ancak ticaret ve politika riskleri görünümü gölgeliyor

ABD işgücü piyasasının Şubat ayında istihdam yaratmaya devam etmesi muhtemel, ancak ticaret politikaları, göç kısıtlamaları ve federal işten çıkarmalara ilişkin endişeler giderek daha belirsiz bir görünüm yaratıyor.

Ekonomistler, Çalışma Bakanlığı'nın önümüzdeki raporunda, Ocak ayındaki 143.000'den 160.000'e çıkan yeni istihdam rakamını ve işsizlik oranının %4'te sabit kalmasını bekliyor.

İşe alımlardaki dirençliliğe rağmen, işletmeler Trump yönetiminin gümrük vergileri tehditleri ve federal kurumlardaki iş gücü kesintileri de dahil olmak üzere değişen ekonomik koşullarla baş etmeye çalışıyor ve bu durum önümüzdeki aylarda istihdam eğilimlerini şekillendirebilir.

İşe alımlar baskılara rağmen güçlü kalmaya devam ediyor

Artan ekonomik olumsuzluklara rağmen istihdam yaratmada istikrar sağlandı.

İşverenler 2024'te ayda ortalama 166.000 iş ekledi. Bu rakam, 2023'teki 216.000'e göre yavaşlama gösterirken, pandemi sonrası ekonomik toparlanma sırasında 2021'de kaydedilen aylık 603.000 ortalamanın önemli ölçüde altında kaldı.

Şubat ayı istihdam rakamlarının, özellikle bu yılın başlarında Los Angeles'ta çıkan orman yangınlarının yol açtığı aksaklıkların ardından toparlanan eğlence ve konaklama sektörlerindeki işe alımlardaki ivmenin devam ettiğini yansıtması bekleniyor.

Başlangıçta yavaşlamaya yol açması beklenen yüksek faiz oranlarına rağmen devam eden ekonomik büyüme devam etti.

ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonla mücadele amacıyla 2022-2023 yılları arasında faiz oranını 11 kez artırarak, son 20 yılın en yüksek seviyesine çıkardı.

Ancak ekonomi, güçlü tüketici harcamaları, artan üretkenlik ve işgücü sıkıntısının hafifletilmesine yardımcı olan artan göç sayesinde dayanıklılık gösterdi.

Enflasyon Eylül 2024'te %2,4'e düştü ve bu da Fed'in geçen yıl faiz oranlarını üç kez düşürmesine olanak tanıdı, ancak enflasyonist baskıların devam etmesi nedeniyle daha fazla indirim ertelendi.

Federal kesintiler ve ticaret riskleri

Trump yönetiminin federal kurumlardaki son iş gücü kesintilerinin Şubat istihdam raporunu etkilemesi beklenmiyor; zira Çalışma Bakanlığı'nın anketi iş kayıplarının yürürlüğe girmesinden önce yapılmıştı.

Ancak bu kesintilerin Mart ayı ve sonrasındaki maaş bordrosu verilerinde gözle görülür bir azalmaya yol açması bekleniyor.

Aynı zamanda yönetimin ticaret politikasına yaklaşımı işletmeler için ek zorluklar yaratıyor.

İthal mallara yönelik önerilen tarife artışları üretim maliyetlerinin artmasına yol açabilir, bu da işe alım ve ücret kararlarını etkileyebilir.

Ekonomistler, bu tür önlemlerin istihdam yaratımını yavaşlatabileceği, harcanabilir geliri azaltabileceği ve enflasyon risklerini artırabileceği konusunda uyarıyor.

İşletmeler maliyetleri düşürerek tepki verirse, bunun etkisi birçok sektörde hissedilebilir ve potansiyel olarak işgücü piyasasında daha ciddi bir yavaşlamaya yol açabilir.

Ücret artışı yavaşlıyor

Ekonomistler, Şubat ayında çalışanların ortalama saatlik kazançlarının %0,3 artacağını, Ocak ayındaki %0,5'lik artışa göre düşüş yaşanacağını öngörüyor.

Ücret artışlarındaki bu yavaşlama, Fed tarafından enflasyonist baskının hafiflediğinin bir işareti olarak memnuniyetle karşılanabilirken, merkez bankasının 18-19 Mart'ta yapacağı toplantıda ani bir faiz indirimine gitmesi pek olası görünmüyor.

Fed kararlarını takip eden piyasa analistleri, Wall Street yatırımcılarının enflasyon eğilimlerine ilişkin belirsizlik nedeniyle en azından Mayıs ayına kadar başka bir faiz indirimi beklemediğini belirtiyor.

Enflasyon kalıcı olursa, faiz indirimlerinde yaşanacak gecikmeler önümüzdeki aylarda işletmelerin yatırım ve işe alım kararlarını etkileyebilir.

Ekonomik baskılar arttıkça, işverenler ve iş arayanlar, politika kararlarının ABD işgücü piyasasının gidişatını nasıl şekillendirdiğini yakından izleyecekler.

Ticaret anlaşmazlıkları, kamu sektöründeki işten çıkarmalar ve ücret dalgalanmalarının hepsinin rol oynadığı bir ortamda, istihdam sektörünün istikrarı genel ekonomi açısından önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.